每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍

4月(yue)8日，市場全(quan)天(tian)震蕩(dang)調整(zheng)，三大指(zhi)數均(jun)收跌(die)，創(chuang)業板(ban)指(zhi)領跌(die)。截至收盤(pan)，滬指(zhi)跌(die)0.72%，深成指(zhi)跌(die)1.57%，創(chuang)業板(ban)指(zhi)跌(die)1.81%。

板(ban)(ban)塊方面(mian)，黃金、電(dian)力、汽車整車、銀行等板(ban)(ban)塊漲幅居前，染料、BC電(dian)池、柔性屏、醫療器械等板(ban)(ban)塊跌幅居前。

總(zong)體(ti)上個(ge)股跌(die)多漲少，全市場超4500只(zhi)個(ge)股下(xia)跌(die)，逾80股跌(die)超9%。滬深兩市今日成交額9314億(yi)元，較(jiao)上個(ge)交易(yi)日放量(liang)135億(yi)。

北向資金(jin)全天凈(jing)賣(mai)出30.45億(yi)，其(qi)中(zhong)滬股通凈(jing)賣(mai)出15.2億(yi)元，深股通凈(jing)賣(mai)出15.25億(yi)元。

今天的市場，確實有點見證歷史的味道。

一方面，金價繼續飆漲，讓假期發酵最充分、本來就有“補漲”需求的A股有色金屬板塊繼續狂歡，領漲題材一度成了“元素周期表”。盤中(zhong)，滬(hu)銀主力合約還觸及漲(zhang)停(ting)，價格創2012年(nian)11月以來(lai)新高。

但另一方面，市場今天并不強勢。指數延續節前跌勢，個股跌多漲少；前期熱門的題材仍在跌幅榜上，尾盤部分小金屬分支也回落明顯；短線情緒方面，跌停家數也創了近期新高。

截至(zhi)收盤，貴(gui)金屬板塊的年內(nei)漲(zhang)幅已(yi)一騎絕塵，接下來是(shi)(shi)強者恒強，還是(shi)(shi)該輪動(dong)下了？

熱鬧之外，本文將分享一些今天盤面上，你可能忽略的細節。

1.黃金飆漲、白銀期貨漲停，黃金股ETF卻罕見開盤秒跌停

從假期到(dao)今天盤前，市場最熱的話題，無疑(yi)是有色金屬。

有(you)色(se)金(jin)屬的上(shang)漲邏輯也(ye)在不斷豐(feng)富，據媒體梳理(li)，目前(qian)市場有(you)如下觀點：

長期資本端開支不足，導致供給受限，而需求端保持穩定；

資源的戰略屬性；全球增長動能切換，帶來新的需求；

從交易“降息預期”到“再通脹”；

全球補庫共振。

今天上午(wu)，現貨黃金低開高走(zou)，再度(du)刷新(xin)歷史(shi)紀錄，一度(du)沖至(zhi)2354美元/盎(ang)司。

這強勢(shi)的實體陽(yang)線，誰看了(le)不羨慕？

隨著黃(huang)金(jin)屢創(chuang)新高，白銀也迎來一波強勢行(xing)情。

上(shang)午10點(dian)過(guo)，滬銀期貨(huo)觸及漲(zhang)停，后(hou)續雖(sui)然開板，但勉(mian)強(qiang)還是收(shou)了個漲(zhang)停價。

福(fu)能期(qi)貨(huo)分析認為，2024年白銀預計連續第四年結(jie)構性市場短缺，光伏+AI為重(zhong)要需(xu)(xu)求(qiu)增量，下半年美聯儲或(huo)(huo)開啟降息周期(qi)，屆時實際利率(lv)快速下行，白銀投資需(xu)(xu)求(qiu)或(huo)(huo)有(you)復蘇。在全球政治經(jing)濟格局(ju)不(bu)穩定、地緣沖突頻(pin)現和美(mei)元信用體系不(bu)斷(duan)沖擊背景下，金價長牛(niu)基(ji)礎仍存，金銀比處于歷史偏高水平將帶動白銀上漲。

所謂(wei)金(jin)(jin)銀比，就是(shi)黃金(jin)(jin)價格(ge)/白銀價格(ge)，由于黃金(jin)(jin)金(jin)(jin)融屬性強而商(shang)品屬性弱，白銀兼(jian)具商(shang)品屬性與金(jin)(jin)融屬性，因此金(jin)(jin)銀比可以看作剔除了金(jin)(jin)融屬性的、具備(bei)商(shang)品屬性的指標。

值得注意的是，雖然黃金板塊還在狂飆，此前連續3個交易日漲停的一只黃金股ETF，今天早上停牌1小時，10:30開盤后卻出現了秒跌停的一幕。

從原理上說，一是(shi)因為該產(chan)品跟蹤的(de)是(shi)“黃(huang)金股”而非(fei)金價，波動(dong)天(tian)然更(geng)大。二是(shi)，產(chan)品今天(tian)在跌停價位仍(reng)有近14%的(de)溢價，場內資金有強烈兌現需(xu)求。

而跟蹤相同標的的另一只ETF，僅有0.27%溢價，今天就漲得很正常。

華夏基(ji)金表示，該黃金股ETF此前(qian)二級市場價(jia)格(ge)連(lian)續漲停(ting)，伴隨(sui)高溢價(jia)，這樣的漲停實際上并不是標的指數真實的漲幅，跟隨同一標的(de)(de)指數的(de)(de)其他ETF并沒(mei)有漲停。黃(huang)金股ETF出現這(zhe)樣連續(xu)漲停的行情(qing)，是(shi)因(yin)為特(te)(te)殊時間節點，特(te)(te)殊產(chan)品遇(yu)到了特(te)(te)殊行情(qing)。

往大了說(shuo)，其實不只(zhi)是ETF，從(cong)個股到板塊，只(zhi)要被(bei)市(shi)場認定(ding)了短期溢價率超標，最終都會迎來價值回歸。

很多時候我們炒股賺到的收益，就是來自波動，而非某一品種的只漲不跌。

2.大盤整體偏弱，今天有權重托底跡象

截至(zhi)收盤，全(quan)市(shi)場上漲個股不足800只(zhi)。

若剔除有色(se)金屬(shu)板(ban)塊(kuai)個(ge)股，這一(yi)數字顯(xian)然(ran)更低。

可能有讀者注意到，早盤上證指數一度翻紅。但從貢獻度來看，這波拉升明顯來自“中字頭”個股，與中小盤股關系不大。

同花(hua)順數據顯示，以(yi)行(xing)業(ye)指數劃分，貴金屬板塊(kuai)之外，今天僅有電力、酒(jiu)店餐飲等少數板塊(kuai)收漲，我們來(lai)簡單(dan)看(kan)看(kan)它們有何催化(hua)。

1）電力、銀行

放到一起是(shi)因為二者都有高(gao)(gao)股(gu)息屬性，在紅利指數(shu)成分股(gu)中占比較(jiao)高(gao)(gao)。

今天紅利指數在主要指數中獨強（成分股收漲比例29/50），正是得到了二者支撐，也說明市場資金更偏防御。

具(ju)體(ti)到電(dian)力板塊(kuai)，逆勢(shi)走強有(you)幾(ji)方(fang)面催化。

一(yi)是國家發(fa)(fa)展改革委(wei)、國家能(neng)源(yuan)局、農(nong)業農(nong)村(cun)(cun)部聯合(he)印發(fa)(fa)《關于組織開展“千(qian)鄉萬(wan)村(cun)(cun)馭風行動”的通知》，要(yao)求“十四五”期間(jian)，在(zai)具備條件(jian)的縣（市、區、旗）域農(nong)村(cun)(cun)地區，以村(cun)(cun)為單位，建成(cheng)一(yi)批就(jiu)(jiu)地就(jiu)(jiu)近開發(fa)(fa)利用(yong)的風電項目(mu)。

二是隨著國民經濟的穩步增長，用電需求持續上升。國家能源局統計數據顯示，今年1月～2月，全社會用電量累計15316億千瓦時，同比增長11%。其中，工業用電量9520億千瓦時，同比增長9.7%。

此外，目(mu)前(qian)即將(jiang)進入(ru)夏季(ji)用電(dian)高(gao)峰，電(dian)力需求將(jiang)進一步增加。

2）酒店及餐飲

據新(xin)華社(she)報道(dao)，清明節假期全(quan)國國內旅游出(chu)游1.19億(yi)人次，按(an)可比口徑較2019年同(tong)期增(zeng)長11.5%；國內游客出(chu)游花(hua)費539.5億(yi)元，較2019年同(tong)期增(zeng)長12.7%。

華(hua)泰證券研報指(zhi)出(chu)(chu)，清明假期雖(sui)然時間(jian)短暫，但人們出(chu)(chu)行熱情依然高漲。各類旅(lv)游目的(de)地和消費(fei)產品呈現出(chu)(chu)快速迭代的(de)趨勢，滿足了不(bu)同(tong)年齡段消費(fei)者的(de)需求。

在這一背景下，中西部旅游城市及低線城市的旅游業迎來了顯著增長。

接下來，不久后的五一長假，顯然也有一定樂觀預期。

3）汽車整車（包含胎壓監測概念）

周末有個消息發(fa)酵也比(bi)較多——特斯(si)拉將在8月8日(ri)發(fa)布無(wu)人(ren)(ren)駕駛(shi)(shi)(shi)出(chu)租車(che)（Robotaxi）產(chan)品，該產(chan)品旨在利用(yong)自(zi)動駕駛(shi)(shi)(shi)技術，使特斯(si)拉車(che)輛能夠自(zi)主接送乘(cheng)客并收取車(che)費。馬(ma)斯(si)克此前曾預(yu)測，未來無(wu)人(ren)(ren)駕駛(shi)(shi)(shi)出(chu)租車(che)將比(bi)人(ren)(ren)類駕駛(shi)(shi)(shi)的汽車(che)更為普遍。

另外，據國家知識產權局上周公告，比亞迪股份有限公司申請一項名為“胎壓監測裝置和車輛”，公開號CN117818259A，申請日期為2022年9月。

有觀點稱，除特(te)斯拉外(wai)，今年自動駕(jia)駛后(hou)續(xu)(xu)催化事件(jian)多，智(zhi)能駕(jia)駛大(da)時代有望開啟。后(hou)續(xu)(xu)還可以期待4月北京(jing)車(che)展、北汽與(yu)華(hua)為新合作車(che)型(xing)“享界”，以及江淮(huai)與(yu)華(hua)為合作車(che)型(xing)“傲界”后(hou)續(xu)(xu)發布。今年比亞迪也將發布多款激光雷達(da)車(che)型(xing)，并(bing)計劃為未來20萬以上(shang)的車(che)型(xing)提(ti)供高(gao)階智(zhi)駕(jia)的選裝，為30萬以上(shang)的車(che)型(xing)標(biao)配高(gao)階智(zhi)駕(jia)。

下跌一側，雖然許多板塊都在跌，這里還是單獨提一下白酒板塊。

早上開盤，白酒板塊便遭遇滑鐵盧，從高端茅五瀘到低端順鑫農業，白酒板塊滿屏綠色。引(yin)發這一切或(huo)與(yu)“小作文”有(you)關。

有公眾號消息稱(cheng)，24年茅臺飛天（散裝）價格跌(die)破2600元。

招(zhao)商(shang)食(shi)品表示，假(jia)期茅臺批(pi)價跌破(po)2600元，引發市場對(dui)白酒需求的擔憂，同時(shi)短期情緒面受(shou)到地產(chan)銷售壓制，資金面受(shou)到布局周期股(gu)的影響，引起板塊大幅(fu)度回調(diao)。

國泰君安研(yan)報(bao)指(zhi)出，白酒(jiu)仍呈現預(yu)期、估(gu)(gu)值“雙(shuang)低”特(te)征，持續把握(wo)預(yu)期拐(guai)點。站在當(dang)下(xia)，白酒(jiu)行(xing)業(ye)經過近3年趨勢性調整后(hou)，估(gu)(gu)值泡沫基本得(de)到業(ye)績消化。縱向(xiang)來看，行(xing)業(ye)內(nei)部(bu)大(da)批(pi)量(liang)標的(de)已經處于預(yu)期及估(gu)(gu)值的(de)“雙(shuang)低”位置。從概率角度看，綜合(he)ROE、分紅潛力以及當(dang)下(xia)行(xing)業(ye)估(gu)(gu)值，2024年白酒(jiu)配(pei)置價值凸顯，后(hou)續應積(ji)極把握(wo)預(yu)期拐(guai)點。

最后談談短線。

從今天漲停家數下降、跌停家數創近期新高的情況來看，顯然仍處于退潮期。連板高度從上周二起，一路由9板降至5板。

但必須指出，2月6日開始的這波反彈，市場在遭遇大跌后總有比較及時的修復。

拿最近的3月27日來說，當天滬指跌破3000點，跌停(ting)家(jia)數多(duo)達(da)75家(jia)，但隨后就是(shi)連續3天反(fan)彈。

這也(ye)意味著，如果規律未失效，后(hou)續幾天當指數再(zai)次觸底、短線情緒來到冰(bing)點時，博弈反彈仍(reng)有不低的勝率。

封面圖片來源：每日(ri)經濟新聞 劉(liu)國(guo)梅 攝