每(mei)經記者｜曾子建    每(mei)經編輯｜肖芮冬    

9月18日早盤，港股(gu)市場低開后逐漸回升，但認為擺脫(tuo)調整(zheng)態勢。截至上午發(fa)稿(gao)前，恒生指數下(xia)跌128點(dian)，報(bao)18056點(dian)，跌幅(fu)0.7%；恒生科技指數一度下(xia)跌1.8%，截至發(fa)稿(gao)前報(bao)4044點(dian)，跌幅(fu)0.81%。

熱點板塊方面，醫(yi)(yi)藥(yao)股(gu)整體走強，來凱醫(yi)(yi)藥(yao)-B大漲超(chao)30%，泰格醫(yi)(yi)藥(yao)、威高股(gu)份、石(shi)藥(yao)集團等(deng)都有一定漲幅(fu)。

此外，地(di)產股(gu)再度升溫。融創中(zhong)國(guo)漲(zhang)16%，中(zhong)國(guo)恒(heng)大漲(zhang)8%。

資(zi)金流向方面，今日南向資(zi)金凈(jing)買(mai)(mai)入超15億元，延(yan)續近期不斷(duan)凈(jing)買(mai)(mai)入趨勢。

中金(jin)公司表示，港股市場上周(zhou)在短暫(zan)觸及18000點(dian)的支撐位后有所企穩并低位震蕩(dang)。近期的市場格局也恰(qia)恰(qia)印證了中金公司一直主張的看法：即可能(neng)(neng)且需要有更多政策支持(chi)，但出臺節奏可能(neng)(neng)依然遵循“循序漸進”的思路，不(bu)論是為避免簡單地“走老路”或(huo)為后續留出更多空(kong)間(jian)。相應的，市場大概率會呈現下有底，但上(shang)行空(kong)間(jian)或(huo)仍受限的走勢，直到(dao)更多且“對癥”的政策措施落(luo)地兌現。

中金強調，當前處于(yu)“政(zheng)策底”，因此政(zheng)策支持仍有望不斷出臺以(yi)鞏固效果，但市(shi)場走出底部區域(yu)可能(neng)一(yi)(yi)(yi)方面需要(yao)時間，其中資(zi)金流向尤其是外資(zi)通常是滯后而非領先指標(biao)，根據(ju)歷史經(jing)驗，外資(zi)長期(qi)趨勢(shi)企穩的(de)關鍵(jian)仍是國內基本面修(xiu)復。另一(yi)(yi)(yi)方面更(geng)為重(zhong)要(yao)的(de)是，需要(yao)更(geng)多(duo)(duo)“對(dui)癥”政(zheng)策打破當(dang)前僵(jiang)局和負向反饋(kui)，可能(neng)關注(zhu)或者期(qi)待的(de)舉措包括(kuo)，進一(yi)(yi)(yi)步非對(dui)稱(cheng)降息，一(yi)(yi)(yi)線城市(shi)地產政(zheng)策的(de)更(geng)多(duo)(duo)優化(hua)，以(yi)及更(geng)多(duo)(duo)的(de)財政(zheng)支出。在此之前，市(shi)場可能(neng)會維(wei)持區間內震蕩且結構性機(ji)會為主(zhu)的(de)格局。

配置上，中金公司認為，當前環境下(xia)，啞鈴結構配置策略仍行之有效。穩定(ding)現金(jin)流板塊(kuai)近期(qi)持續受到市場和資金(jin)流向追捧，盡管可能存在一定(ding)獲利回吐，但長(chang)期(qi)看仍有投資價(jia)值。預期(qi)現金(jin)流改善(shan)板塊(kuai)可能在增(zeng)長(chang)弱修復背景下(xia)更具(ju)確(que)定(ding)性。與此同時，中金(jin)公司建議投資者關注(zhu)受益于政(zheng)策優化的領域，例如可選(xuan)消費(fei)、一部分供給約束的資源(yuan)品等。