每經(jing)記者｜陳(chen)榮浩    每經(jing)編輯(ji)｜陳(chen)夢妤(yu)    

近期，多(duo)家上市家居公司(si)披露2024年(nian)業(ye)績預(yu)告，行業(ye)整體業(ye)績分化(hua)更加明(ming)顯。

不過，存(cun)量房改善需求及“以舊換新”政策帶(dai)來(lai)新機(ji)遇，不少(shao)頭部家(jia)居(ju)企業正(zheng)尋求破(po)局(ju)，愈(yu)發頻繁地拓展(zhan)新業務(wu)。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者注意(yi)到，在此背景下，頭部(bu)定制家(jia)(jia)(jia)(jia)居企業紛紛跨界破局。比(bi)如，尚品宅配推出(chu)定制木(mu)門(men)，完(wan)善(shan)“門(men)墻柜一體(ti)化(hua)”；索菲亞拓展(zhan)整裝(zhuang)與門(men)窗業務；志邦家(jia)(jia)(jia)(jia)居發(fa)布定制門(men)窗板塊；金牌(pai)家(jia)(jia)(jia)(jia)居拓展(zhan)家(jia)(jia)(jia)(jia)裝(zhuang)渠道；歐派家(jia)(jia)(jia)(jia)居正逐(zhu)步建立一站(zhan)式家(jia)(jia)(jia)(jia)居購(gou)物平臺等。

“家居企(qi)業(ye)(ye)(ye)拓展業(ye)(ye)(ye)務(wu)范疇，尋找新(xin)的(de)利潤增長點，已(yi)基本(ben)成為(wei)行業(ye)(ye)(ye)共識。”3月3日下午，中國(guo)金融智庫特邀研究員余豐慧在(zai)接受記者采訪時表示，這個過(guo)程對不(bu)(bu)(bu)少家居企(qi)業(ye)(ye)(ye)來說(shuo)，都(dou)(dou)是不(bu)(bu)(bu)小(xiao)的(de)挑戰。比如(ru)，新(xin)業(ye)(ye)(ye)務(wu)可(ke)能(neng)需(xu)要(yao)新(xin)的(de)技術積累和(he)人(ren)才儲(chu)備，這都(dou)(dou)需(xu)要(yao)成本(ben)投(tou)入；而且(qie)家居行業(ye)(ye)(ye)細分門類較多，很多企(qi)業(ye)(ye)(ye)都(dou)(dou)是在(zai)一個特定領域(yu)有知名度，跨界后(hou)消費者是否認可(ke)是個未(wei)知數。此外，渠道建設和(he)管理難度加大，不(bu)(bu)(bu)同業(ye)(ye)(ye)務(wu)可(ke)能(neng)需(xu)要(yao)不(bu)(bu)(bu)同的(de)銷售(shou)渠道和(he)管理模式。

個別企業逆勢增長

家居行業作(zuo)為房地產下(xia)游產業，近年(nian)(nian)遭(zao)遇了不小的沖擊。在已公布(bu)2024年(nian)(nian)業績(ji)預告的上市家居企業中，僅(jin)個別企業實現逆勢增長。

例如，索菲亞此(ci)前發(fa)布的業(ye)績預告顯(xian)示，公司(si)2024年預計營(ying)業(ye)收入(ru)為(wei)104.99億~116.66億元，同比(bi)減少0%~10%，但歸屬(shu)于上市公司(si)股東的凈利潤在13.24億~14.5億元，同比(bi)增長(chang)5%~15%。索菲亞披露，2024年通過降(jiang)本增效(xiao)、財務優化實現(xian)韌性增長(chang)。

但更多的家居企(qi)業，因(yin)出現渠道和成本擠壓(ya)等風險，導致盈利(li)能力承壓(ya)，例如主(zhu)營整體衣(yi)柜(ju)業務的好(hao)萊(lai)客。根據(ju)好(hao)萊(lai)客公告，公司(si)2024年凈利(li)潤預計下降58.57%~68.70%，僅為(wei)6800萬(wan)~9000萬(wan)元。

對于(yu)業績(ji)變動的原因，好萊客表(biao)示，公司正處于(yu)渠道轉(zhuan)型的關鍵時期，員工持(chi)股計劃(hua)的激勵費用(yong)(yong)攤銷增加(jia)，再加(jia)上(shang)行業整體(ti)逆境，即便持(chi)續投入(ru)各項(xiang)費用(yong)(yong)構(gou)建全(quan)品類、全(quan)渠道體(ti)系(xi)，仍難以(yi)抵擋業績(ji)下滑(hua)的趨(qu)勢(shi)。

尚品宅配(pei)過(guo)去一年(nian)(nian)則(ze)直(zhi)接陷入虧損(sun)(sun)困境。業績(ji)預告顯示，公司2024年(nian)(nian)凈利(li)(li)潤虧損(sun)(sun)1.8億(yi)~2.2億(yi)元(yuan)，與2023年(nian)(nian)同期盈利(li)(li)6484.54萬元(yuan)形(xing)成(cheng)鮮明對比。扣除非經常性(xing)損(sun)(sun)益(yi)后的凈利(li)(li)潤預計虧損(sun)(sun)2億(yi)~2.4億(yi)元(yuan)。

“作為地(di)產(chan)后周期行業，受經濟(ji)大環(huan)境和房地(di)產(chan)景氣度影響，收入下滑，成本剛(gang)性又導致毛利(li)率下降，凈利(li)潤下滑幅度遠超收入。”尚品宅配在業績預告中提到。

主(zhu)營業(ye)(ye)務為陶瓷行業(ye)(ye)的蒙(meng)娜麗(li)莎同(tong)樣面(mian)臨挑(tiao)戰。蒙(meng)娜麗(li)莎預計2024年凈利潤同(tong)比下降(jiang)39.9%~55.7%。

對于利潤(run)(run)下滑原因，蒙娜(na)麗莎解(jie)釋稱，公司主動減(jian)少部(bu)分房地產(chan)客戶銷(xiao)售規模，且從2021年至2023年，工程戰(zhan)略渠道業務收入持續下滑，部(bu)分資產(chan)減(jian)值，多(duo)重因素(su)致使(shi)凈利潤(run)(run)大幅(fu)縮水。

歐(ou)派家居(ju)預計營業收入同比減(jian)少(shao)10%~20%，凈利潤(run)同比減(jian)少(shao)5%~15%。新房銷售(shou)疲軟，存量房市場復(fu)蘇對家居(ju)產品需求拉動(dong)短期內(nei)不明顯，傳(chuan)統(tong)零售(shou)和工程業務(wu)渠(qu)道受壓，行業生態和銷售(shou)渠(qu)道結構快(kuai)速變(bian)化(hua)，盡(jin)管公司積極變(bian)革創新，但整體業績仍受沖擊。

在部分研究機構看來(lai)(lai)，隨著國家支持消費品“以(yi)舊換新(xin)”政策(ce)的實(shi)施落地，存量房翻新(xin)需(xu)求(qiu)占比提升，局(ju)改拆裝需(xu)求(qiu)增加，家居(ju)行(xing)業消費需(xu)求(qiu)有望迎來(lai)(lai)積極復蘇。

銀河證券在研報(bao)中(zhong)分析(xi)稱，2024年(nian)的(de)“國補”政策對家(jia)居(ju)板塊公(gong)司(si)(si)業績(ji)有顯著(zhu)催化作用，但受訂單周(zhou)期等因(yin)素(su)影響，預計(ji)集中(zhong)反映在2025年(nian)第(di)一季度，2024全年(nian)業績(ji)暫時性(xing)承壓。看好2025年(nian)龍頭公(gong)司(si)(si)業績(ji)持續(xu)性(xing)修(xiu)復，業績(ji)壓力短期內將延續(xu)。

中(zhong)國(guo)企(qi)(qi)業資本(ben)聯盟副理(li)事長柏文喜也向記(ji)者表達(da)了類似觀點(dian)：“對內(nei)而言，家(jia)居(ju)企(qi)(qi)業開始朝(chao)著品質(zhi)化(hua)、個性化(hua)、智(zhi)能化(hua)方向發(fa)展(zhan)(zhan)。而從(cong)大的發(fa)展(zhan)(zhan)趨勢來(lai)看，預計存量房(fang)改善需求將成為未來(lai)家(jia)居(ju)市場的主要增長點(dian)，舊改項目(mu)和‘以舊換(huan)新(xin)’政策(ce)將持續推(tui)動家(jia)居(ju)行業發(fa)展(zhan)(zhan)。”

企業都忙著搞新業務

“未來(lai)1~3年，家(jia)居行(xing)業(ye)有三個(ge)(ge)顯著的發展趨勢，可(ke)以將其(qi)概(gai)括為多元化、個(ge)(ge)性化和智能化。”科(ke)方得智庫研究負責人張新(xin)原向記者表示。

在張新原看來，目前(qian)，家居(ju)行業(ye)呈現出較為明顯的“總量收縮、結構(gou)分化”特征。由于房地產紅利消退，如今(jin)家居(ju)行業(ye)的市場(chang)競(jing)爭愈(yu)發激烈，越(yue)來越(yue)多企業(ye)只(zhi)能不斷地拓展多元化業(ye)務，尋求跨界破局，開始朝著(zhu)打造全屋定制生態體(ti)系的方向發展，預(yu)計(ji)這種態勢還將持續一段時間。

記者注意到(dao)，面對行業的(de)嚴峻形勢，眾多頭(tou)部定制家居企業積極探索(suo)，試(shi)圖打(da)破發(fa)展(zhan)瓶頸(jing)。

例如，尚品宅配(pei)(pei)在2025年營(ying)銷峰會上，重(zhong)磅推出定(ding)制(zhi)木門(men)這一(yi)全新品類，完善“門(men)墻(qiang)柜一(yi)體化(hua)”布局。從市場潛力(li)看，我國木門(men)行業產值曾穩步增長，若按一(yi)定(ding)客戶量和(he)產品單價估(gu)算，將為尚品宅配(pei)(pei)帶來可觀的潛在業績。

在(zai)鞏固定制家居(ju)優勢的基礎上，索(suo)(suo)菲(fei)(fei)亞大力(li)拓展整(zheng)裝(zhuang)(zhuang)渠道及門窗(chuang)業務。記(ji)者整(zheng)理發現(xian)，索(suo)(suo)菲(fei)(fei)亞于2022年(nian)推出“索(suo)(suo)菲(fei)(fei)亞門窗(chuang)”品牌，主推“門墻窗(chuang)”整(zheng)裝(zhuang)(zhuang)一體解決方案，憑借品牌影響力(li)和門店布局迅速打開市場。2024年(nian)前三季度，其整(zheng)裝(zhuang)(zhuang)渠道營(ying)業收入(ru)同比增長26.34%，合作裝(zhuang)(zhuang)企(qi)數量達277個，覆蓋(gai)全國多(duo)地。

而(er)長期(qi)深(shen)耕整體衣(yi)柜和定(ding)制(zhi)衣(yi)柜的志邦(bang)(bang)家(jia)居，也將(jiang)發展目光(guang)投向(xiang)了(le)木(mu)門(men)(men)業務。其木(mu)門(men)(men)業務增(zeng)長迅猛，2018~2023年(nian)年(nian)復合增(zeng)長率高達120.95%，2024年(nian)木(mu)門(men)(men)經銷門(men)(men)店數量增(zeng)加至(zhi)1046家(jia)。2024年(nian)，志邦(bang)(bang)家(jia)居發布全(quan)新定(ding)制(zhi)門(men)(men)窗板(ban)塊，通過設(she)計、功能、品質與專利工藝(yi)發力，推出定(ding)制(zhi)門(men)(men)窗解決方(fang)案，并發布“130全(quan)屋同模”設(she)計系統(tong)，豐富了(le)產(chan)品矩陣。

金牌家(jia)居則聚焦家(jia)裝(zhuang)渠(qu)道(dao)拓展，憑借(jie)自身產(chan)品、數字化、下單設計、安裝(zhuang)、物流等(deng)優(you)勢，整合供(gong)應鏈資源(yuan)，為裝(zhuang)企提供(gong)全品類(lei)產(chan)品和多(duo)(duo)維度(du)運營(ying)(ying)支持服務(wu)。其主營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)已從單一廚柜品類(lei)向衣柜、木門、廚電等(deng)多(duo)(duo)領域延(yan)伸(shen)，2024年前三季(ji)度(du)家(jia)裝(zhuang)渠(qu)道(dao)業(ye)(ye)(ye)績同比增長(chang)超30%，拎(lin)包(bao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)翻(fan)倍增長(chang)，局改業(ye)(ye)(ye)務(wu)開拓成效顯著。

歐派家(jia)居(ju)采取全(quan)面多(duo)元布局策略，全(quan)力打造全(quan)屋(wu)定(ding)制(zhi)生態(tai)體系，從傳統櫥柜、衣柜定(ding)制(zhi)業務拓展(zhan)到門窗(chuang)、衛浴、家(jia)具等領(ling)域(yu)，建立一(yi)站式家(jia)居(ju)購(gou)物平臺(tai)，滿足消費者多(duo)樣化需求，提升市(shi)場競爭(zheng)力。