3月5日，美就業數據爆冷，降息(xi)預期(qi)瞬間升(sheng)溫，數據發(fa)布后金價盤(pan)中V形拉升(sheng)，尾盤(pan)小(xiao)幅回落。截至收(shou)盤(pan)，COMEX黃金期(qi)貨漲0.29%報2929美元/盎司；截至亞市收(shou)盤(pan)，黃金ETF（518850）漲0.72%，黃金股(gu)ETF（159562）漲2.45%。

美國(guo)ADP全國(guo)就(jiu)(jiu)業報(bao)告顯(xian)示，2月私(si)營部(bu)門就(jiu)(jiu)業人數僅新增7.7萬，遠低于(yu)市(shi)場預期的14萬，也大幅(fu)不及1月上修后的18.6萬（初值18.3萬），創(chuang)自去(qu)年8月以(yi)來最低增幅(fu)。

相關分析指出，美ADP數據疲軟疊加政策不確定性，短期內避險需求小幅推升金價。然而，受制于美元跌勢有限和國債收益率的相(xiang)對穩(wen)定，當前金價上漲動能不(bu)足。若(ruo)(ruo)非農數(shu)據同樣(yang)走弱，金價有望挑戰2930美元/盎司的前高(gao)，但(dan)若(ruo)(ruo)就業(ye)數(shu)據超預(yu)(yu)期(qi)(qi)反彈(dan)，黃(huang)金可能回吐漲幅。長期(qi)(qi)來看，美國衰退(tui)預(yu)(yu)期(qi)(qi)若(ruo)(ruo)成(cheng)真，金價或因避險情緒和降息預(yu)(yu)期(qi)(qi)雙重利好而迎來新一輪上漲。