每(mei)經AI快(kuai)訊，中(zhong)(zhong)信證(zheng)券表示，基(ji)(ji)于(yu)利(li)率平價理(li)論，我(wo)(wo)們(men)認為隨著(zhu)我(wo)(wo)國利(li)率市(shi)場(chang)化進程(cheng)(cheng)以及(ji)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)開放程(cheng)(cheng)度(du)的推進，中(zhong)(zhong)美(mei)(mei)利(li)差(cha)與人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率的相關性有所增強。在(zai)此背景下(xia)，降息對于(yu)人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率的影(ying)響或(huo)是雙向的。短期內(nei)，中(zhong)(zhong)美(mei)(mei)利(li)差(cha)倒掛程(cheng)(cheng)度(du)加深或(huo)導(dao)致債券市(shi)場(chang)面(mian)臨(lin)一(yi)定的外資(zi)(zi)流出壓力，同時境(jing)內(nei)人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)和美(mei)(mei)元(yuan)存(cun)款息差(cha)較大、以及(ji)美(mei)(mei)國貨幣(bi)(bi)(bi)市(shi)場(chang)基(ji)(ji)金(jin)保持(chi)高息或(huo)在(zai)一(yi)定程(cheng)(cheng)度(du)上(shang)使(shi)得部分主體在(zai)境(jing)外和境(jing)內(nei)傾(qing)向于(yu)持(chi)有美(mei)(mei)元(yuan)，導(dao)致人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)實(shi)際需求(qiu)偏弱。中(zhong)(zhong)長期視角下(xia)，國內(nei)降息操作有望拉開政(zheng)策“組合拳”序幕(mu)，并帶動經濟基(ji)(ji)本面(mian)觸底回(hui)升，進而支撐(cheng)人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率企穩甚至重回(hui)升值通(tong)道。