2024年以來，A股民營(ying)上市公司的分紅(hong)數量和規模出現明顯增加。

根(gen)據Wind（萬得）數據，截至12月23日，2024年已有3965家上市公(gong)司(si)實施(shi)現金(jin)(jin)分(fen)紅，分(fen)紅總金(jin)(jin)額(e)超過2.38萬億元，創下歷史新高。

在A股(gu)市(shi)場，分(fen)(fen)紅(hong)政策一直是投資(zi)者衡(heng)量上市(shi)公(gong)司(si)投資(zi)價值的重要指標之一。2024年，隨(sui)著新“國(guo)九(jiu)條”和(he)分(fen)(fen)紅(hong)新規(gui)的落地，上市(shi)公(gong)司(si)分(fen)(fen)紅(hong)呈現高頻(pin)度、多樣(yang)化(hua)(hua)和(he)制(zhi)度化(hua)(hua)趨勢。不少(shao)企業(ye)承諾提(ti)高分(fen)(fen)紅(hong)率(lv)至30%以上。同時，超過1000家公(gong)司(si)披露(lu)未來三年或五年的股(gu)東回(hui)報規(gui)劃，分(fen)(fen)紅(hong)機制(zhi)更加(jia)系統和(he)長期化(hua)(hua)。

2025年如何持續把握布(bu)局機會(hui)？

在(zai)這場“分紅盛宴”里，作為(wei)A股(gu)首家提出(chu)連續性(xing)季度(du)分紅的(de)(de)上市(shi)公司(si)，三七(qi)互(hu)娛(yu)（SZ002555，股(gu)價16.12元(yuan)，市(shi)值357.74億元(yuan)）以其慷慨(kai)的(de)(de)分紅政策和高股(gu)息策略，成為(wei)投資(zi)者關注的(de)(de)焦點之一。究(jiu)竟，三七(qi)互(hu)娛(yu)如何成為(wei)投資(zi)者的(de)(de)掘(jue)金(jin)利器？“新智2025”每日(ri)經濟新聞(wen)年度(du)投資(zi)特刊，帶(dai)你一探究(jiu)竟。

“高分紅+高管增持+公司回購”三管齊下 超7成利潤分給股東，股息率超6%

在2024年(nian)度復盤(pan)中，我們注意(yi)到(dao)，自2024年(nian)4月(yue)提(ti)出連續性季度分(fen)(fen)紅以(yi)來，三(san)七互娛前(qian)兩個季度已累計(ji)實施(shi)現金分(fen)(fen)紅9.24億(yi)元(yuan)；第三(san)季度，三(san)七互娛向全體股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)派(pai)送(song)現金股(gu)(gu)利(li)2.10元(yuan)（含(han)稅）。考慮到(dao)公司(si)回(hui)購專用證券賬戶上的股(gu)(gu)份不(bu)參與第三(san)季度權益分(fen)(fen)派(pai)，第三(san)季度公司(si)實際現金分(fen)(fen)紅4.62億(yi)元(yuan)。這意(yi)味著，2024年(nian)前(qian)三(san)季度，三(san)七互娛合計(ji)現金分(fen)(fen)紅13.86億(yi)元(yuan)，占(zhan)當(dang)期歸母(mu)凈利(li)潤(run)比(bi)例73%。

截至第三季度，三七互娛過去(qu)12個月股(gu)息率為6.21%，穩居市場前列。

分(fen)紅是(shi)上(shang)市(shi)公(gong)司回(hui)報(bao)投(tou)資(zi)者(zhe)最(zui)直接(jie)、最(zui)有效的(de)(de)路(lu)徑之(zhi)一。三(san)七互娛這一策略，不僅彰(zhang)顯了(le)公(gong)司與管(guan)理層(ceng)在強(qiang)化(hua)回(hui)報(bao)股東方面的(de)(de)責任擔(dan)當(dang)，也(ye)反(fan)映了(le)其強(qiang)大的(de)(de)盈利能力(li)和現(xian)金(jin)流(liu)管(guan)理能力(li)。

在當前低利率環境下，高(gao)分紅所產生的(de)高(gao)股息資產，越來(lai)越受到投資者的(de)青(qing)睞。市場數據也(ye)顯示，三七互娛的(de)股價在宣布(bu)季度分紅后(hou)，表現(xian)出了(le)較強的(de)抗跌性(xing)和(he)增長潛(qian)力。

事實上(shang)，自2018年(nian)起，三(san)七互娛已連續多年(nian)穩定地(di)進行每年(nian)兩(liang)次(ci)分紅(hong)(hong)(hong)，2024年(nian)更是成為(wei)A股首(shou)家提出連續性季度分紅(hong)(hong)(hong)的上(shang)市公司，積極提高分紅(hong)(hong)(hong)次(ci)數與分紅(hong)(hong)(hong)比例(li)，加(jia)大(da)股東(dong)回饋。

值得一提的是，高(gao)分紅(hong)的同時(shi)，三七互娛(yu)同時(shi)采取“高(gao)管(guan)(guan)(guan)(guan)增持(chi)+公司回購(gou)”三管(guan)(guan)(guan)(guan)齊下。據統計(ji)，2021年至2024年11月30日，公司累計(ji)回購(gou)總金(jin)額已超過7億元(yuan)。此外，公司管(guan)(guan)(guan)(guan)理層也在不(bu)斷通過“真(zhen)金(jin)白銀(yin)”向市場傳(chuan)遞(di)著信(xin)心(xin)，2023年末至2024年初多位核心(xin)董事、高(gao)管(guan)(guan)(guan)(guan)以自有資金(jin)進行了公司股份增持(chi)。

通過(guo)持續穩定的(de)分紅(hong)，上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司能夠增強投資者(zhe)的(de)回報，推動(dong)樹立長期價值投資理念。分紅(hong)力(li)度(du)的(de)加大(da)更猶如市(shi)(shi)場的(de)穩定器(qi)，在市(shi)(shi)場波動(dong)時吸引長期資金，優(you)化市(shi)(shi)場結(jie)構，抑制短期投機，助力(li)市(shi)(shi)場健康發展。

AI戰略加速推進 游戲行業2025或迎強勁反彈

隨(sui)著A股市場(chang)分紅(hong)政策(ce)的(de)不(bu)斷(duan)優化和(he)投資者對高(gao)股息股票需求(qiu)的(de)增加，三七互(hu)娛(yu)的(de)這一策(ce)略有(you)望(wang)繼續受到市場(chang)的(de)青睞(lai)。當然，背(bei)后離不(bu)開公(gong)司(si)所(suo)屬(shu)游(you)戲(xi)板塊的(de)整體復(fu)蘇、提振，和(he)公(gong)司(si)自身業務“護城河(he)”構建所(suo)帶(dai)來的(de)持續性盈利。

2024年，各級政府扶持(chi)政策頻出，國(guo)內游(you)(you)戲市場(chang)規模穩(wen)中有增，移動(dong)新品(pin)與(yu)單機精品(pin)貢獻突出，大制作(zuo)與(yu)小游(you)(you)戲并行，跨平臺多端發行與(yu)云(yun)游(you)(you)戲趨(qu)勢(shi)更為清晰(xi)；中國(guo)游(you)(you)戲廠商(shang)也積極海外(wai)布(bu)局，主動(dong)參與(yu)國(guo)際市場(chang)競爭(zheng)。尤(you)其，2024年在(zai)首個國(guo)產3A游(you)(you)戲《黑神話：悟空(kong)》的聲勢(shi)助推下(xia)，中國(guo)自研游(you)(you)戲海外(wai)收(shou)入(ru)在(zai)連續兩(liang)年下(xia)降后“轉跌(die)為漲(zhang)”創新高。

在此背景下，2024年1~9月(yue)，三七互娛實現(xian)營業收入133.39億元，同比上(shang)升(sheng)10.76%，歸(gui)屬于上(shang)市公(gong)司股東的凈利潤(run)18.97億元。

公司通(tong)過(guo)“自研+代理”已經形成豐(feng)富的產品(pin)矩陣(zhen)，涵蓋MMORPG、SLG、卡牌(pai)、模擬經營、休閑益智等(deng)眾(zhong)多類(lei)型(xing)。以三七(qi)互娛為代表的華南游(you)戲廠商，無疑也成為新一輪游(you)戲新浪潮的市場中堅力量。

值得一提的是，2024年，AI對于(yu)游戲行(xing)業的提效(xiao)已經進入深水(shui)區，AI正在全面重塑游戲生產力，成(cheng)為眾(zhong)多游戲公司的標(biao)配。三七互娛的AI戰(zhan)略也(ye)在加速(su)推進。

據披露，目前(qian)，三(san)七互娛已(yi)將AI運用(yong)到各業務環節，打造出貫穿研運全流程的數(shu)智化(hua)產(chan)品矩陣。

具(ju)體而言，在AI的(de)加持下，三(san)七互娛能有(you)效提升研發及運(yun)營成效，提升游(you)戲研運(yun)管線(xian)(xian)的(de)工業化水(shui)平，其披露的(de)儲備產品(pin)豐(feng)富，涵蓋西方(fang)魔幻、東方(fang)玄(xuan)幻、三(san)國、現代、古風(feng)各類題材，其中(zhong)，《斗羅大陸：獵魂(hun)世(shi)界》《時光(guang)大爆炸》等(deng)多款產品(pin)已獲得國內(nei)游(you)戲版號(hao)，正積極(ji)推進產品(pin)上線(xian)(xian)進度。

公司(si)還在持續探索(suo)AI豐(feng)富、優化游戲體驗的更多(duo)可(ke)能性，如(ru)利用AI算(suan)法(fa)實現高精度、高性能的動作捕(bu)捉，解決傳統動作捕(bu)捉專業設備價格昂貴(gui)、整(zheng)體周(zhou)期長等痛點；通過AI數(shu)值平衡測試(shi)功能，改善玩家的游戲體驗；進(jin)行智能NPC系統相關研究，加強角色(se)與玩家互動；并基于多(duo)模態AIGC算(suan)法(fa)，探索(suo)搭建游戲社區內容(rong)生成平臺(tai)的可(ke)能性等。

除(chu)自主(zhu)探索與內部(bu)孵化(hua)，公司還(huan)通過科(ke)技投(tou)資(zi)(zi)方式逐步打通“算力(li)基礎設施—大模型(xing)算法—AI應(ying)用”的(de)產業鏈(lian)布(bu)局，包括直接(jie)或間(jian)接(jie)投(tou)資(zi)(zi)了智譜華(hua)(hua)章、百川智能、月之暗面(mian)、硅心(xin)科(ke)技、深(shen)言科(ke)技、Yahaha、星河視效、宸境科(ke)技、此(ci)芯科(ke)技、庭宇(yu)科(ke)技、輝羲(xi)智能、華(hua)(hua)翊量子、億(yi)智電子等多家(jia)優質企業。

三(san)七互娛表示，在先發(fa)探索AI應用的領(ling)先優勢下(xia)，將始(shi)終(zhong)保(bao)持(chi)開放的心態應對行業科技、生態變革，穩(wen)扎穩(wen)打，堅持(chi)漸進式(shi)AI應用布(bu)局，持(chi)續(xu)迭(die)代(dai)優化更加適應公司業務(wu)發(fa)展(zhan)的創新工具，結(jie)合各(ge)業務(wu)環節(jie)需求持(chi)續(xu)探索領(ling)先科技與業務(wu)的深(shen)度(du)融合。

根據市場調查機構DFC Intelligence公布(bu)的(de)報(bao)告，預估(gu)2025年(nian)視頻(pin)游戲行業(ye)將迎來強勁反彈，將成(cheng)(cheng)為游戲行業(ye)的(de)新(xin)起(qi)點(dian)，并預估(gu)會進(jin)入“大(da)幅增長”的(de)新(xin)成(cheng)(cheng)長期(qi)。展(zhan)望2025年(nian)，三七互娛(yu)憑(ping)借其在技術(shu)研發、IP管理以(yi)及多元化業(ye)務布(bu)局上的(de)優勢，有(you)望成(cheng)(cheng)為長期(qi)護城河，為投(tou)資者提供持(chi)續且(qie)穩定(ding)的(de)回報(bao)。 文/艾希