每經記者(zhe)｜陳晴    每經編輯｜魏官紅(hong)    

歷時數月，ST美谷（000615.SZ，股價3.54元，市值27.01億元）的重整投資方浮出了水面：天津信美通成股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱天津信美）和湖北九州產業園區運營管理有限公司（以下簡稱九州產投公司），二者分別隸屬于財政部和民營醫藥流通龍頭企業九州通（600998.SH，股價(jia)4.84元，市值244.06億元）旗下。其中，九州(zhou)產投公(gong)司擬成為ST美谷重整后(hou)的控股股東。

值得一提(ti)的是，此(ci)前(qian)曾(ceng)有40家（以聯合體形式報名算作1家）意向(xiang)投資(zi)人提(ti)交了重整投資(zi)方(fang)案。如今，九州產投公司和(he)天(tian)津信美(mei)將(jiang)參與重整，又將(jiang)帶領ST美(mei)谷走(zou)向(xiang)何方(fang)？

40家投資人提交重整投資方案

ST美谷主要(yao)業務(wu)(wu)為生物基纖維業務(wu)(wu)和醫(yi)療美容服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)。2024年(nian)12月(yue)，法院決定對ST美谷啟動(dong)預(yu)重整(zheng)。

時至2025年4月23日，ST美谷和臨時管理人分(fen)別與(yu)九州產(chan)投公司、天津信(xin)美簽署(shu)了《奧園美谷科技股份有限(xian)公司重整(zheng)投資協議(yi)》。

其中，九州產(chan)(chan)投公(gong)司擬出資6.732億(yi)元(yuan)取得重整(zheng)后ST美谷(gu)3.6億(yi)股(gu)(gu)轉增股(gu)(gu)票，受讓股(gu)(gu)份(fen)價(jia)格為(wei)1.87元(yuan)/股(gu)(gu)。公(gong)司公(gong)告稱，本次重整(zheng)中，九州產(chan)(chan)投公(gong)司獲得股(gu)(gu)份(fen)的市(shi)場(chang)參考價(jia)為(wei)《重整(zheng)投資協議》簽署之(zhi)日(ri)前120個交易日(ri)公(gong)司股(gu)(gu)票的交易均價(jia)3.4元(yuan)/股(gu)(gu)。九州產(chan)(chan)投公(gong)司獲得股(gu)(gu)份(fen)的每(mei)股(gu)(gu)對價(jia)不低于該市(shi)場(chang)參考價(jia)的50%。

此次重整投(tou)資中，另一家(jia)投(tou)資方天(tian)(tian)津(jin)信美(mei)的(de)實際控制人(ren)為財政(zheng)部。天(tian)(tian)津(jin)信美(mei)是于(yu)2025年4月(yue)22日新設(she)立的(de)有限合伙企(qi)業，暫無(wu)主(zhu)營業務情況及(ji)財務數據信息。

此次重整投(tou)資中(zhong)，天津(jin)信美(mei)受(shou)讓ST美(mei)谷股(gu)(gu)份的(de)價格同(tong)樣為(wei)1.87元/股(gu)(gu)，受(shou)讓標的(de)股(gu)(gu)份數量為(wei)1億股(gu)(gu)，受(shou)讓價款總(zong)計為(wei)1.87億元。

值得一(yi)提的(de)是，ST美谷此次重(zhong)整引來了(le)(le)不少(shao)資(zi)本進行搶奪(duo)。截至2025年1月3日(ri)，共有45家（以(yi)聯(lian)合體形式報名算作(zuo)1家）意(yi)向投(tou)資(zi)人提交報名材(cai)料并足額繳納報名保證(zheng)金，其中14家具備產(chan)業相(xiang)關背景。后來，共有40家（以(yi)聯(lian)合體形式報名算作(zuo)1家）意(yi)向投(tou)資(zi)人提交了(le)(le)重(zhong)整投(tou)資(zi)方案。

為何最終重整方鎖定(ding)為九(jiu)州產投(tou)公(gong)司和天(tian)津信美(mei)？《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，此次(ci)ST美(mei)谷重整過程中，投(tou)資(zi)人的報(bao)名(ming)門檻并不高(gao)。

根據(ju)全國企業(ye)破產重整案件信息(xi)(xi)網消息(xi)(xi)，報(bao)名期限屆滿（2025年1月3日18時）以(yi)前(qian)，意(yi)向(xiang)投資人(ren)應(ying)繳納報(bao)名保證金(jin)人(ren)民(min)幣1000萬元(yuan)。

4月24日，香頌資本董事(shi)沈萌在(zai)接受《每(mei)日經濟新聞》記者采訪時表示，破(po)產(chan)重整的(de)投資方(fang)(fang)類(lei)似(si)競標，每(mei)家提出自己的(de)方(fang)(fang)案(an)后，法院或法院指定的(de)破(po)產(chan)重整管理人會評估各方(fang)(fang)案(an)，根據方(fang)(fang)案(an)實(shi)(shi)施的(de)可信度和可行度以及最終實(shi)(shi)施的(de)可能(neng)結果(guo)進(jin)行選擇。

九州通方面欲入主ST美谷

因擔保訴訟(song)和債務逾(yu)期事項，ST美谷所有已(yi)開立的銀(yin)行(xing)賬(zhang)戶和部分控股子公司主要(yao)銀(yin)行(xing)賬(zhang)戶已(yi)被司法凍結，公司股票交(jiao)易(yi)因此已(yi)被疊加實施(shi)其他風險(xian)警示。

根據ST美谷2024年業績預告，預計公(gong)司(si)2024年度(du)歸屬于上市(shi)公(gong)司(si)股東(dong)的凈虧(kui)損為3.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)至4.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，扣(kou)非凈利潤為虧(kui)損2.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)至虧(kui)損3.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

在(zai)這種(zhong)情(qing)況下，為何ST美谷的(de)重整事項仍然引(yin)來九州通等眾(zhong)多投資(zi)人的(de)競逐(zhu)？沈萌分析稱，合計虧損(sun)應該(gai)是根(gen)據會計準則進行的(de)賬面處理(li)，不一定是實際的(de)資(zi)產(chan)變沒(mei)了，所以(yi)重整方有(you)機會通過注入新的(de)資(zi)源(yuan)盤活相關(guan)資(zi)產(chan)。

此次重(zhong)整(zheng)中，九(jiu)州(zhou)(zhou)產投公司(si)的目(mu)(mu)標(biao)是“成為甲方（ST美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)谷）重(zhong)整(zheng)后的控股股東”。九(jiu)州(zhou)(zhou)通發布公告稱，本次重(zhong)整(zheng)投資將對公司(si)醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)等業(ye)務(wu)(wu)產生積極影響，符合(he)公司(si)長期戰略發展規劃。“奧園美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)谷醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)服務(wu)(wu)業(ye)務(wu)(wu)與(yu)公司(si)醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)業(ye)務(wu)(wu)具(ju)有(you)(you)良好的協同效應，奧園美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)谷醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)服務(wu)(wu)板塊目(mu)(mu)前發展較好，旗下擁有(you)(you)杭州(zhou)(zhou)連天美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)醫(yi)療美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)容醫(yi)院、杭州(zhou)(zhou)維多(duo)利亞醫(yi)療美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)容醫(yi)院、廣(guang)東奧若拉(la)健(jian)康管理咨詢有(you)(you)限公司(si)；公司(si)下設有(you)(you)醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)事業(ye)部，近年來醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)業(ye)務(wu)(wu)增長迅速(su)，業(ye)務(wu)(wu)范圍已覆蓋全國1萬(wan)余家醫(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)服務(wu)(wu)機構。”

根(gen)據(ju)九(jiu)州通2023年(nian)年(nian)報，2023年(nian)，公司醫美(mei)業務增長(chang)態勢強勁(jing)，實現銷售收入(ru)3.42億元(yuan)(yuan)(yuan)，較上年(nian)同(tong)期(qi)增長(chang)103.06%。另根(gen)據(ju)ST美(mei)谷(gu)2024年(nian)半年(nian)報，2024年(nian)上半年(nian)，ST美(mei)谷(gu)5.39億元(yuan)(yuan)(yuan)的營(ying)收中，來自醫療美(mei)容服務方面的收入(ru)為3.17億元(yuan)(yuan)(yuan)，占比58.82%。

值得一提的是，此次重(zhong)整仍然存(cun)在不確(que)定(ding)性。公(gong)(gong)告(gao)顯示，若出現(xian)ST美谷(gu)(gu)重(zhong)整申(shen)請(qing)未(wei)獲法(fa)院批準(zhun)；或(huo)者(zhe)2025年底前，ST美谷(gu)(gu)觸發《深(shen)圳(zhen)證券交(jiao)易所(suo)股票(piao)上市規則》規定(ding)的退市情形等，各方均有權(quan)單方解除合同，且各方無需(xu)承擔違約責任。“襄陽中(zhong)院同意(yi)公(gong)(gong)司預重(zhong)整，不代表法(fa)院正式受理(li)申(shen)請(qing)人對公(gong)(gong)司的重(zhong)整申(shen)請(qing)。”

就此次重(zhong)整相關問題，4月24日，《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者聯系九州通和ST美(mei)谷(gu)方面，未獲得(de)公告以外的信息(xi)。

封面圖(tu)片(pian)來源：每日經濟新聞(wen) 資料圖(tu)