每(mei)經記者｜肖芮冬    每(mei)經編輯｜趙云    

9月9日，市場全天震蕩分化，滬指低開低走續創階段新低，創業板指探底回升。截至收盤，滬指跌1.06%，深成指跌0.83%，創業板指漲0.06%。

板塊方面，細胞免疫治療、民營醫院、旅游、多元金融等板塊漲幅居前，網約車、汽車整車、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超3000只個股下跌。滬深兩市今日成交額5186億，較上個交易日縮量241億。

今天(tian)早上(shang)，A股各大(da)股指(zhi)紛(fen)紛(fen)跳空低(di)開，情緒面當即蒙上(shang)一(yi)層(ceng)陰(yin)霾。

滬指(zhi)、深指(zhi)全(quan)天水下(xia)，前者下(xia)探至2726點一線；創業板(ban)指(zhi)偏強，盤中多次翻紅，尾盤也最終收紅。受整體行情影響，早間一度漲(zhang)多跌(die)少的(de)個股，收盤錄(lu)得3093家下(xia)跌(die)。

尤其值(zhi)得注意的是，今天短線生(sheng)態也迎來劇烈震蕩。

早上一(yi)開盤(pan)，深圳(zhen)華(hua)強、大眾交通(tong)、科(ke)森科(ke)技、錦江在線、大眾公(gong)用、金龍汽車、創識科(ke)技等多只高位股，就在1分鐘左右(you)的時間里(li)直線跳水。

大眾(zhong)交通(tong)、科森科技均走出“天(tian)地板”。

截至收盤，連板高度(du)由上周(zhou)五(wu)的(de)(de)9板（科(ke)森科(ke)技(ji)），降至目(mu)前的(de)(de)5板，“全村的(de)(de)希望”落到了“老百姓”和尾盤暴(bao)力拉(la)升的(de)(de)日發精機上。

為什(shen)么上周(zhou)五大(da)跌后，今天市場還繼續跌？我們來一起“找找原因(yin)”。

外圍市場集體下跌

北京時間上周日(ri)(ri)（9月8日(ri)(ri)），先于A股開市(shi)的(de)中東(dong)股市(shi)一片慘淡。沙特(te)證交(jiao)所(suo)全(quan)股指(zhi)數收跌(die)0.97%，創(chuang)(chuang)8月5日(ri)(ri)以來(lai)最大單日(ri)(ri)跌(die)幅；埃及證交(jiao)所(suo)EGX 30指(zhi)數收跌(die)2.44%，也創(chuang)(chuang)8月5日(ri)(ri)以來(lai)最大單日(ri)(ri)跌(die)幅。

今天（9月9日(ri)(ri)）早盤，日(ri)(ri)經(jing)225指(zhi)數、東證指(zhi)數分(fen)別低開(kai)1.6%和1.7%。韓國(guo)股市也低開(kai)1.8%。

隨后的交(jiao)易(yi)時間里，各(ge)大指(zhi)數跌(die)幅(fu)有(you)所收(shou)窄，但(dan)總體(ti)表現(xian)仍(reng)不佳。

或受此影響，早間盤初，A50期(qi)貨(huo)指數出現直線跳水，將壓(ya)力傳遞到A股(gu)。

有分(fen)析人士認為，外圍股市(shi)(shi)下跌原(yuan)因，主(zhu)要還是美(mei)國(guo)降息預期(qi)。8月(yue)新(xin)增非(fei)農就(jiu)業14.2萬人，不及(ji)市(shi)(shi)場預期(qi)為16萬人。美(mei)聯儲9月(yue)降息已經沒有懸(xuan)念(nian)。

然而(er)，從歷史來看，美國這(zhe)種預防性(xing)降(jiang)息，很難(nan)在開始階段推(tui)動權益市(shi)場上(shang)行(xing)。美國銀(yin)行(xing)的首(shou)席(xi)投(tou)資策略師Michael Hartnett表示(shi)，市(shi)場正在“賣出首(shou)次降(jiang)息”，風(feng)險資產已(yi)經積(ji)極領先于美聯(lian)儲，并(bing)且不(bu)再關注較低的增長。

據券(quan)商中國(guo)，高盛(sheng)方面最新表示，8月份全球對沖(chong)基(ji)金(jin)連續第五(wu)個(ge)月拋售股(gu)票，速(su)度(du)為2022年3月以來的(de)(de)最快。與此同時，美(mei)國(guo)銀行表示，截至上周三（4日）的(de)(de)過(guo)去(qu)一周，投(tou)資人向(xiang)現(xian)金(jin)類(lei)貨幣市場基(ji)金(jin)注(zhu)入610億美(mei)元，以迎(ying)接美(mei)聯儲4年來首次(ci)降息。這(zhe)與市場的(de)(de)預(yu)期完全相反。

市場繼續縮量，權重股調整

量能問(wen)題繼續困擾市場。

一(yi)方面，全(quan)A今日(ri)成交額僅5204億元，做(zuo)多(duo)力(li)量較弱；

另一(yi)方面，借道寬基ETF的護(hu)盤(pan)資金，直(zhi)到尾盤(pan)之(zhi)前也鮮有出手，但總(zong)歸是帶動了(le)市場(chang)“拉尾盤(pan)”。

具(ju)體來看，創(chuang)業板指“翹尾”，也得益于易(yi)方達創(chuang)業板ETF（159915）爆量拉(la)升，最后半小時(shi)成交(jiao)超(chao)15億(yi)元，超(chao)過(guo)昨日全天成交(jiao)金額。

還有一點細節在于(yu)，今天唯(wei)獨滬指相較上周五是(shi)放量的(de)，而其他指數(shu)縮量明顯——這和今天權重股(gu)的(de)表現(xian)分不開。

早上開盤(pan)，銀(yin)(yin)行、白(bai)酒、煤炭、有色金(jin)屬等板(ban)塊就(jiu)集體(ti)調整(zheng)。其中，中國石油(you)、中國石化、招商(shang)銀(yin)(yin)行、中國神華(hua)、海爾智家(jia)、紫金(jin)礦(kuang)業、洛陽鉬業、瀘州老窖等權(quan)重股跌幅明顯(xian)。

可以看到(dao)，上述板塊和個股，大多屬于高(gao)股息資產。今天紅利(li)指數(shu)也在主要股指中跌(die)幅領先(xian)，是否(fou)意味(wei)著調整還(huan)沒到(dao)位？

有機構分(fen)析稱，此前紅(hong)利風格的調整(zheng)，一方(fang)面(mian)是A股年(nian)報派(pai)息日集中(zhong)(zhong)在(zai)5月(yue)中(zhong)(zhong)旬(xun)至7月(yue)中(zhong)(zhong)旬(xun)，在(zai)持倉(cang)浮盈較(jiao)大且派(pai)息兌現的情況(kuang)下，容易出現止盈。另一方(fang)面(mian)，中(zhong)(zhong)報季市場對于煤炭等相對順周期板(ban)塊基本面(mian)存在(zai)擔憂(you)，再加上最近資源品價格下跌同樣(yang)對于相關(guan)板(ban)塊基本面(mian)預期造成沖擊(ji)。

但歸根(gen)結底，紅利(li)資產本身穩定且相對較高的股息率還是沒有改變的，特別是市場下行階段紅利(li)的防(fang)御屬性也進一(yi)步凸顯。

從中期(qi)來看，無風險利率下行的趨勢并(bing)未改變。9月(yue)美聯儲或開啟降息周期(qi)，國(guo)內央行也有望(wang)打開政策空(kong)間，銀行存款利率在未來一段時(shi)間或將持續下行。穩定現金流與高分紅(hong)(hong)的紅(hong)(hong)利資(zi)產仍具有配(pei)置意義，調整過(guo)后有望(wang)帶來更好(hao)的投資(zi)價值。

今天，國企(qi)改革(ge)概念股逆勢爆發，哈焊華(hua)通、保變電氣(qi)、長春一(yi)東、上(shang)海(hai)九百近30股漲停(ting)。

興業基(ji)金基(ji)金經(jing)理劉方旭近期對媒體表示，在央國企核心競爭(zheng)力(li)不斷提(ti)(ti)高的背(bei)景下(xia)，基(ji)金公司逐步提(ti)(ti)高央國企配置是長期趨勢。

醫藥股為何逆勢走強？

如文章(zhang)開頭(tou)所述，早盤高位股集體崩跌之(zhi)時，一字漲停的(de)“老百姓”也被大量賣盤短暫(zan)砸(za)開，但最終守住(zhu)了(le)漲停，幾乎(hu)成為短線(xian)行情的(de)頂(ding)梁柱。

這(zhe)與今(jin)天醫藥股整體(ti)逆勢(shi)走強，顯(xian)然分不開。畢(bi)竟除了前幾天的(de)“炒名(ming)字”，老百姓本身還是一只醫藥商業概念(nian)股。

早上開盤，細(xi)胞免疫治療、醫療服(fu)務(wu)、民營醫院、醫療器械等多個板塊就迎來(lai)大漲。

消息面上，據新華社(she)報道，近日(ri)商(shang)務(wu)部、國家(jia)衛生健康(kang)委、國家(jia)藥監局(ju)聯(lian)合印發(fa)了關于在醫療領(ling)域開展擴大開放(fang)試(shi)點(dian)工(gong)作的通知。

其中頗受關注的是：

在(zai)生(sheng)物技(ji)(ji)術領域(yu)，自通(tong)知印(yin)發之日起，在(zai)中國(guo)(guo)(guo)（北(bei)京）自由貿(mao)(mao)易試(shi)驗區(qu)、中國(guo)(guo)(guo)（上(shang)海(hai)）自由貿(mao)(mao)易試(shi)驗區(qu)、中國(guo)(guo)(guo)（廣(guang)東）自由貿(mao)(mao)易試(shi)驗區(qu)和海(hai)南(nan)自由貿(mao)(mao)易港允許外商投(tou)資企(qi)業(ye)從事人體干細胞、基因診斷與治療技(ji)(ji)術開發和技(ji)(ji)術應用，以用于(yu)產(chan)品(pin)(pin)注(zhu)冊(ce)上(shang)市和生(sheng)產(chan)。所有經過注(zhu)冊(ce)上(shang)市和批準生(sheng)產(chan)的產(chan)品(pin)(pin)，可(ke)在(zai)全國(guo)(guo)(guo)范圍使(shi)用。擬進行試(shi)點(dian)的外商投(tou)資企(qi)業(ye)應遵守(shou)我國(guo)(guo)(guo)相關法律、行政(zheng)法規等(deng)(deng)規定(ding)，符(fu)合(he)人類(lei)遺傳資源管(guan)理(li)、藥(yao)品(pin)(pin)臨床試(shi)驗（含國(guo)(guo)(guo)際多中心臨床試(shi)驗）、藥(yao)品(pin)(pin)注(zhu)冊(ce)上(shang)市、藥(yao)品(pin)(pin)生(sheng)產(chan)、倫理(li)審查(cha)等(deng)(deng)規定(ding)要求，并履行相關管(guan)理(li)程序。

在獨資(zi)醫(yi)(yi)院領域，擬允許在北(bei)京、天津(jin)、上(shang)海、南京、蘇州、福州、廣州、深(shen)圳(zhen)和海南全島設(she)立(li)(li)外(wai)商獨資(zi)醫(yi)(yi)院（中醫(yi)(yi)類除(chu)外(wai)，不含并購公立(li)(li)醫(yi)(yi)院）。設(she)立(li)(li)外(wai)商獨資(zi)醫(yi)(yi)院的具體條件、要求和程序等(deng)將(jiang)另行通知(zhi)。

另外，國(guo)家發展改革委網站9月8日(ri)還發布了《外商投資準入特別管理措施(shi)（負面清(qing)單）（2024年版）》。負面清(qing)單限(xian)制措施(shi)由31條減至29條，刪(shan)除了“出(chu)版物印刷(shua)須由中方控股”，以及“禁(jin)止投資中藥飲(yin)片的(de)(de)蒸(zheng)、炒(chao)、炙、煅(duan)等炮制技術的(de)(de)應(ying)用及中成藥保密處方產品(pin)的(de)(de)生產”2個條目，制造業領域外資準入限(xian)制措施(shi)實現“清(qing)零”。

對于醫藥板(ban)塊，目(mu)前機構(gou)普遍持樂觀(guan)態度。

湘(xiang)財(cai)證券認(ren)為(wei)，下(xia)半年(nian)(nian)醫(yi)療(liao)服(fu)(fu)務(wu)相關(guan)公司整(zheng)體(ti)業績有望(wang)逐季改善，年(nian)(nian)初以來醫(yi)藥板塊持續回調，尤(you)其細分醫(yi)療(liao)服(fu)(fu)務(wu)下(xia)跌(die)超30%，板塊回調較充分且(qie)具備(bei)估值優勢，維持醫(yi)療(liao)服(fu)(fu)務(wu)行業增持評級。