每經AI快訊，中信證(zheng)券研報表示(shi)，醫(yi)美(mei)行業(ye)兼具(ju)醫(yi)藥和消(xiao)費雙重屬(shu)性，醫(yi)藥屬(shu)性具(ju)強產品(pin)驅動特(te)征，而消(xiao)費屬(shu)性具(ju)高經營能(neng)力要(yao)求(qiu)，醫(yi)美(mei)肉毒(du)素(su)賽道亦(yi)受醫(yi)藥和消(xiao)費雙重屬(shu)性影(ying)響：1）滲(shen)(shen)透(tou)率(lv)(lv)提升、合規替代提速、適應癥延伸，帶來醫(yi)美(mei)肉毒(du)素(su)高需求(qiu)，伴隨近(jin)(jin)期供給(gei)擴容，行業(ye)規模迎高成長(chang)；2）產品(pin)創新(xin)迭代慢，通過營銷打(da)造(zao)品(pin)牌壁壘、直銷賦能(neng)醫(yi)生(sheng)并加強管(guan)控(kong)，提升產品(pin)競爭(zheng)力。近(jin)(jin)期我國(guo)多款(kuan)醫(yi)美(mei)肉毒(du)素(su)獲批(pi)，低(di)價產品(pin)推新(xin)有望推升滲(shen)(shen)透(tou)率(lv)(lv)，強運(yun)營能(neng)力企(qi)業(ye)入局(ju)或推動格局(ju)演變。