每經(jing)記者｜陳星    每經(jing)編(bian)輯｜文多    

3月28日(ri)晚間，萬泰生物(wu)（SH603392，股價67.4元(yuan)，市值854.77億(yi)元(yuan)）發布(bu)2023年年報。報告(gao)期內(nei)，公司(si)營(ying)業收(shou)入(ru)、凈利潤雙雙下滑，其中(zhong)，營(ying)業收(shou)入(ru)55.11億(yi)元(yuan)，同比下降50.73%，歸母凈利潤 12.48 億(yi)元(yuan)，同比下降73.65%。

此前的業績預告(gao)顯示(shi)，2023年(nian)，公司二(er)價(jia)宮頸癌疫(yi)苗收入同比(bi)下降(jiang)約(yue)42億(yi)元(yuan)(yuan)。另(ling)一二(er)價(jia)HPV疫(yi)苗廠家沃森生物（SZ300142，股價(jia)16.05元(yuan)(yuan)，市值257.98億(yi)元(yuan)(yuan)）披露，預計(ji)2023年(nian)實現營業收入約(yue)41億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下降(jiang)約(yue)19%，歸母(mu)凈利潤(run)4億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)4.6億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下降(jiang)37%至(zhi)45%。

2023年，萬泰(tai)生物營業收入(ru)下(xia)降50.73%，歸(gui)母凈利潤下(xia)降73.65%。圖為位(wei)于北京中關村生命科學園(yuan)的萬泰(tai)生物 視(shi)覺中國圖

兩大主因導致營收下滑

剛在江蘇省二價HPV疫苗采(cai)購中刷新“最低價”，萬泰生物就交出了一份不(bu)盡如人意的成績單。

3月(yue)28日晚間，萬(wan)泰生物發布的2023年年報顯示，報告期內，公司營業收入、凈利(li)潤均(jun)出(chu)現明顯下滑(hua)。

年(nian)報顯示，2023年(nian)公(gong)司各季(ji)度(du)營收和(he)凈(jing)利(li)(li)潤(run)呈逐步下滑(hua)趨勢，第(di)四季(ji)度(du)凈(jing)利(li)(li)甚至(zhi)出現(xian)了虧損。第(di)一季(ji)度(du)至(zhi)第(di)四季(ji)度(du)，公(gong)司分別(bie)實(shi)現(xian)營收28.87億(yi)元(yuan)(yuan)、12.77億(yi)元(yuan)(yuan)、8.05億(yi)元(yuan)(yuan)、5.42億(yi)元(yuan)(yuan)；同(tong)期凈(jing)利(li)(li)潤(run)為12.45億(yi)元(yuan)(yuan)、4.57億(yi)元(yuan)(yuan)、1.06億(yi)元(yuan)(yuan)、-5.61億(yi)元(yuan)(yuan)。

萬(wan)泰生物在公告中稱(cheng)，營(ying)收下滑(hua)主要受兩個原因影(ying)(ying)響(xiang)。其一(yi)，公司二價(jia)宮頸癌(ai)疫苗(miao)受九(jiu)價(jia)宮頸癌(ai)疫苗(miao)擴齡(ling)影(ying)(ying)響(xiang)及市場競爭(zheng)等因素影(ying)(ying)響(xiang)，銷(xiao)售(shou)不(bu)及預期；其二，去年國(guo)內外新(xin)冠肺炎檢測市場需求減少，導致體外診斷業(ye)務(wu)及原料相關收入出現(xian)大幅下降(jiang)。

按照公(gong)司(si)今年1月發(fa)(fa)布的業績預告，去年二(er)價HPV疫苗收入同(tong)比(bi)下降約(yue)42億(yi)元(yuan)。此外，新(xin)冠肺炎診斷(duan)相關收入同(tong)比(bi)下降約(yue)12億(yi)元(yuan)。公(gong)司(si)與新(xin)冠疫苗相關研發(fa)(fa)投入、專用(yong)原(yuan)料及成品(pin)、生(sheng)產專用(yong)設(she)備等資產減值對(dui)公(gong)司(si)整體(ti)利潤下滑(hua)影響金額約(yue)4億(yi)元(yuan)以上。

2022年年報顯示，彼時公司診(zhen)斷(duan)分部收(shou)(shou)入為26.74億(yi)元(yuan)，疫苗分部實現(xian)收(shou)(shou)入84.93億(yi)元(yuan)，占比(bi)分別(bie)為23.91%和(he)75.93%。2023年，兩分部的收(shou)(shou)入分別(bie)滑落至15.33億(yi)元(yuan)和(he)39.60億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)下滑42.7%和(he)53.4%。

萬泰生(sheng)物(wu)的二價HPV疫苗(miao)“馨可(ke)寧(ning)”是首個(ge)國產二價HPV疫苗(miao)，于2019年(nian)(nian)12月獲批、2020年(nian)(nian)5月上市(shi)。2022年(nian)(nian)，其二價HPV疫苗(miao)銷售量突破2500萬支。在該(gai)年(nian)(nian)年(nian)(nian)報中(zhong)，二價HPV疫仍然被(bei)描述為“公司(si)業績(ji)增(zeng)長的主要因素”“收入及利(li)潤繼續保持高速(su)增(zeng)長”。

但值(zhi)得注意的(de)是(shi)，萬(wan)泰生物還在2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)中提到，二價HPV疫苗上市以來(lai)銷售量(liang)突破3500萬(wan)劑(ji)。而(er)對比公(gong)司披露(lu)的(de)單年(nian)(nian)銷售數據，可以看到二價HPV疫苗真正放量(liang)也就是(shi)在2022年(nian)(nian)，而(er)其銷售高(gao)峰僅維(wei)持了一年(nian)(nian)左右，就走(zou)上了下坡路。

HPV疫苗采購價降低

作(zuo)為首個(ge)國產HPV疫苗的研(yan)發(fa)生產廠家，萬(wan)泰生物曾(ceng)在該領域(yu)大紅大紫。但(dan)眼下，這一單品正(zheng)在失去曾(ceng)經的光環。

近期(qi)，江(jiang)蘇(su)政府采(cai)購網公(gong)布了國(guo)產(chan)二價HPV疫苗面世以來(lai)的采(cai)購最低(di)價——86元(yuan)/支。成(cheng)交公(gong)告顯示，萬(wan)泰生(sheng)物(wu)(wu)成(cheng)功中(zhong)標(biao)此次(ci)采(cai)購，采(cai)購貨物(wu)(wu)為(wei)雙價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸桿菌），采(cai)購數量49.92萬(wan)支，單價86元(yuan)/支，成(cheng)交總金額約4293萬(wan)元(yuan)。

86元(yuan)一支(zhi)的單價也刷(shua)新了(le)公開可查(cha)的二價HPV疫(yi)苗采購價“下限”。2020年(nian)萬泰生(sheng)物(wu)旗下的二價HPV疫(yi)苗剛上市時，定價為每針(zhen)329元(yuan)，9歲(sui)至14歲(sui)女性(xing)接種兩針(zhen)，全(quan)程(cheng)費用為658元(yuan)。超過14歲(sui)的女性(xing)接種三針(zhen)，全(quan)程(cheng)費用為987元(yuan)。

自發降(jiang)價，與競品加入有(you)關。沃森(sen)生(sheng)物的二價HPV疫苗(miao)于2022年獲批(pi)上(shang)市。該疫苗(miao)上(shang)市后，就在多地集中(zhong)(zhong)采(cai)購中(zhong)(zhong)給出較萬(wan)泰生(sheng)物更低的價格。2023年8月，萬(wan)泰生(sheng)物在329元(yuan)的基礎(chu)上(shang)打(da)了(le)三五(wu)折(zhe)，直接以116元(yuan)/支的價格中(zhong)(zhong)標(biao)廣東省HPV疫苗(miao)采(cai)購。沃森(sen)生(sheng)物在此(ci)次競標(biao)中(zhong)(zhong)排名(ming)第(di)二，報價為146元(yuan)/支。

但競相降價之(zhi)下，誰(shui)的(de)日子(zi)都不好過。據(ju)沃森(sen)生物(wu)發(fa)布的(de)業(ye)績預(yu)告，2023年(nian)預(yu)計營業(ye)收(shou)入同(tong)比下降約19%，歸母凈(jing)利(li)(li)潤同(tong)比下降37%至45%，扣非后凈(jing)利(li)(li)潤同(tong)比下降30%至38%。

沃(wo)森(sen)生(sheng)物(wu)也在公(gong)告中解(jie)釋道，受九(jiu)價人(ren)乳頭瘤病毒疫(yi)(yi)苗擴齡(ling)和進口數(shu)量大幅增加影(ying)響，其雙(shuang)價人(ren)乳頭瘤病毒疫(yi)(yi)苗（畢赤酵母(mu)）銷售量未達(da)預(yu)期(qi)，綜合影(ying)響致公(gong)司報告期(qi)內(nei)疫(yi)(yi)苗產品營業(ye)收入和凈利(li)潤(run)同比(bi)下降。近日(ri)，沃(wo)森(sen)生(sheng)物(wu)還公(gong)告將延期(qi)發布2023年年報。

封面(mian)圖(tu)片來源：視覺中國