每(mei)經(jing)記者｜彭斐(fei)    每(mei)經(jing)編輯｜張益銘(ming)

在入主5年后，珠海港集團將讓出通裕重工（SZ300185，股價(jia)2.67元(yuan)，市值104.05億元(yuan)）控股權。

5月6日晚，通(tong)裕重工發布(bu)公(gong)告稱，公(gong)司(si)控(kong)(kong)(kong)股(gu)股(gu)東(dong)珠海(hai)(hai)(hai)(hai)港(gang)控(kong)(kong)(kong)股(gu)集(ji)團(tuan)有限公(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱珠海(hai)(hai)(hai)(hai)港(gang)集(ji)團(tuan)）及其(qi)控(kong)(kong)(kong)股(gu)股(gu)東(dong)珠海(hai)(hai)(hai)(hai)交通(tong)控(kong)(kong)(kong)股(gu)集(ji)團(tuan)有限公(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱珠海(hai)(hai)(hai)(hai)交控(kong)(kong)(kong)集(ji)團(tuan)）與山東(dong)國惠資本有限公(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱國惠資本）在廣東(dong)省珠海(hai)(hai)(hai)(hai)市簽署了《股(gu)份轉讓協議》《表(biao)決(jue)權(quan)委托協議》。

《每日(ri)經(jing)(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者注意到(dao)，本次(ci)權(quan)益(yi)變(bian)動后，珠海港(gang)集(ji)團控制的通裕(yu)重工表(biao)決權(quan)比例降至0，國(guo)惠(hui)資(zi)本提升至20.33%。這意味著，經(jing)(jing)珠海國(guo)資(zi)委實際控制近五年，通裕(yu)重工將“重回山東”，成為(wei)山東省國(guo)資(zi)委旗(qi)下(xia)的一員。

通裕(yu)重工稱，本次公司(si)控制權擬變更事項不(bu)會對公司(si)的正(zheng)常生產經(jing)營造成不(bu)利影響。而值得注意的是，自(zi)2021年以來，通裕(yu)重工的歸母凈利潤已經(jing)連(lian)續(xu)4年下降。

通裕重工將“重回山東”，山東省國資委將成新實控人

此前的4月29日晚間，通裕重(zhong)工(gong)發布籌劃控制權變更的停牌公告。

通(tong)裕重工在(zai)公(gong)告中(zhong)表示，公(gong)司(si)于2025年4月29日接到控股(gu)股(gu)東珠(zhu)海港集(ji)團書面(mian)通(tong)知，珠(zhu)海港集(ji)團正在(zai)籌劃協議轉讓持有的公(gong)司(si)部(bu)分股(gu)權，可能導(dao)致公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東和實際控制人發生變更(geng)。

在上(shang)述(shu)公告中，通裕重工還提到本次(ci)交易對手方主要從事(shi)以自有資(zi)金投資(zi)業務。該事(shi)項尚需(xu)經(jing)珠海(hai)市國有資(zi)產監督管理委員會(hui)等有權部(bu)門(men)的事(shi)前審(shen)批。

在停牌兩個(ge)交易(yi)日后，通裕重工的新(xin)東家，很快就揭開(kai)了面(mian)紗(sha)。

5月6日晚間，通裕重工(gong)發(fa)布公告稱，當日，珠海(hai)港(gang)集(ji)團及其控(kong)股股東(dong)(dong)珠海(hai)交控(kong)集(ji)團與國惠資(zi)本(ben)在(zai)廣東(dong)(dong)省珠海(hai)市(shi)簽署了《股份(fen)轉讓協議(yi)》《表決權委托(tuo)協議(yi)》。

按照協議，珠(zhu)海港(gang)集(ji)團將持(chi)有的(de)(de)(de)通裕重(zhong)工6.04億股股份（占公司總股本的(de)(de)(de)15.5%）轉讓(rang)給國惠(hui)資本，轉讓(rang)價(jia)格為(wei)每股2.22元，本次(ci)股份轉讓(rang)價(jia)款合計為(wei)13.41億元。相(xiang)對于4月(yue)29日(ri)停牌前2.44元的(de)(de)(de)收盤價(jia)，此次(ci)股份轉讓(rang)價(jia)格折價(jia)約(yue)9.02%。

在(zai)交易中，珠海港(gang)集團(tuan)將其在(zai)《股(gu)(gu)(gu)份轉讓(rang)協議》項下轉讓(rang)股(gu)(gu)(gu)份交割后（指轉讓(rang)股(gu)(gu)(gu)份過戶完成）所持(chi)有的(de)(de)公司(si)全部股(gu)(gu)(gu)份1.88億(yi)股(gu)(gu)(gu)（占公司(si)總股(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)4.83%）的(de)(de)表(biao)決權、提名和提案權、參會(hui)權（即統稱(cheng)“表(biao)決權”）不可撤銷、排(pai)他且唯(wei)一(yi)地委(wei)(wei)托(tuo)國惠資本行(xing)使，授權國惠資本按照自(zi)身意思表(biao)示行(xing)使珠海港(gang)集團(tuan)作(zuo)為公司(si)股(gu)(gu)(gu)東而依(yi)據法律法規及公司(si)屆時(shi)有效的(de)(de)公司(si)章程所享有的(de)(de)權利(li)。表(biao)決權委(wei)(wei)托(tuo)期限(xian)自(zi)轉讓(rang)股(gu)(gu)(gu)份交割之(zhi)日起36個月。

本(ben)次(ci)權益變(bian)動完成后，國(guo)惠資(zi)本(ben)將(jiang)成為(wei)通(tong)裕(yu)重(zhong)工(gong)第(di)一大(da)股(gu)東，通(tong)裕(yu)重(zhong)工(gong)控(kong)股(gu)股(gu)東將(jiang)由(you)珠海港集團(tuan)變(bian)更為(wei)國(guo)惠資(zi)本(ben)。據(ju)公(gong)告披露，國(guo)惠資(zi)本(ben)為(wei)山東國(guo)惠投資(zi)控(kong)股(gu)集團(tuan)有(you)限公(gong)司（以下(xia)簡稱國(guo)惠集團(tuan)）全資(zi)子公(gong)司，國(guo)惠集團(tuan)由(you)山東省國(guo)資(zi)委100%持股(gu)。

本次(ci)權(quan)益(yi)變動(dong)(dong)后，珠海(hai)港集團控(kong)制的通裕重工表決權(quan)比例降(jiang)至0，國(guo)惠(hui)資本提升(sheng)至20.33%。這意味著，權(quan)益(yi)變動(dong)(dong)后，通裕重工的實際控(kong)制人將由(you)珠海(hai)市(shi)國(guo)資委變更為山(shan)東(dong)省國(guo)資委。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，以風電類產(chan)品(pin)為(wei)主要產(chan)品(pin)類型(xing)的(de)通裕(yu)重工本就是山(shan)東(dong)企業，自2011年上市以來，公(gong)司(si)注冊地(di)(di)址(zhi)、辦公(gong)地(di)(di)址(zhi)一直位于(yu)山(shan)東(dong)省德州（禹城）國家高新技(ji)術產(chan)業開發(fa)區(qu)。經(jing)珠海(hai)國資委(wei)實際控(kong)制(zhi)近五年，通裕(yu)重工將“重回山(shan)東(dong)”，成為(wei)山(shan)東(dong)省國資委(wei)旗下的(de)一員。

風電行業競爭激烈，公司歸母凈利潤連續4年下滑

對于本次交(jiao)易對通裕重工的影響，上(shang)市公司僅(jin)簡單(dan)表示(shi)，控制權擬變更事(shi)項不會對公司的正常(chang)生產經(jing)營造成不利影響，不存(cun)在損害公司及中小(xiao)股東利益的情形。

通裕重工提示風險稱，本次控制權變更事項目前尚(shang)存(cun)在不確定性，請廣大投資者注意投資風險，謹慎決策。

值(zhi)得注(zhu)意(yi)的(de)是，2020年(nian)，通裕(yu)重工發生成立(li)以來的(de)首(shou)次(ci)控制(zhi)權(quan)變(bian)(bian)更(geng)，實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)由公司的(de)主要發起(qi)人(ren)司興(xing)奎變(bian)(bian)更(geng)為珠海市國資委。

彼時，通(tong)裕(yu)(yu)重工(gong)曾預期珠海(hai)港集團將根據(ju)公司業務發展(zhan)的需要(yao)，為通(tong)裕(yu)(yu)重工(gong)提供專業性支持。同時在產(chan)品(pin)研發及技術升(sheng)級(ji)、市場開(kai)拓(tuo)、投資并購等各方(fang)面建立全面、深入、長期的戰(zhan)略(lve)合作(zuo)關系，推(tui)動通(tong)裕(yu)(yu)重工(gong)的產(chan)業技術升(sheng)級(ji)，增(zeng)強(qiang)通(tong)裕(yu)(yu)重工(gong)的核心競爭力(li)和(he)創新能(neng)力(li)，力(li)爭進一(yi)步提升(sheng)通(tong)裕(yu)(yu)重工(gong)內在價值。

對于珠海港(gang)集團是(shi)否深度參(can)與通(tong)裕重工的經(jing)營管理，5月(yue)7日上午，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)以投資(zi)者(zhe)身份(fen)致電通(tong)裕重工證券(quan)部門(men)，公司人士表(biao)示(shi)，公司的董事(shi)長、財務總監、董秘等都是(shi)由珠海港(gang)方(fang)面委派。

在珠海港集團2020年成(cheng)為通(tong)裕重(zhong)工控股股東后，這家以風電(dian)類產品為主要產品類型(xing)的企業，公司營收保持穩定，但歸(gui)母(mu)凈利潤卻呈現(xian)下滑走勢。

財(cai)務數據顯示，通裕重工的營業收入由(you)2020年(nian)(nian)的56.87億(yi)元(yuan)(yuan)提升至2024年(nian)(nian)的61.54億(yi)元(yuan)(yuan)，但是歸母凈利(li)潤水(shui)平卻逐年(nian)(nian)走低，由(you)2020年(nian)(nian)的3.81億(yi)元(yuan)(yuan)下降(jiang)至2024年(nian)(nian)的0.41億(yi)元(yuan)(yuan)，公(gong)司銷售毛利(li)率也相應由(you)23.78%下降(jiang)至12.73%。

在2024年(nian)財(cai)報中，通裕重工方面以(yi)(yi)“殘酷”形容當期國(guo)內外市場的競爭(zheng)形勢(shi)。通裕重工稱(cheng)，自2020年(nian)風電“搶裝潮”后，2021年(nian)以(yi)(yi)來(lai)風電行業進(jin)入(ru)產能(neng)過剩、價(jia)格(ge)競爭(zheng)愈發激(ji)烈的階(jie)段。隨(sui)著風電機(ji)組大型(xing)化、成本持續優(you)化的發展趨(qu)勢(shi)，風電整機(ji)及(ji)零(ling)部件(jian)環節的競爭(zheng)更(geng)加嚴重，風電整機(ji)招標(biao)價(jia)連(lian)創新低(di)，同時(shi)整機(ji)降價(jia)壓力傳導至上游零(ling)部件(jian)制(zhi)造環節。

對于業績走低的(de)問題，通裕重工(gong)上述(shu)人士(shi)表示(shi)：“有風電行業的(de)影響，也有價(jia)格(ge)競爭(zheng)導(dao)致(zhi)的(de)。”

在2024年(nian)財報中，通裕重工提到，在當(dang)前行(xing)業競爭日益嚴峻的(de)(de)形(xing)(xing)勢(shi)下，制造業面臨著“不出海(hai)就(jiu)出局”的(de)(de)發展壓力。公司(si)大變革后，海(hai)外市(shi)場的(de)(de)拓展上(shang)升為(wei)(wei)公司(si)戰略(lve)，對(dui)經過兩(liang)次整(zheng)合形(xing)(xing)成的(de)(de)海(hai)外事業部，給與(yu)機制支(zhi)持，2024年(nian)度海(hai)外收入占比迅速提升至40.75%，較上(shang)年(nian)增長了(le)14.12%，為(wei)(wei)2025年(nian)全面走向海(hai)外奠定了(le)堅實(shi)的(de)(de)基礎(chu)。

封面圖片來源：每日經(jing)濟新聞 劉國梅 攝