每經AI快訊，國(guo)(guo)泰君安研(yan)報指出，1)半導(dao)體(ti)：AI引(yin)領景(jing)氣(qi)度上(shang)行(xing)，國(guo)(guo)產(chan)化進(jin)行(xing)時。AI浪潮驅(qu)動PC、手機(ji)(ji)(ji)(ji)、服務器(qi)升級(ji)，引(yin)領先(xian)(xian)進(jin)制(zhi)程產(chan)能利(li)用率(lv)增長，HBM、3D NAND等領域景(jing)氣(qi)上(shang)行(xing)。目前國(guo)(guo)內廠商(shang)已突(tu)破(po)成(cheng)熟制(zhi)程及(ji)中(zhong)低端產(chan)品，逐(zhu)(zhu)步布局高端，自(zi)(zi)主可控可期。2）AI Agent商(shang)用落(luo)地(di)，加速賦能硬(ying)件終端。手機(ji)(ji)(ji)(ji)agent化身個人助理(li)，購物(wu)、訂票等日常場景(jing)全流(liu)程自(zi)(zi)動駕駛，解(jie)放用戶(hu)雙手；PC agent賦能辦公場景(jing)，多步驟自(zi)(zi)動執行(xing)推理(li)、編程等任務；耳機(ji)(ji)(ji)(ji)、眼(yan)鏡agent理(li)解(jie)力升級(ji)，實現便(bian)攜好(hao)用；端側(ce)AI智(zhi)能升級(ji)驅(qu)動用戶(hu)體(ti)驗(yan)質變，產(chan)業鏈將充(chong)分受益。3）云(yun)(yun)廠商(shang)Capex繼(ji)續上(shang)調，國(guo)(guo)產(chan)GPU迎發展機(ji)(ji)(ji)(ji)遇，先(xian)(xian)進(jin)制(zhi)程持續突(tu)破(po)。微軟、谷(gu)歌等云(yun)(yun)廠商(shang)Capex語(yu)調未削弱，英偉達GPU需求確定，CoWoS-L良率(lv)爬坡順利(li)，供(gong)給利(li)空逐(zhu)(zhu)步出盡。GPU出口(kou)管(guan)制(zhi)或再度升級(ji)，以昇(sheng)騰為代(dai)表的國(guo)(guo)產(chan)GPU迎發展良機(ji)(ji)(ji)(ji)。半導(dao)體(ti)自(zi)(zi)主可控仍將是(shi)科技主線(xian)，建議關注(zhu)(zhu)唯一(yi)先(xian)(xian)進(jin)制(zhi)程量產(chan)平臺，CowoS工(gong)(gong)藝先(xian)(xian)進(jin)封(feng)裝標的；端側(ce)AI加速落(luo)地(di)，看(kan)好(hao)語(yu)音(yin)交互硬(ying)件入口(kou)，關注(zhu)(zhu)音(yin)頻SoC標的，麥(mai)克風代(dai)工(gong)(gong)標的，AI+硬(ying)件終端代(dai)工(gong)(gong)龍頭。