每經評論員 賈運可

炒股(gu)熱(re)潮中，一(yi)股(gu)脈搏跳得異常劇烈，那便是近(jin)日頗(po)受(shou)矚目(mu)的黃(huang)金(jin)(jin)概(gai)念股(gu)——萊紳通(tong)靈（603900.SH，股(gu)價7.25元，市值25.02億元）。自從黃(huang)金(jin)(jin)價格的攀升(sheng)吸引市場(chang)目(mu)光后，萊紳通(tong)靈就如同坐上了(le)過山(shan)車，股(gu)價暴漲之后，突(tu)然(ran)跌(die)至谷底。從4月(yue)12日創下階段新高(gao)的10.92元起頭(tou)，僅四個交易(yi)日，它便一(yi)度(du)下挫34.34%，引發(fa)了(le)廣泛的關注與議(yi)論。

回顧(gu)這場股(gu)(gu)價過山車(che)，不難發(fa)現(xian)，萊紳通靈股(gu)(gu)價的(de)畸(ji)高并非出于穩健的(de)基本面，而(er)是(shi)在黃金概念(nian)(nian)炒(chao)作的(de)風中飛(fei)揚(yang)（10個(ge)交(jiao)易(yi)日收獲9個(ge)漲停）。然而(er)，概念(nian)(nian)炒(chao)作之(zhi)后是(shi)必然的(de)墜落。監管部門已(yi)經將其股(gu)(gu)票作為重點監控(kong)對象(xiang)，股(gu)(gu)東高位減持套(tao)現(xian)的(de)消息更是(shi)讓股(gu)(gu)市的(de)氣(qi)氛變得緊張而(er)謹慎。

萊紳通(tong)靈在公告(gao)中提(ti)到，自2023年(nian)(nian)8月(yue)開始拓展(zhan)黃金產品(pin)零售業(ye)務，預(yu)計(ji)對年(nian)(nian)度(du)總收入的(de)(de)貢獻率僅為(wei)10.84%，黃金業(ye)務的(de)(de)盈(ying)虧受(shou)金價波(bo)動影響巨(ju)大。這似乎(hu)在暗(an)示(shi)，即便黃金價格猛增，對公司整體(ti)業(ye)績(ji)的(de)(de)提(ti)升(sheng)也只是杯水車薪。再(zai)者，根據公司的(de)(de)預(yu)告(gao)，2023年(nian)(nian)度(du)預(yu)計(ji)虧損高達數千萬元，幾年(nian)(nian)來的(de)(de)連(lian)續業(ye)績(ji)下滑(hua)已是不(bu)爭的(de)(de)事實。這與市場上個別投(tou)(tou)資者跟風炒作，投(tou)(tou)機(ji)取巧的(de)(de)行(xing)為(wei)形成了鮮明的(de)(de)對比。

盯(ding)緊數據，我(wo)們看(kan)到自然(ran)人在(zai)這段時間熱火朝(chao)天的(de)買賣(mai)，機構卻在(zai)高位選擇了出(chu)(chu)逃。3月28日至4月11日，萊紳通靈累(lei)計成(cheng)交金(jin)額達(da)到12.92億(yi)元(yuan)。其中，自然(ran)人累(lei)計買入11.83億(yi)元(yuan)，累(lei)計賣(mai)出(chu)(chu)10.14億(yi)元(yuan)；機構累(lei)計買入1.09億(yi)元(yuan)，累(lei)計賣(mai)出(chu)(chu)2.79億(yi)元(yuan)。這一切，不禁讓人聯想到那(nei)句老話(hua)：“股市有風險，投資需謹慎(shen)。”投資者在(zai)追逐風口(kou)時，似乎(hu)忘(wang)記了回歸公司業績(ji)和基本(ben)面(mian)的(de)本(ben)質(zhi)。市場的(de)劇烈震蕩，再次提醒我(wo)們，概(gai)念炒作(zuo)也要有真(zhen)材實料(liao)，任何脫離基本(ben)面(mian)的(de)股價波動，終究是一場沒(mei)有硝煙(yan)的(de)戰爭(zheng)，勝者為王，敗者為寇。

專業機構的看法也是一致的——短期內金價的確有可能繼續攀升，但長期來看，黃金珠寶行業依然要回到它的實際價值上來。實際上，筆者在公司股價4月12日創出階段高點時便撰文《重要股東減持釋放風險信號，萊紳通靈高位炒作需警惕》提示了相關風險。

在這樣的(de)大(da)背景下，萊紳通靈股(gu)價(jia)的(de)暴跌也在情理(li)之中。股(gu)市(shi)如(ru)戰場(chang)，投資(zi)者(zhe)如(ru)戰士，任(ren)何盲目的(de)投資(zi)決策都可能成為致(zhi)命的(de)弱點。而(er)公司，也應該本著對股(gu)東負(fu)責的(de)態度(du)，警醒(xing)市(shi)場(chang)，防止過(guo)度(du)炒(chao)作，確保企(qi)業的(de)穩健發展。

這也再次(ci)警醒我(wo)們，概念炒作(zuo)，固然可以激起短暫的(de)(de)(de)漣漪，但唯(wei)有真材實(shi)料，方能經得(de)起時間的(de)(de)(de)考(kao)驗。未來(lai)，讓(rang)我(wo)們以更(geng)加審慎(shen)的(de)(de)(de)心態來(lai)觀察(cha)和分析(xi)市場，尋找那(nei)(nei)些真正(zheng)具有潛力和穩定(ding)增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)企業(ye)，而非被那(nei)(nei)些虛幻(huan)的(de)(de)(de)泡沫所(suo)迷惑(huo)。在投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)道路(lu)上，理智與耐心，是每(mei)一(yi)位投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)最(zui)堅實(shi)的(de)(de)(de)盾(dun)牌。