每(mei)經(jing)記者｜陳植    每(mei)經(jing)編輯｜馬子卿    

12月12日(ri)，人(ren)社部(bu)、金(jin)融監(jian)管總(zong)局等五部(bu)門(men)正式發(fa)布《關于全面實施個(ge)人(ren)養(yang)老金(jin)制(zhi)度(du)的通知(zhi)》（以下簡稱《通知(zhi)》）指出，自12月15日(ri)起個(ge)人(ren)養(yang)老金(jin)制(zhi)度(du)從36個(ge)先行試(shi)點(dian)城(cheng)市（地區）推開至(zhi)全國。

將推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍

《通知》規定(ding)，在現有(you)理(li)財產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)、儲(chu)蓄存款、商業養(yang)(yang)(yang)老保險、公(gong)募基金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)等金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的基礎上，將國債納(na)入(ru)個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)范(fan)圍。將特定(ding)養(yang)(yang)(yang)老儲(chu)蓄、指數基金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)納(na)入(ru)個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)目錄，推動(dong)更多(duo)養(yang)(yang)(yang)老理(li)財產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)納(na)入(ru)個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)范(fan)圍；審慎確(que)定(ding)開辦個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)業務的商業銀(yin)行范(fan)圍；鼓勵并支持商業銀(yin)行銷售全類型個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，不斷增(zeng)加銷售品(pin)種(zhong)。國金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)證(zheng)券預(yu)計(ji)，隨著個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)制度全國推廣，未來個人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)年繳存規模有(you)望達到1563億元(yuan)。

在業內(nei)人士看(kan)來，隨著(zhu)個人養(yang)老金產(chan)品(pin)范圍擴容，以(yi)往(wang)繳存“冷(leng)”的狀(zhuang)況(kuang)將(jiang)隨之明顯改善。一位城商行個金部人士向記者透露，以(yi)往(wang)個人養(yang)老金之所以(yi)出(chu)現繳存“冷(leng)”的狀(zhuang)況(kuang)，與產(chan)品(pin)同質化(hua)程度(du)較高，產(chan)品(pin)類型不夠(gou)豐富有著(zhu)一定關系。

例如，多(duo)數個(ge)人(ren)養老(lao)金產(chan)品偏向(xiang)固收類(lei)(lei)(lei)資(zi)產(chan)投資(zi)，主(zhu)要(yao)兼顧投資(zi)安全(quan)性與收益穩健性，但部分年輕(qing)用戶的(de)投資(zi)偏好相對“激進”，希望配(pei)置以權益類(lei)(lei)(lei)投資(zi)為主(zhu)的(de)個(ge)人(ren)養老(lao)金產(chan)品，博取長期高回報令自己的(de)晚年生活更加(jia)“富裕”。因此，要(yao)促進民眾提升(sheng)繳存熱情(qing)，針(zhen)對不(bu)(bu)同客群不(bu)(bu)同風險(xian)偏好與收益預期研發不(bu)(bu)同類(lei)(lei)(lei)型(xing)個(ge)人(ren)養老(lao)金產(chan)品顯(xian)得“不(bu)(bu)可或(huo)缺”。

多位業內人(ren)士認(ren)為(wei)，《通(tong)知》對未來(lai)銀(yin)(yin)行拓展個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)業務將產(chan)生兩大影響，一是(shi)基(ji)于(yu)審慎確定開辦個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)業務的商業銀(yin)(yin)行范圍的考量，未來(lai)相關部門對銀(yin)(yin)行參與個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)業務的準(zhun)入門檻(jian)會有所提升(sheng)；二(er)是(shi)《通(tong)知》鼓勵支持商業銀(yin)(yin)行銷售全類型個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)，推動(dong)銀(yin)(yin)行個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)代(dai)銷范疇進(jin)一步擴大，有助于(yu)銀(yin)(yin)行給用(yong)戶提供更多個人(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)選(xuan)擇(ze)同時，增(zeng)強非(fei)息(xi)收入。

記者了(le)解到，銀(yin)(yin)(yin)行此前開辦(ban)個人(ren)養(yang)老金業(ye)務(wu)的準入門檻，主要依據原銀(yin)(yin)(yin)保(bao)監(jian)會在2022年11月(yue)發布的《商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行和理(li)(li)財公司個人(ren)養(yang)老金業(ye)務(wu)管理(li)(li)暫(zan)行辦(ban)法》等政(zheng)策舉措。截至當(dang)年三季度末(mo)，一(yi)級資本凈額超過1000億元、主要審慎監(jian)管指(zhi)標符合監(jian)管規(gui)定的全(quan)國性商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行和具有較(jiao)強(qiang)跨(kua)區域服務(wu)能力的城市(shi)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行，可以開辦(ban)個人(ren)養(yang)老金業(ye)務(wu)。

上述城商行個(ge)金(jin)部人(ren)士向記者分析說，未來銀行要開(kai)辦個(ge)人(ren)養老金(jin)業務(wu)，除(chu)了在此基礎上，還(huan)需(xu)滿足具備線上線下服務(wu)渠道，有能(neng)力為理財公司與(yu)保(bao)險公司等機構開(kai)展個(ge)人(ren)養老金(jin)業務(wu)提供便利、能(neng)依法依規開(kai)展投資咨(zi)詢服務(wu)，具備開(kai)展默認投資服務(wu)能(neng)力等要求。

他指出：“《通知》鼓勵支持商業(ye)銀(yin)行銷售全類型(xing)個(ge)人養老(lao)金產(chan)品，未來銀(yin)行是否(fou)具備銷售基(ji)(ji)金、商業(ye)養老(lao)保險產(chan)品、國債、公募基(ji)(ji)金、理財產(chan)品的能力，也將是影響銀(yin)行能否(fou)開(kai)辦個(ge)人養老(lao)金業(ye)務的關(guan)鍵因素。”

首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄

值得(de)注意(yi)的(de)是，隨著《通知》將特定(ding)養老(lao)儲蓄(xu)、指數基金(jin)納入(ru)個人養老(lao)金(jin)產品目錄，相(xiang)關(guan)部門迅速行動。

12月12日，根(gen)據(ju)《通知》相關要求，證監會(hui)及時優化產品(pin)供(gong)給，將首批來(lai)自30家基金(jin)(jin)公司的(de)85只權益類(lei)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)基金(jin)(jin)納入個人養老金(jin)(jin)投資產品(pin)目(mu)錄，其中跟(gen)蹤(zong)(zong)各類(lei)寬基指(zhi)數(shu)(shu)(shu)的(de)產品(pin)78只，跟(gen)蹤(zong)(zong)紅利指(zhi)數(shu)(shu)(shu)的(de)產品(pin)7只，包(bao)括(kuo)滬深300指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、中證A500指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、創業板指(zhi)數(shu)(shu)(shu)等普(pu)通指(zhi)數(shu)(shu)(shu)基金(jin)(jin)、指(zhi)數(shu)(shu)(shu)增強基金(jin)(jin)、ETF聯接基金(jin)(jin)。

招商基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)認為(wei)，隨著個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)面向全國實施，個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)可(ke)投(tou)資(zi)產(chan)品的擴容升(sheng)級勢在必行，在之前(qian)養(yang)老FOF的基(ji)(ji)(ji)礎上(shang)，此(ci)次將指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)納入(ru)個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)可(ke)投(tou)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)名單，在于產(chan)品優勢明(ming)顯(xian)：一是門檻低(di)(di)（低(di)(di)至1元(yuan)起購）、操作(zuo)簡便、無(wu)需(xu)開設(she)證券(quan)賬戶即可(ke)直接購買；二是透(tou)明(ming)度高、嚴格通過投(tou)資(zi)目標ETF跟蹤標的指數的表現(xian)，方便場(chang)外(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)進(jin)行資(zi)產(chan)配置；三是無(wu)需(xu)實時盯盤、對投(tou)資(zi)者(zhe)操作(zuo)的時效性要求較低(di)(di)，適合分批(pi)投(tou)資(zi)或中長期定投(tou)，實現(xian)長期投(tou)資(zi)規劃(hua)。

易(yi)方達基(ji)金(jin)(jin)認為(wei)(wei)，此次納入個人養(yang)老(lao)(lao)金(jin)(jin)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)指數基(ji)金(jin)(jin)主要(yao)是寬(kuan)基(ji)、紅利兩類(lei)(lei)產(chan)品(pin)，也與養(yang)老(lao)(lao)金(jin)(jin)長期穩健(jian)增值的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)目標契合。因為(wei)(wei)寬(kuan)基(ji)指數反(fan)映某(mou)一類(lei)(lei)型市場的(de)(de)(de)整體表(biao)現，覆蓋行業廣(guang)、成分(fen)股(gu)數量較(jiao)多，風(feng)險也較(jiao)為(wei)(wei)分(fen)散(san)，養(yang)老(lao)(lao)投(tou)資(zi)時(shi)間往(wang)往(wang)長達幾十年，在(zai)健(jian)康可持續發展(zhan)的(de)(de)(de)經濟發展(zhan)前景和(he)長期趨勢向上(shang)的(de)(de)(de)市場里，投(tou)資(zi)寬(kuan)基(ji)指數能(neng)幫(bang)助養(yang)老(lao)(lao)投(tou)資(zi)者分(fen)享經濟增長成果，獲得長期穩健(jian)的(de)(de)(de)回報(bao)。

據悉，隨著國(guo)債納入(ru)個人養(yang)老(lao)金產品(pin)范圍，業界普遍(bian)預(yu)期此舉將進(jin)一步提升個人養(yang)老(lao)金繳存規模。

前述個(ge)(ge)金(jin)部人士(shi)告訴記者，一(yi)(yi)直以來(lai)，民(min)(min)眾(zhong)對投(tou)資(zi)(zi)長期國(guo)(guo)債(zhai)作(zuo)為“養(yang)(yang)老(lao)儲(chu)備金(jin)”有(you)著濃厚興趣。在《通(tong)知》將國(guo)(guo)債(zhai)納入個(ge)(ge)人養(yang)(yang)老(lao)金(jin)產品范圍(wei)后，民(min)(min)眾(zhong)通(tong)過(guo)開設個(ge)(ge)人養(yang)(yang)老(lao)金(jin)賬戶投(tou)資(zi)(zi)長期國(guo)(guo)債(zhai)，還能享受一(yi)(yi)定額度（每(mei)年(nian)最高12000元(yuan)）的個(ge)(ge)人所得稅(shui)抵扣，進一(yi)(yi)步增強(qiang)投(tou)資(zi)(zi)獲得感(gan)，有(you)助于(yu)吸引更多民(min)(min)眾(zhong)通(tong)過(guo)個(ge)(ge)人養(yang)(yang)老(lao)金(jin)賬戶渠道投(tou)資(zi)(zi)長期國(guo)(guo)債(zhai)作(zuo)為“養(yang)(yang)老(lao)儲(chu)備金(jin)”。

在其看來，由(you)于國(guo)(guo)債(zhai)分成(cheng)記(ji)(ji)賬式國(guo)(guo)債(zhai)與儲(chu)蓄(xu)國(guo)(guo)債(zhai)，若投資者(zhe)通(tong)過個(ge)人(ren)養(yang)老金(jin)賬戶頻繁買賣(mai)交易(yi)記(ji)(ji)賬式國(guo)(guo)債(zhai)投資獲利(li)，是否(fou)也享受相應(ying)的(de)個(ge)人(ren)所得稅抵(di)扣“紅利(li)”，仍需相關部門明確具體(ti)的(de)操作細(xi)則(ze)。他認為(wei)(wei)，未(wei)來納入個(ge)人(ren)養(yang)老金(jin)產品范(fan)疇的(de)國(guo)(guo)債(zhai)或許以儲(chu)蓄(xu)國(guo)(guo)債(zhai)為(wei)(wei)主，因為(wei)(wei)民(min)眾對(dui)這(zhe)類(lei)儲(chu)蓄(xu)國(guo)(guo)債(zhai)采(cai)取持有(you)到期策略，更有(you)助(zhu)于個(ge)人(ren)養(yang)老金(jin)資產長期穩健保(bao)值(zhi)增值(zhi)，為(wei)(wei)他們養(yang)老生(sheng)活創造更豐(feng)厚(hou)的(de)財富儲(chu)備。

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