4月24日(ri)，銀(yin)(yin)行(xing)股(gu)午后繼(ji)續走(zou)高，工商銀(yin)(yin)行(xing)、農業銀(yin)(yin)行(xing)均漲超2%再創歷(li)(li)史(shi)新(xin)高，中國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)追平歷(li)(li)史(shi)高點。

2023年以來，銀行股估值體系發(fa)生深刻變化，紅利價值成(cheng)(cheng)(cheng)為核心(xin)邏輯，國有(you)大行成(cheng)(cheng)(cheng)為定價核心(xin)標(biao)的(de)(de)。國有(you)大行憑借(jie)高股息率與國債(zhai)收益率的(de)(de)顯(xian)著(zhu)利差，成(cheng)(cheng)(cheng)為低(di)利率環境下資(zi)金(jin)避險的(de)(de)核心(xin)選(xuan)擇。

政策層面(mian)"中特估"導向強化其類固收屬性(xing)，疊加財(cai)政注(zhu)資等資本補(bu)充落地，國有大行(xing)盈(ying)利(li)穩定(ding)性(xing)與分紅持續性(xing)獲市場認可，工行(xing)、農行(xing)等龍頭股持續創歷史新高印證這一(yi)邏輯。

那么未來如(ru)何看呢(ni)？券商研(yan)究員分析稱，考慮當(dang)前地緣政治因素對經(jing)濟形勢的影響，以(yi)及(ji)央行對長端利率的呵(he)護(hu)，降息節奏已經(jing)趨緩。但是在內(nei)外部壓(ya)力下，降息必要性(xing)提高。預計后續降準有望先于降息落(luo)地，釋放中長期流動性(xing)，支持銀(yin)行信貸投放。所以(yi)銀(yin)行板塊仍(reng)然值得關(guan)注。

另(ling)外(wai)，市場(chang)人士(shi)建議考(kao)慮指數化投資(zi)工具，比如銀(yin)行(xing)(xing)ETF華(hua)夏（515020）等(deng)指數類(lei)基金，因為此類(lei)投資(zi)標的(de)打包了(le)一籃子(zi)銀(yin)行(xing)(xing)股，6大行(xing)(xing)占比近30%，還(huan)包含凈資(zi)產收(shou)益率較高的(de)股份(fen)制銀(yin)行(xing)(xing)等(deng)，可(ke)以(yi)規避個股波動(dong)較大的(de)風險(xian)。