興業證券(quan)認為，從(cong)基本(ben)面角(jiao)度，2024年是一個(ge)對于過度悲觀的(de)預(yu)期逐(zhu)步(bu)糾偏的(de)過程。近期，我(wo)們(men)已經看(kan)到一些積(ji)極(ji)信號出(chu)現(xian)，國(guo)內的(de)基本(ben)面預(yu)期已在伴隨著出(chu)臺的(de)數據和政策逐(zhu)步(bu)回(hui)暖(nuan)。從(cong)政策角(jiao)度，“以投(tou)資(zi)者為本(ben)”營(ying)造出(chu)對投(tou)資(zi)端更為有利的(de)市場環(huan)境(jing)。因此，即(ji)便(bian)短期出(chu)現(xian)波(bo)動(dong)，我(wo)們(men)仍建議保持多頭思維，奔赴高勝率主線(xian)，積(ji)極(ji)擁抱“三高”資(zi)產。

“三高(gao)”資產高(gao)景(jing)氣(qi)、高(gao)ROE、高(gao)股息。對(dui)于(yu)高(gao)景(jing)氣(qi)資產，其確定(ding)性的(de)(de)(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)來源是經濟周(zhou)期或產業(ye)周(zhou)期趨勢向上階段，持續兌現的(de)(de)(de)(de)高(gao)增(zeng)長(chang)。當市(shi)場有確定(ding)性景(jing)氣(qi)方向的(de)(de)(de)(de)時候(hou)，進攻就是最(zui)好(hao)的(de)(de)(de)(de)防守。對(dui)于(yu)高(gao)ROE資產，股價(jia)和基本面(mian)主(zhu)(zhu)要(yao)依賴于(yu)需(xu)求側的(de)(de)(de)(de)變(bian)化驅動，總需(xu)求擴張(zhang)帶來的(de)(de)(de)(de)高(gao)盈利回報是確定(ding)性的(de)(de)(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)來源。此外，從中長(chang)期維(wei)度看(kan)(kan)，仍然看(kan)(kan)好(hao)紅利板塊的(de)(de)(de)(de)配置價(jia)值及其“新(xin)底倉(cang)資產”的(de)(de)(de)(de)屬性。

對此，有(you)業內人士分析認為，由于(yu)當前滬(hu)港(gang)AH溢(yi)價(jia)仍(reng)在160左右的(de)(de)高(gao)(gao)位，說(shuo)明相對于(yu)A股(gu)(gu)(gu)來說(shuo)，H股(gu)(gu)(gu)仍(reng)在“打折”。不(bu)(bu)(bu)妨選(xuan)取同樣(yang)基(ji)本面(mian)的(de)(de)H股(gu)(gu)(gu)高(gao)(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)標(biao)的(de)(de)。在港(gang)的(de)(de)中(zhong)(zhong)資股(gu)(gu)(gu)，或者央(yang)企(qi)股(gu)(gu)(gu)等高(gao)(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)標(biao)的(de)(de)，也是(shi)不(bu)(bu)(bu)錯(cuo)選(xuan)擇。比如(ru)恒(heng)生(sheng)紅(hong)利(li)(li)ETF（159726）跟(gen)蹤的(de)(de)是(shi)恒(heng)生(sheng)中(zhong)(zhong)國內地企(qi)業高(gao)(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)率指數，而港(gang)股(gu)(gu)(gu)央(yang)企(qi)紅(hong)利(li)(li)ETF（513910）跟(gen)蹤的(de)(de)是(shi)中(zhong)(zhong)證港(gang)股(gu)(gu)(gu)通央(yang)企(qi)紅(hong)利(li)(li)指數，一(yi)個從在港(gang)中(zhong)(zhong)資企(qi)業中(zhong)(zhong)選(xuan)擇一(yi)籃子高(gao)(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)標(biao)的(de)(de)，另(ling)一(yi)個從在港(gang)央(yang)企(qi)中(zhong)(zhong)選(xuan)擇一(yi)籃子高(gao)(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)標(biao)的(de)(de)，都是(shi)不(bu)(bu)(bu)錯(cuo)選(xuan)擇。