每經(jing)記者｜李孟林    每經(jing)編(bian)輯(ji)｜蘭(lan)素英     

據(ju)外媒(mei)報道，推出了(le)“第一位接近人類的AI程序員(yuan)”的AI初(chu)創企業(ye)Cognition Labs正在商談新一輪融資，估值高達20億(yi)美(mei)元。

而不到一個月前，這家剛(gang)成立(li)不到半年的公(gong)司所公(gong)布的估值還在3.5億(yi)美元的水平(ping)。更重要的是(shi)，Cognition Labs還沒有任(ren)何(he)收入。

AI的迅猛發展(zhan)吸引了一波又一波的大手筆(bi)投資(zi)。然而，據《華爾(er)街日報》報道(dao)，紅杉資(zi)本(ben)透(tou)露，AI行業去(qu)年僅在英(ying)偉達芯片上就(jiu)花費(fei)了500億(yi)美元(yuan)，但產出的營收只有30億(yi)美元(yuan)，芯片花費(fei)是營收的17倍(bei)左右(you)。這也引發了AI界的熱議：AI這么燒錢合理嗎？

AI投資勢頭強勁：收入為0的Cognition Labs估值一個月內增長近5倍

AI投資的(de)熱度不減(jian)。據(ju)彭博(bo)社3月28日報(bao)道，AI初創公司Cohere正在進(jin)行(xing)新一輪超5億(yi)美元(yuan)的(de)融資商談，估值高達50億(yi)美元(yuan)。

同一天，亞(ya)馬遜(xun)宣布(bu)，已(yi)(yi)經向AI初創公司Anthropic額外投(tou)資了(le)27.5億(yi)美(mei)元(yuan)，總投(tou)資額已(yi)(yi)經達到40億(yi)美(mei)元(yuan)，是(shi)該公司對(dui)外最(zui)大的一筆投(tou)資。

亞馬遜(xun)的(de)野心還(huan)不止于此。據彭博社報道，這家科技巨(ju)頭計劃在未來15年投資1500億美(mei)元建(jian)設數據中心，以滿(man)足爆炸性的(de)AI應用等(deng)數字(zi)服務增(zeng)長。亞馬遜(xun)云科技（AWS）此前(qian)還(huan)在英偉達GTC大會期間宣(xuan)布，將(jiang)采購英偉達最新(xin)推出(chu)的(de)Blackwell GPU架構，幫助客戶客戶以更快的(de)速度構建(jian)和(he)運(yun)行萬(wan)億參數大型語言模型。

4月1日，據《華爾街日報》報道，由硅谷著名風投人士Peter Thiel支持的Cognition Labs正在尋求新一輪融資，估值高達20億美元。該公司的10人團隊里包括多名(ming)國際信息(xi)學奧林(lin)匹克(ke)競賽的金牌選手。

今年3月(yue)，Cognition Labs推出了(le)號稱“第(di)一(yi)位接近(jin)人類的(de)AI程序(xu)員”的(de)代碼工具Devin，能夠理解(jie)人類自(zi)然(ran)語言輸入的(de)需求(qiu)，自(zi)主完成(cheng)復雜的(de)編碼任務。

值得注意的是，Cognition Labs在2023年11月才成立，到目前為止尚未產生任何實際收入，今年3月宣布了獲得了2100萬美元的融資，估值為3.5億美元。這就意味著，不到一個月的時間，Cognition Labs的預期估值已經增長了近5倍。

AI企業(ye)(ye)的(de)估值(zhi)飆(biao)漲已經(jing)是常態。AI搜索初(chu)創(chuang)公司Perplexity在幾周前獲得融(rong)資，估值(zhi)從幾個月(yue)前的(de)5.2億美(mei)元上升到10億美(mei)元。被稱為“歐洲版OpenAI”的(de)法國初(chu)創(chuang)企業(ye)(ye)Mistral AI至(zhi)今成立(li)也僅約一年(nian)的(de)時(shi)(shi)間，在去年(nian)12月(yue)時(shi)(shi)，其估值(zhi)已經(jing)達(da)到20億美(mei)元。

然而，在沒有收(shou)入(ru)的情況(kuang)下，Cognition Labs估值迅速增長還是引發(fa)了(le)業(ye)(ye)界對AI行(xing)業(ye)(ye)的泡沫擔憂。

風險投(tou)資家David Sacks在最新一(yi)期的播客節目All-In Podcast中(zhong)表示(shi)，盡管他很欣賞Devin的“AI智能體優先的策略”，但(dan)“要在現(xian)存的代碼庫(ku)里運行就(jiu)變(bian)得很棘手(shou)，難(nan)度也大幅上升”。

Cognition Labs等AI初創(chuang)企業(ye)展(zhan)示出的能(neng)(neng)力能(neng)(neng)否在未來轉化為盈(ying)利的商業(ye)模(mo)式，從而收回(hui)高昂(ang)的投資？這是不(bu)少投資界人士(shi)當下已(yi)經開(kai)始考慮的問題。

AI開銷是收入的17倍，引發業界熱議

據《華爾街日報》3月31日報道，紅杉資本（Sequoia Capital）的投資人在3月的一次演講中估計，AI行業去年為了訓練大模型，僅在英偉達芯片上就花費了500億美元，而換來的收入是30億美元，也就是說除開電費，AI行業的開銷是收入的17倍左右。

圖片來源：Reddit

紅衫資本給出的數據很快在美國“貼吧(ba)”Reddit機(ji)器學習分論(lun)壇和X平臺(tai)上引發了(le)爭論(lun)。

正方認為，購買AI芯片的(de)投(tou)資是一次性的(de)資本支出，其未來的(de)收入則(ze)是經(jing)常性的(de)，應當以長(chang)遠眼光來看待。

“我(wo)并不覺得這(zhe)(zhe)個(ge)數字特別令(ling)人震驚。資本支出是(shi)(shi)一次性的(de)，但來自這(zhe)(zhe)項投資的(de)收入是(shi)(shi)經常性的(de)。生成式(shi)AI（及其計算需求）才剛剛開始起飛，這(zhe)(zhe)可能在財務上是(shi)(shi)合(he)理(li)的(de)。”Reddit用戶“gamerx88”說道。

AI應用平(ping)(ping)臺(tai)Lepton AI的(de)創始人(ren)Yangqing Jia在X平(ping)(ping)臺(tai)上表示：“一方面，這個(ge)數字(zi)看(kan)起(qi)來令人(ren)望(wang)而生畏：購買(mai)500億(yi)美元(yuan)的(de)英偉(wei)達芯片僅帶來30億(yi)美元(yuan)的(de)收(shou)入。另(ling)一方面，新技術(shu)的(de)出現確實(shi)需(xu)要投資。（美國登月）阿波羅計劃耗資250億(yi)美元(yuan)，相當于2023年(nian)(nian)的(de)2570億(yi)美元(yuan)，但(dan)我們都(dou)同意，它(ta)對人(ren)類的(de)影響是深(shen)遠的(de)，超(chao)越金錢所能衡量。（另(ling)外(wai)，如果考慮到(dao)硬(ying)件成本分(fen)4年(nian)(nian)攤銷，那(nei)么實(shi)際(ji)每(mei)年(nian)(nian)的(de)支出實(shi)際(ji)上是130億(yi)美元(yuan)）。”

圖片來源：X平臺截圖 

然(ran)而，不(bu)(bu)少人并不(bu)(bu)同意把GPU支(zhi)出視作(zuo)常規(gui)的(de)(de)硬件投資，因為英偉達的(de)(de)芯(xin)片迭代太快，導(dao)致前(qian)代的(de)(de)GPU迅速貶值。

“GPU每(mei)三年就(jiu)要貶(bian)值約50%，這可不是工廠或機械之類的常(chang)規資(zi)本(ben)支出(chu)，”Reddit用戶pittluke表示。

“如果我買了(le)10臺設(she)(she)備(bei)，每年消耗1兆(zhao)瓦的(de)電(dian)力，而兩年之(zhi)后競爭對手(shou)能夠用5臺設(she)(she)備(bei)和0.5兆(zhao)瓦的(de)電(dian)力完成相同的(de)任務，那我的(de)設(she)(she)備(bei)就有點(dian)過時了(le)。最終我會發(fa)現運營成本太高了(le)，我必須得升級設(she)(she)備(bei)，因為(wei)買新設(she)(she)備(bei)要(yao)比運營老設(she)(she)備(bei)更加便(bian)宜。”Reddit用戶(hu)CatalyticDragon表示。

在3月份舉行的(de)英偉達GTC大會上，黃仁勛推出了(le)新一代(dai)(dai)的(de)Blackwell GPU。基于(yu)該芯片構(gou)建(jian)的(de)DGX SuperPOD，相比(bi)前代(dai)(dai)H100 GPU構(gou)建(jian)的(de)系統(tong)，可將1.8萬億參數的(de)GPT-MoE推理性能(neng)提高到30倍。

“如果B100（Blackwell芯片）開始投入運(yun)營，我不會驚(jing)訝（前(qian)兩代(dai)的）A100芯片很快被(bei)淘汰(tai)。”Reddit用(yong)戶JustOneAvailableName表示。

當(dang)然，也(ye)有(you)人從科技(ji)巨頭(tou)分散(san)投資(zi)的(de)角度來(lai)論證天量(liang)投資(zi)和貶值速度的(de)合(he)理性。

“貶值(zhi)可(ke)以用(yong)其(qi)他營收(shou)來(lai)抵消(xiao)(xiao)。谷歌母(mu)公司、Meta、微軟有著大量現(xian)金但(dan)沒法(fa)發揮大作用(yong)。他們(men)沒法(fa)去收(shou)購，因為(wei)很難(nan)通過政府的(de)(de)反壟(long)斷(duan)審查。替代(dai)選項(xiang)就是投資到(dao)AI等新(xin)業務(wu)上。他們(men)還(huan)(huan)能(neng)把貶值(zhi)用(yong)其(qi)他收(shou)入來(lai)抵消(xiao)(xiao)。總(zong)的(de)(de)來(lai)說還(huan)(huan)是贏(ying)的(de)(de)：探索新(xin)業務(wu)，用(yong)資本支(zhi)出的(de)(de)貶值(zhi)來(lai)繳納更少的(de)(de)稅款。”Reddit用(yong)戶perfopt表示。

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