每經記者｜范芊芊  張(zhang)韻    每經編輯｜董(dong)興生     

近(jin)日，蜀道裝備(bei)公(gong)告稱(cheng)(cheng)，擬與中能(neng)(neng)源工程(cheng)集(ji)團(tuan)（上海(hai)）有限公(gong)司（以下(xia)簡(jian)(jian)稱(cheng)(cheng)“中能(neng)(neng)源上海(hai)”）、嘉(jia)興晨(chen)琋睿智氫能(neng)(neng)源投資(zi)合(he)(he)伙企業（有限合(he)(he)伙）（以下(xia)簡(jian)(jian)稱(cheng)(cheng)“晨(chen)琋睿智”）按照(zhao)4.67%、44.33％、51%股(gu)份比例共同出資(zi)組建合(he)(he)資(zi)公(gong)司“中能(neng)(neng)源工程(cheng)集(ji)團(tuan)氫能(neng)(neng)源發(fa)展（邯(han)鄲）有限公(gong)司”（以下(xia)簡(jian)(jian)稱(cheng)(cheng)“邯(han)鄲公(gong)司”），注(zhu)冊資(zi)本金(jin)6億元。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者通(tong)過深入研究發現，晨琋睿智是蜀道裝備三年前參股投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)一家股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)。近些年，無論(lun)是從實繳資(zi)(zi)本還是投(tou)(tou)資(zi)(zi)項目來看(kan)，這(zhe)一股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)的(de)運作(zuo)似乎并(bing)不順利，基金(jin)管(guan)理人還在去(qu)年被(bei)行政(zheng)監管(guan)，背后原(yuan)因是什么？

同(tong)時，另一(yi)合(he)作(zuo)方中能源(yuan)上海則經(jing)營狀況不容樂觀。在6月(yue)披(pi)露的一(yi)份執(zhi)行(xing)裁定書中，因(yin)公(gong)司及其(qi)全資股東(dong)中國能源(yuan)工(gong)(gong)程(cheng)集團有限公(gong)司（以(yi)下簡稱“中國能源(yuan)”）等無其(qi)他可(ke)(ke)供執(zhi)行(xing)的財產，剩余(yu)數千(qian)萬元執(zhi)行(xing)款無法執(zhi)行(xing)，法院裁定終結本次執(zhi)行(xing)。記者進一(yi)步發現(xian)，中國能源(yuan)在近些年(nian)負債累(lei)累(lei)，被(bei)(bei)多方債權(quan)人告上法庭，還(huan)多次因(yin)無財產可(ke)(ke)執(zhi)行(xing)被(bei)(bei)法院裁定執(zhi)行(xing)終結。值得注意的一(yi)點是，當初與蜀道裝(zhuang)備合(he)伙投資晨(chen)琋睿智的中能源(yuan)工(gong)(gong)程(cheng)集團北方有限公(gong)司同(tong)樣由(you)中國能源(yuan)控制。

面對合(he)作(zuo)方的多重風險和資金承壓情況，蜀道裝(zhuang)備仍要與其合(he)作(zuo)成(cheng)立氫能公司(si)。按(an)照持股比例，蜀道裝(zhuang)備將(jiang)出(chu)資2802萬(wan)元(yuan)，中能源上海將(jiang)出(chu)資2.66億元(yuan)，晨(chen)琋睿(rui)智則將(jiang)出(chu)資3.06億元(yuan)。合(he)作(zuo)方是否(fou)有(you)能力完(wan)成(cheng)數億元(yuan)的實繳(jiao)出(chu)資，三方未來的合(he)作(zuo)能否(fou)順利推進？

與合作方投資成立氫能公司，注冊資本6億元

近(jin)日，蜀道裝備（300540.SZ，股價22.22元，市值35.71億元）披(pi)露了(le)一個新的投資(zi)動作。其公告稱(cheng)，擬投資(zi)成立(li)一家合資(zi)公司(si)(si)，暫定名為(wei)中能(neng)源(yuan)工(gong)程集團(tuan)氫能(neng)源(yuan)發展(zhan)（邯鄲）有(you)限公司(si)(si)（以下簡稱(cheng)“邯鄲公司(si)(si)”），經(jing)營(ying)范圍為(wei)氫能(neng)源(yuan)技術(shu)開發、技術(shu)服務、技術(shu)咨詢、技術(shu)轉讓等，注(zhu)冊資(zi)本6億元。

邯(han)鄲公(gong)司股(gu)權結構(gou)為，中能源(yuan)上(shang)海持(chi)有(you)44.33%股(gu)份，晨琋睿智持(chi)有(you)51%股(gu)份，蜀道裝備持(chi)有(you)4.67%股(gu)份。

圖片來源：公告截圖

實(shi)際(ji)上，早(zao)在這則公告披露(lu)前，三方的合作就(jiu)已經有跡可循。

今年2月14日，邯(han)(han)鄲(dan)市人民政府網站發布的一則報道中(zhong)(zhong)(zhong)提(ti)到(dao)，邯(han)(han)鄲(dan)經濟技術開發區與中(zhong)(zhong)(zhong)國能(neng)源簽(qian)(qian)訂(ding)項目合(he)作(zuo)協(xie)議，蜀道裝備副總(zong)經理馬(ma)繼剛、河北瑪雅(ya)(ya)股權投資基金管(guan)理公司（以下簡(jian)稱“瑪雅(ya)(ya)投資”）總(zong)經理殷偉等出(chu)席簽(qian)(qian)約儀(yi)式(shi)。瑪雅(ya)(ya)投資為(wei)晨琋睿智的執行事(shi)務合(he)伙人，中(zhong)(zhong)(zhong)能(neng)源上海則為(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)國能(neng)源的全資子(zi)公司。

根(gen)據合作協議，中(zhong)國能源將在邯鄲經(jing)濟技術(shu)開發區(qu)投資建設氫(qing)能系(xi)列產品(pin)研發生(sheng)產項(xiang)目，主(zhu)要(yao)建設燃料(liao)電(dian)(dian)池發動機(ji)、燃料(liao)電(dian)(dian)池電(dian)(dian)堆、燃料(liao)電(dian)(dian)池電(dian)(dian)源、綠氫(qing)制取裝備(bei)等生(sheng)產線(xian)。

針對(dui)投資合資公(gong)司(si)(si)（邯鄲公(gong)司(si)(si)）對(dui)上(shang)市公(gong)司(si)(si)的影(ying)響，蜀道裝備在公(gong)告中稱，本次投資基于公(gong)司(si)(si)氫能(neng)(neng)(neng)(neng)源發展戰(zhan)略(lve)需要，符合公(gong)司(si)(si)長(chang)遠(yuan)發展規劃，項(xiang)目(mu)實施有利(li)于增強公(gong)司(si)(si)氫能(neng)(neng)(neng)(neng)產業(ye)競爭力，拓展和鎖定氫能(neng)(neng)(neng)(neng)市場優質(zhi)客戶(hu)，提高公(gong)司(si)(si)氫能(neng)(neng)(neng)(neng)業(ye)務和項(xiang)目(mu)獲(huo)取能(neng)(neng)(neng)(neng)力和落地實施能(neng)(neng)(neng)(neng)力。

拉長(chang)時間(jian)線來(lai)看公(gong)司(si)近些年的發(fa)展(zhan)軌跡(ji)，兩年前(qian)，深冷股份易主四川(chuan)國資(zi)，上市公(gong)司(si)從(cong)民企變身(shen)國企。一(yi)年前(qian)，深冷股份又(you)正式(shi)更名(ming)為蜀(shu)道裝(zhuang)備，證券簡(jian)稱(cheng)與世界五百強企業蜀(shu)道集團(tuan)“掛鉤”，控股股東(dong)四川(chuan)交(jiao)投實(shi)業有限公(gong)司(si)也已更名(ming)為蜀(shu)道交(jiao)通服(fu)務集團(tuan)有限責任公(gong)司(si)。

自(zi)此(ci)，蜀(shu)道(dao)裝備也確(que)立了(le)新的發(fa)展戰(zhan)略。其中，氫能源是蜀(shu)道(dao)裝備未來(lai)發(fa)展的重要(yao)方向之一。

根據公司今年6月披露，蜀道裝備(bei)是國內(nei)較早具備(bei)制(zhi)氫(qing)、氫(qing)液化(hua)、氫(qing)儲(chu)運(yun)及(ji)加注(zhu)等成套裝備(bei)設計(ji)、制(zhi)造一(yi)(yi)站式解決方案提供能(neng)(neng)力的企業(ye)。未來，公司將積極推動建設氫(qing)能(neng)(neng)產業(ye)閉環，積極參與(yu)近資(zi)源中心的“風(feng)(feng)光氫(qing)儲(chu)”一(yi)(yi)體(ti)化(hua)儲(chu)能(neng)(neng)的區(qu)域示(shi)范(fan)工程，落地高(gao)質量“風(feng)(feng)光制(zhi)取+多端應用”項目等。

參股基金存續三年，規模仍不足500萬

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者通過(guo)深入(ru)研究發(fa)現，此次成(cheng)立合(he)資(zi)公(gong)司的合(he)作方(fang)之一晨琋(xi)睿智是蜀道(dao)裝備三(san)年前參(can)股投資(zi)的一家(jia)股權投資(zi)基(ji)金。而過(guo)去三(san)年，這(zhe)一基(ji)金的存續規(gui)模仍不足500萬元(yuan)。

2020年7月，彼時的蜀道裝備(bei)還是深(shen)冷股份。公(gong)司披露，由深(shen)冷股份、中能源(yuan)工程(cheng)集團(tuan)北方(fang)(fang)有(you)限公(gong)司（以(yi)下簡稱“中能源(yuan)北方(fang)(fang)”）、瑪(ma)雅投(tou)(tou)資(zi)(zi)及其他(ta)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者共同投(tou)(tou)資(zi)(zi)一(yi)家(jia)基金——晨琋睿(rui)智，目的是投(tou)(tou)資(zi)(zi)能源(yuan)領域的項目。其中，深(shen)冷股份、中能源(yuan)北方(fang)(fang)分別持有(you)30%份額，瑪(ma)雅投(tou)(tou)資(zi)(zi)及其他(ta)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者持有(you)40%份額，認(ren)繳出資(zi)(zi)額合計1億元。

彼時，《合(he)伙協(xie)議》還約(yue)定(ding)，這一基金擬投資的(de)項目(mu)包括但(dan)不限(xian)于日產(chan)5噸液氫裝置一套；某能源(yuan)有限(xian)公(gong)司股權（主要產(chan)品：氫燃料(liao)電池）；加氫站兩套。同時，協(xie)議還約(yue)定(ding)了基金存續(xu)期(qi)限(xian)為五年(nian)，期(qi)滿(man)后經普通合(he)伙人提出并經全體(ti)合(he)伙人同意，可(ke)將存續(xu)期(qi)限(xian)延遲兩年(nian)。

如今，存(cun)續期(qi)限(xian)已過去三年，但公(gong)開信息顯示，近(jin)些年，無(wu)論是(shi)(shi)從實繳資(zi)本還(huan)是(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目來看，這一股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)基金的運作似乎并不順(shun)利。

從實(shi)繳(jiao)(jiao)資(zi)(zi)本來看，中國證券投資(zi)(zi)基金(jin)業協(xie)會披(pi)露，瑪雅投資(zi)(zi)最新報送信(xin)息(xi)（2023年第2季(ji)度季(ji)度更(geng)新信(xin)息(xi)）顯示，晨琋(xi)睿智存續規模低于500萬(wan)元，實(shi)繳(jiao)(jiao)比例(li)低于認繳(jiao)(jiao)規模的20%。

圖片來源：網頁截圖

僅從后來完成更(geng)名的蜀(shu)道裝備(bei)來看，原本，蜀(shu)道裝備(bei)對晨(chen)琋(xi)(xi)睿智(zhi)的認(ren)繳出資(zi)額為3000萬元。2020年末(mo)，蜀(shu)道裝備(bei)已完成對晨(chen)琋(xi)(xi)睿智(zhi)的100萬元實(shi)繳出資(zi)。但一(yi)直(zhi)到(dao)2023年6月末(mo)，蜀(shu)道裝備(bei)對晨(chen)琋(xi)(xi)睿智(zhi)的實(shi)繳出資(zi)還停留在(zai)這一(yi)數字。

私募基(ji)金存續(xu)規(gui)模不足500萬(wan)元是(shi)一個什(shen)么概(gai)念？有私募基(ji)金人士對記者表示(shi)：“太小了(le)，按現在的新規(gui)，備(bei)(bei)案(an)都(dou)備(bei)(bei)不到(dao)，要被強制清盤的。”

記者注意到，今年5月1日起施行的(de)修訂后的(de)《私募投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)登記備(bei)(bei)案方法》規定(ding)，除另有(you)規定(ding)外，私募股(gu)權基(ji)金(jin)(jin)初(chu)始(shi)實繳(jiao)(jiao)募集資(zi)金(jin)(jin)規模(mo)應不低(di)于1000萬元，其中創(chuang)業投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)備(bei)(bei)案時(shi)首(shou)期實繳(jiao)(jiao)資(zi)金(jin)(jin)不低(di)于500萬元，但應當在基(ji)金(jin)(jin)合同中約定(ding)備(bei)(bei)案后6個月內完成符合前(qian)述初(chu)始(shi)募集規模(mo)最低(di)要求的(de)實繳(jiao)(jiao)出資(zi)。

由此可見，無論(lun)是蜀(shu)道裝備還是其他合伙(huo)人(ren)對這一私募(mu)基金的(de)實繳情況均不(bu)(bu)理想(xiang)。而(er)實繳情況不(bu)(bu)理想(xiang)，或是項目(mu)投資情況不(bu)(bu)理想(xiang)所致。根據(ju)此前的(de)《合伙(huo)協議》約(yue)定，有限合伙(huo)人(ren)按投資項目(mu)分期(qi)實繳。

從(cong)晨琋(xi)睿(rui)智(zhi)的(de)財務狀況來看，根據(ju)蜀(shu)道裝備(bei)此(ci)前披露，2020年末，晨琋(xi)睿(rui)智(zhi)的(de)總資產(chan)為400.26萬元，所(suo)有者權益為399.98萬元。

半年后（2021年6月末），也是私募基金存續近一年后，晨琋睿智(zhi)的總(zong)資產變為(wei)397.86萬(wan)元，所有者權益為(wei)397.57萬(wan)元。2020年、2021年上半年，晨琋睿智(zhi)營業收入均為(wei)0，凈利潤分別為(wei)-0.05萬(wan)元、-2.41萬(wan)元。與此同時，蜀(shu)道裝備所持(chi)份(fen)額公(gong)允價(jia)值直到2022年末才首(shou)次增長至(zhi)113.69萬(wan)元。

圖片來源：公告截圖

為(wei)了解晨(chen)琋睿(rui)智運(yun)轉情況，8月(yue)初，《每日經(jing)(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)曾撥打(da)瑪雅投(tou)資最新工商(shang)登(deng)記電話，當記者(zhe)以氫(qing)(qing)能源(yuan)(yuan)初創(chuang)企業經(jing)(jing)營者(zhe)身(shen)份尋(xun)求投(tou)資時，對方卻表示不需要。爾后，記者(zhe)又撥打(da)晨(chen)琋睿(rui)智最新工商(shang)登(deng)記電話，一名聲音相似的(de)工作(zuo)人員(yuan)接聽了電話，當記者(zhe)再(zai)次(ci)詢問(wen)基金是否(fou)還看氫(qing)(qing)能源(yuan)(yuan)相關項目(mu)時，其表示：“你打(da)錯了。”蜀(shu)道(dao)裝備此前曾披露，晨(chen)琋睿(rui)智的(de)經(jing)(jing)營范圍為(wei)氫(qing)(qing)能源(yuan)(yuan)領域的(de)實(shi)業投(tou)資。

8月16日，記者再(zai)次致電晨琋睿智，并表明(ming)采訪訴求，接線工作人員表示，“不(bu)接受采訪”。

8月9日，記(ji)(ji)者還曾聯系到瑪(ma)雅投(tou)資董事長劉素(su)生(sheng)，其(qi)否認了私募基(ji)金運(yun)轉不(bu)(bu)順的(de)情況，“挺(ting)好的(de)”。但對(dui)于記(ji)(ji)者提出的(de)其(qi)他(ta)疑問(wen)(wen)，其(qi)均表示：“這不(bu)(bu)需(xu)要和你說，真的(de)有問(wen)(wen)題你來公(gong)司問(wen)(wen)吧(ba)。”

基金管理人曾被采取行政監管措施

值得(de)注意的(de)是，2021年，蜀道裝備還(huan)曾在定增審核問詢(xun)函回復中稱，對這一(yi)基金的(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)充滿信心(xin)。其(qi)表示，一(yi)方(fang)面中能(neng)(neng)源(yuan)北(bei)方(fang)的(de)大股東中國能(neng)(neng)源(yuan)目前也(ye)在開展氫能(neng)(neng)源(yuan)領域相關業務(wu)，公司通(tong)過與其(qi)共同投資(zi)(zi)(zi)(zi)晨琋睿智(zhi)，有助(zhu)于公司后續與中國能(neng)(neng)源(yuan)在氫能(neng)(neng)源(yuan)領域的(de)合作；另(ling)一(yi)方(fang)面，瑪雅(ya)投資(zi)(zi)(zi)(zi)具有專業的(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)團隊和投資(zi)(zi)(zi)(zi)經驗，且具有河北(bei)省當地資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)。

那么，這(zhe)(zhe)兩大合(he)作方是否真具(ju)備這(zhe)(zhe)一實力？在基金存續三年期間，合(he)作方發(fa)展(zhan)情況如何，是否因合(he)作方發(fa)展(zhan)不順影響(xiang)了(le)基金投資(zi)的推進？

先看瑪雅(ya)投資(zi)(zi)，按(an)照此前(qian)約定，在合伙企業中，當時(shi)的深(shen)冷股份和(he)中能源北方為有(you)限合伙人(ren)，瑪雅(ya)投資(zi)(zi)為普通合伙人(ren)，由瑪雅(ya)投資(zi)(zi)進行合伙企業的日常經營管理(li)。

根(gen)據其官網信(xin)息，瑪雅投(tou)資主要(yao)(yao)投(tou)資領域為醫療健康產(chan)業，主要(yao)(yao)的(de)(de)投(tou)資案例包括三星醫療（601567.SH，股價15.24元(yuan)，市值215.2億(yi)元(yuan)）、安能科(ke)技(ji)等，公(gong)司的(de)(de)管理(li)團(tuan)隊(dui)由具備豐富投(tou)資、投(tou)行、律所及會(hui)計師事務所經驗的(de)(de)專業人員組成。

從公(gong)開(kai)信(xin)息來(lai)看(kan)，瑪雅投(tou)資董事長(chang)劉素生(sheng)曾在(zai)(zai)河北大通(tong)建設工(gong)程有限公(gong)司、河北華信(xin)鋼結(jie)構有限公(gong)司擔任總(zong)經理，合規(gui)風控負責人殷偉曾在(zai)(zai)投(tou)行工(gong)作十余年。

除晨琋睿智(zhi)外，目前，瑪(ma)(ma)雅(ya)投(tou)資(zi)受托(tuo)管理(li)的(de)基金包(bao)括嘉(jia)(jia)(jia)興(xing)(xing)瑪(ma)(ma)雅(ya)愛康投(tou)資(zi)合(he)伙企業（有限(xian)合(he)伙）（以(yi)下簡稱(cheng)(cheng)“嘉(jia)(jia)(jia)興(xing)(xing)瑪(ma)(ma)雅(ya)”）、嘉(jia)(jia)(jia)興(xing)(xing)嶺(ling)瑞(rui)(rui)攜成投(tou)資(zi)合(he)伙企業（有限(xian)合(he)伙）（以(yi)下簡稱(cheng)(cheng)“嘉(jia)(jia)(jia)興(xing)(xing)嶺(ling)瑞(rui)(rui)”）。同時，瑪(ma)(ma)雅(ya)投(tou)資(zi)還顧問管理(li)一(yi)家運作狀態為延期清算的(de)信托(tuo)計劃。

有(you)意思的是(shi)，上述兩家基金均與以(yi)嶺(ling)(ling)(ling)藥(yao)業(ye)（002603.SZ，股(gu)價(jia)24.17元，市(shi)值403.81億元）密切相關。以(yi)嶺(ling)(ling)(ling)醫藥(yao)科(ke)技(ji)有(you)限公司曾持(chi)有(you)嘉興(xing)(xing)嶺(ling)(ling)(ling)瑞(rui)一定(ding)份額，去年(nian)9月，其(qi)已退(tui)出(chu)合(he)伙人行列，以(yi)嶺(ling)(ling)(ling)醫藥(yao)科(ke)技(ji)有(you)限公司是(shi)以(yi)嶺(ling)(ling)(ling)藥(yao)業(ye)控股(gu)股(gu)東。不過(guo)，以(yi)嶺(ling)(ling)(ling)藥(yao)業(ye)在2022年(nian)年(nian)報中仍將嘉興(xing)(xing)嶺(ling)(ling)(ling)瑞(rui)列為“母公司、實(shi)際控制人施加重大影響(xiang)的其(qi)他企業(ye)”。

圖片來源(yuan)：每經記者 劉國梅(mei) 攝（資料圖）

按照嘉(jia)興嶺(ling)瑞年(nian)(nian)報(bao)(bao)披(pi)露，其也是(shi)瑪雅投(tou)(tou)資(zi)參股三星(xing)醫(yi)(yi)療及(ji)安(an)能科技的主(zhu)體。2015年(nian)(nian)、2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)中(zhong)(zhong)(zhong)，安(an)能科技均(jun)位列(lie)(lie)對外投(tou)(tou)資(zi)列(lie)(lie)表中(zhong)(zhong)(zhong)；2016年(nian)(nian)~2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)中(zhong)(zhong)(zhong)，三星(xing)醫(yi)(yi)療均(jun)位列(lie)(lie)對外投(tou)(tou)資(zi)列(lie)(lie)表中(zhong)(zhong)(zhong)。不過，令(ling)人感到(dao)奇怪的一點是(shi)，按照瑪雅投(tou)(tou)資(zi)公(gong)眾號2016年(nian)(nian)披(pi)露，嘉(jia)興嶺(ling)瑞參與并(bing)成功認購了三星(xing)醫(yi)(yi)療非公(gong)開定增，而三星(xing)醫(yi)(yi)療披(pi)露的2016年(nian)(nian)非公(gong)開發行情況報(bao)(bao)告所列(lie)(lie)的發行對象(xiang)中(zhong)(zhong)(zhong)，未能找到(dao)嘉(jia)興嶺(ling)瑞，同時(shi)瑪雅投(tou)(tou)資(zi)還(huan)將三星(xing)醫(yi)(yi)療的證(zheng)券代(dai)碼(ma)寫錯。

嘉(jia)興瑪雅則由吳(wu)瑞(rui)持(chi)有一(yi)定(ding)份額，而以(yi)嶺(ling)(ling)藥業實(shi)際控制(zhi)人之一(yi)也名為吳(wu)瑞(rui)。此(ci)外，由于與公(gong)司(si)主業不一(yi)致，2018年，以(yi)嶺(ling)(ling)藥業子公(gong)司(si)以(yi)嶺(ling)(ling)健康城(cheng)科技有限(xian)公(gong)司(si)曾擬將其(qi)持(chi)有的兩家(jia)(jia)(jia)公(gong)司(si)股(gu)權(quan)轉讓給嘉(jia)興瑪雅，包括河北(bei)家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)緣農(nong)產品有限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡稱“河北(bei)家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)緣”）61%的股(gu)權(quan)、HealthWatch Ltd.12.17%股(gu)權(quan)。從河北(bei)家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)緣最新工商信息來(lai)看，以(yi)嶺(ling)(ling)健康城(cheng)科技有限(xian)公(gong)司(si)仍是其(qi)大股(gu)東。

《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》記者注意到(dao)，自2019年下半年起(qi)，瑪(ma)(ma)雅投資(zi)(zi)的官網和微信(xin)公眾號就未有(you)更新。從工商信(xin)息來看，除(chu)投資(zi)(zi)機構外(wai)，瑪(ma)(ma)雅投資(zi)(zi)目前僅有(you)一家持股的企業(ye)。同時，根據中國證券投資(zi)(zi)基金業(ye)協會披露，瑪(ma)(ma)雅投資(zi)(zi)于2022年1月28日(ri)被河(he)北(bei)證監局采取出具警示函的行政監管(guan)措施。

一大合作方大股東負債累累，多家上市公司“踩雷”

再看簽署合伙協議時的另一合作方(fang)中能源北方(fang)，目前，其所持基金份額(e)已轉讓給上海能亞環保科技有限公(gong)司(si)，兩(liang)家(jia)公(gong)司(si)均由(you)央企中國(guo)能源控(kong)制。

作為一家(jia)中(zhong)字頭(tou)企(qi)業，中(zhong)國(guo)能(neng)(neng)源(yuan)在官(guan)網介紹(shao)，其(qi)是央(yang)企(qi)中(zhong)國(guo)機械工業集(ji)團(tuan)旗下集(ji)能(neng)(neng)源(yuan)投資運營(ying)、能(neng)(neng)源(yuan)工程建設(she)、能(neng)(neng)源(yuan)技術研(yan)發(fa)、能(neng)(neng)源(yuan)貿易服(fu)務為一體的綜合(he)性(xing)能(neng)(neng)源(yuan)服(fu)務集(ji)團(tuan)。

而氫(qing)能也(ye)確實是中(zhong)國能源(yuan)近(jin)些年發力的業務之一。2018年，中(zhong)能源(yuan)工程(cheng)集團氫(qing)能科技(ji)有(you)限公司(si)（以(yi)下簡稱“中(zhong)氫(qing)能”）成立。此后(hou)，集團又陸續在茂(mao)名、溫(wen)州等(deng)地成立了氫(qing)能相關公司(si)。

中國(guo)能源在官網(wang)也提到(dao)，公(gong)司聯合清華大學等(deng)多(duo)家科研(yan)院所研(yan)發(fa)的(de)自主知識產(chan)權(quan)氫(qing)燃(ran)料(liao)電池(chi)系統，供應包括(kuo)氫(qing)燃(ran)料(liao)電池(chi)、產(chan)品系統集(ji)成和加氫(qing)站(zhan)運營等(deng)完整氫(qing)能源產(chan)業鏈的(de)配套服(fu)務(wu)，推動燃(ran)料(liao)電池(chi)汽(qi)車、無(wu)人機等(deng)應用(yong)產(chan)品走向市場。根據官網(wang)2021年的(de)一則報道，當年5月8日，中氫(qing)能的(de)秦皇島(dao)氫(qing)燃(ran)料(liao)電池(chi)研(yan)發(fa)、生產(chan)基(ji)地(di)正(zheng)式投產(chan)。

但(dan)中國能源(yuan)近些年的經營狀況并不樂觀。由(you)于(yu)債務(wu)糾紛，目前(qian)，公司已多(duo)次被列為被執行人，其法定代表人劉斌則被多(duo)次限制高(gao)消(xiao)費。

從多家上市公司披(pi)露的公告(gao)中，也能看出中國能源近些年(nian)資(zi)金承(cheng)壓。

首先是(shi)(shi)曾經(jing)作為(wei)其(qi)控股(gu)(gu)(gu)子(zi)公(gong)司的(de)藍科(ke)高新（601798.SH，股(gu)(gu)(gu)價6.99元，市值24.78億元）。目前，中(zhong)國能源仍是(shi)(shi)藍科(ke)高新持(chi)股(gu)(gu)(gu)比例最(zui)大的(de)股(gu)(gu)(gu)東(dong)，持(chi)股(gu)(gu)(gu)比例為(wei)50%，但其(qi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)表決權(quan)已(yi)經(jing)委托給了(le)中(zhong)國浦發(fa)機械工業股(gu)(gu)(gu)份(fen)有限公(gong)司(以下稱“浦發(fa)機械”）行(xing)使，后者也是(shi)(shi)中(zhong)國能源的(de)第一大股(gu)(gu)(gu)東(dong)。

而中(zhong)(zhong)國能源(yuan)將其股(gu)(gu)份(fen)(fen)表(biao)決權委托給他人(ren)的(de)一(yi)大原(yuan)因，或(huo)是其所持股(gu)(gu)份(fen)(fen)已被(bei)司(si)法輪(lun)候凍(dong)結(jie)(jie)。自2020年5月(yue)(yue)以來，中(zhong)(zhong)國能源(yuan)所持藍科(ke)(ke)高(gao)新股(gu)(gu)份(fen)(fen)被(bei)多方申請司(si)法凍(dong)結(jie)(jie)。根據(ju)藍科(ke)(ke)高(gao)新今(jin)年5月(yue)(yue)披(pi)露的(de)公告，上述(shu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)仍被(bei)100%司(si)法輪(lun)候凍(dong)結(jie)(jie)。根據(ju)藍科(ke)(ke)高(gao)新披(pi)露的(de)2020年年報問詢函回復，上述(shu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)被(bei)凍(dong)結(jie)(jie)的(de)原(yuan)因多是拖(tuo)欠(qian)款項未(wei)如期償還(huan)。

而(er)被中(zhong)國能源及(ji)其關聯(lian)方(fang)拖欠款(kuan)項的(de)也包括藍科高(gao)新自身。根據其2022年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報問詢函回(hui)復，截至去年(nian)(nian)(nian)末，藍科高(gao)新對(dui)中(zhong)國能源的(de)關聯(lian)方(fang)合計存(cun)在應(ying)收賬款(kuan)1.67億元(yuan)。若無(wu)法及(ji)時收回(hui)，預(yu)計對(dui)公(gong)司(si)2023年(nian)(nian)(nian)利(li)潤(run)最大影響(xiang)為(wei)-8161.24萬元(yuan)，這對(dui)已經連續兩年(nian)(nian)(nian)虧損的(de)藍科高(gao)新而(er)言顯然是一個不(bu)小的(de)煩(fan)惱。

圖片來源：公告截圖

“踩(cai)雷”的還有另(ling)一家上(shang)(shang)市公司上(shang)(shang)海(hai)電氣（601727.SH，股價4.59元(yuan)(yuan)，市值715.11億元(yuan)(yuan)）。2022年(nian)末，上(shang)(shang)海(hai)電氣對(dui)中(zhong)國能源借款壞賬準備(bei)余額攀(pan)升至2.6億元(yuan)(yuan)，賬面值從2018年(nian)底的10.2億元(yuan)(yuan)降至去(qu)年(nian)底的7.6億元(yuan)(yuan)。與此同時(shi)，上(shang)(shang)海(hai)電氣還持有中(zhong)國能源20%股份(fen)，2021年(nian)，上(shang)(shang)海(hai)電氣對(dui)這部分(fen)投資確認(ren)了投資損失9.87億元(yuan)(yuan)。

此外，記者注(zhu)意到，新(xin)三板(ban)公司華(hua)特磁電也(ye)曾在其(qi)2022年年報中(zhong)提及(ji)，對中(zhong)國(guo)能源的應收帳款15.47萬元全(quan)額計提壞(huai)賬準備，預計無法(fa)收回(hui)。

中國能源曾被債權人申請破產清算，法院不予受理

更(geng)值得注意的是，因為到期債務遲遲未能償還(huan)，甚至無(wu)財產(chan)可供執(zhi)行導致多個執(zhi)行案(an)件被依法終結(jie)，中國(guo)能源(yuan)還(huan)曾被債權人申請破產(chan)清(qing)算。2021年，貴州昊銘遠景投資中心（有限合(he)伙）申請對中國(guo)能源(yuan)進行破產(chan)清(qing)算。

今年(nian)7月底(di)，這一破(po)產清(qing)算(suan)(suan)案件的裁(cai)定書被(bei)法(fa)院(yuan)披露，裁(cai)定日為去年(nian)5月。裁(cai)定書顯(xian)示，中國(guo)能源(yuan)將其資金承(cheng)壓歸因于(yu)疫情影響，并以(yi)此為由申(shen)請駁回(hui)申(shen)請人(ren)的破(po)產清(qing)算(suan)(suan)申(shen)請，最(zui)終法(fa)院(yuan)裁(cai)定對中國(guo)能源(yuan)的破(po)產清(qing)算(suan)(suan)申(shen)請不予受理。

“因受新冠(guan)疫情影響(xiang)，導(dao)致其(qi)投資(zi)在(zai)建的(de)(de)工(gong)程項(xiang)目拖延，造(zao)成(cheng)(cheng)合同(tong)履行困難(nan)，目前正在(zai)與相關債權人積(ji)極協商解決。”中國能(neng)源稱(cheng)，其(qi)具(ju)有優質的(de)(de)資(zi)源和穩定的(de)(de)業(ye)務收(shou)入，有良好發展前景，破(po)產(chan)(chan)清算將導(dao)致大量投資(zi)建設項(xiang)目無法繼續，造(zao)成(cheng)(cheng)巨大損失，不利于債權人利益保護；其(qi)資(zi)產(chan)(chan)負債表顯(xian)示資(zi)大于債，有大量的(de)(de)對外投資(zi)、金融資(zi)產(chan)(chan)、應收(shou)賬款，具(ju)備償(chang)債能(neng)力(li)，但由(you)于國有資(zi)產(chan)(chan)處置須(xu)遵守嚴格流程，導(dao)致資(zi)產(chan)(chan)變現進度較為(wei)緩慢。

根據法院查(cha)明，中國(guo)能源2022年(nian)2月28日的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)負債表顯示(shi)：資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)總(zong)計134.21億(yi)元，負債合計99.99億(yi)元，所(suo)有者權(quan)益合計34.22億(yi)元。截至2021年(nian)8月底，公(gong)司長期股權(quan)投資(zi)(zi)(zi)23家，投資(zi)(zi)(zi)總(zong)金額34.25億(yi)元，可供(gong)出售(shou)的(de)(de)金融(rong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)總(zong)金額19.73億(yi)元，公(gong)司正在進(jin)行(xing)的(de)(de)國(guo)外(wai)內(nei)工程業(ye)務和項(xiang)目合同總(zong)額達上百億(yi)元。

為進一步(bu)了解詳細情況，近日記者(zhe)也曾多次(ci)撥打中國能源公開電(dian)話(hua)，均未(wei)獲(huo)接聽。

8月11日，《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者來到位(wei)于上(shang)海市普陀區(qu)中(zhong)山北路浦(pu)發(fa)廣場E座的(de)中(zhong)國能(neng)源上(shang)海總部。經走訪，該大樓的(de)二三(san)四(si)層為集團與其關聯公司所在(zai)地。

圖片來源：每經記者 張韻 攝

一(yi)樓大廳內(nei)，“國(guo)(guo)機集(ji)(ji)團中國(guo)(guo)能源工程(cheng)集(ji)(ji)團有限公司”的公司標識非常醒(xing)目(mu)。記者在二樓看(kan)到，中國(guo)(guo)能源工程(cheng)集(ji)(ji)團占據了(le)一(yi)整(zheng)層(ceng)辦(ban)公區(qu)域(yu)，進門(men)后左右兩(liang)邊(bian)各有一(yi)個員工通道，中間另(ling)有一(yi)個獨(du)立辦(ban)公室(shi)，前臺(tai)接待區(qu)域(yu)未見與公司項目(mu)及(ji)工程(cheng)相關的宣傳介紹(shao)。在公司辦(ban)公地，記者多番表達采訪意愿，并試(shi)圖遞(di)交采訪函(han)，但均被拒(ju)。

另外值得(de)注意的(de)(de)(de)一點是，在控(kong)股股東(dong)負(fu)債(zhai)累累的(de)(de)(de)情況下，蜀道裝備擬新(xin)成(cheng)立的(de)(de)(de)新(xin)合資(zi)公司合作(zuo)方中能源上海的(de)(de)(de)經營狀況也不容樂觀。在6月披(pi)露的(de)(de)(de)一份(fen)裁定(ding)(ding)書中，因(yin)公司、中國(guo)能源及其法(fa)定(ding)(ding)代表人劉斌無(wu)其他可供執行(xing)(xing)的(de)(de)(de)財產，剩余(yu)數千萬元執行(xing)(xing)款無(wu)法(fa)執行(xing)(xing)，法(fa)院裁定(ding)(ding)終結本次執行(xing)(xing)，中能源上海的(de)(de)(de)法(fa)定(ding)(ding)代表人董建堯也在6月被(bei)出(chu)具限制(zhi)消費令(ling)。

如(ru)今，蜀(shu)(shu)道(dao)裝備(bei)選(xuan)擇繼(ji)續與中國(guo)能源(yuan)(yuan)和(he)瑪雅投資合作，邯鄲公司是(shi)否就是(shi)此(ci)(ci)前合伙協議所約定的投資某能源(yuan)(yuan)公司股(gu)權？公司如(ru)何(he)考量合作方的上述風險？為此(ci)(ci)，在蜀(shu)(shu)道(dao)裝備(bei)半(ban)年報(bao)披露前，記者(zhe)(zhe)聯(lian)系了蜀(shu)(shu)道(dao)裝備(bei)董(dong)秘馬(ma)繼(ji)剛(gang)，其表示，“目前為半(ban)年報(bao)窗口期，不接(jie)受采(cai)訪(fang)”。8月15日(ri)及(ji)16日(ri)，記者(zhe)(zhe)又多次聯(lian)系馬(ma)繼(ji)剛(gang)，但電話未(wei)獲(huo)(huo)接(jie)聽，通過短信發去的采(cai)訪(fang)問題也未(wei)能獲(huo)(huo)得(de)回(hui)應；記者(zhe)(zhe)致電蜀(shu)(shu)道(dao)裝備(bei)董(dong)秘辦(ban)，電話亦未(wei)獲(huo)(huo)接(jie)聽。

封面圖片(pian)來源：每日經(jing)濟新(xin)聞 劉國梅(mei) 攝(she)