每經編(bian)輯(ji)｜葉峰

摘要：

1、5月6日AI相關(guan)板塊漲幅居前，該領域的(de)成長性整體(ti)(ti)樂(le)觀(guan)。展望(wang)后市，看(kan)好(hao)（1）先進制程的(de)國(guo)產(chan)替代；（2）人(ren)形機器人(ren)量產(chan)落地；（3）關(guan)稅邊(bian)際緩(huan)和下(xia)海外(wai)供應(ying)鏈暴露(lu)高的(de)個股的(de)估值(zhi)修復。投(tou)資者可以(yi)關(guan)注半導體(ti)(ti)設備(bei)ETF（159516）、芯片(pian)ETF（512760）、機器人(ren)產(chan)業ETF（159551）、通信ETF（515880）等產(chan)品(pin)的(de)布局機會。

2、經(jing)歷兩周調整(zheng)后，5月6日黃金(jin)(jin)(jin)股票(piao)ETF反(fan)(fan)彈2.89%，黃金(jin)(jin)(jin)基金(jin)(jin)(jin)ETF反(fan)(fan)彈1.91%。商品屬性來看(kan)，2025年一季度全(quan)球黃金(jin)(jin)(jin)需(xu)求總量(liang)及(ji)ETF、金(jin)(jin)(jin)條金(jin)(jin)(jin)幣需(xu)求均出現增長。從金(jin)(jin)(jin)融屬性和貨幣屬性來看(kan)，全(quan)球關稅政(zheng)(zheng)策和地緣(yuan)政(zheng)(zheng)治的(de)(de)不(bu)確定性背景(jing)下，避險仍是黃金(jin)(jin)(jin)交易的(de)(de)核心，長期配(pei)置價值不(bu)改(gai)。但需(xu)要警惕(ti)沖(chong)高回落后的(de)(de)技術調整(zheng)，建議逢低分批或(huo)分散(san)配(pei)置。

3、當前(qian)關稅有邊際緩(huan)和跡象，但(dan)仍(reng)面(mian)臨(lin)較高(gao)的(de)不確定性(xing)；中國經濟在風(feng)雨中凸顯韌性(xing)，A股2025Q1盈利情況觸底(di)改善。市場在短期(qi)內整體(ti)或(huo)處于(yu)(yu)“上有頂，下有底(di)”的(de)狀態，投資者可逢低布局中證A500ETF（159338）等寬基指數，或(huo)分散配(pei)置于(yu)(yu)現金流ETF（159399）等防御類資產。