每經(jing)記者｜陳晴    每經(jing)編輯｜張海妮  ;  

財務總監代班董(dong)(dong)秘(mi)三(san)個月(yue)后，“泡椒鳳爪第一股”有(you)友食(shi)品的公(gong)告再度(du)引(yin)發市場關注。5月(yue)6日晚間，公(gong)司(si)宣布由董(dong)(dong)事(shi)長鹿(lu)有(you)忠代行(xing)董(dong)(dong)秘(mi)職責(ze)。自2019年(nian)5月(yue)上(shang)市以來，公(gong)司(si)董(dong)(dong)秘(mi)已(yi)經四度(du)換(huan)將(jiang)——最近一任(ren)董(dong)(dong)秘(mi)僅履職三(san)個多月(yue)便(bian)匆匆離任(ren)。

頻繁(fan)的(de)(de)人事動蕩背后，折射(she)出這家細(xi)分龍頭的(de)(de)成長(chang)焦(jiao)慮。盡管坐擁(yong)泡椒鳳爪細(xi)分領(ling)域頭部地位(wei)，有友食品近年卻屢被(bei)質(zhi)疑(yi)“增長(chang)失速”：一邊是(shi)高達(da)數億元的(de)(de)自有資金“躺”在理財賬戶，另一邊則是(shi)2021年—2023年歸屬(shu)于上(shang)市公(gong)司(si)股東的(de)(de)凈利潤(run)連續三年下滑(hua)的(de)(de)尷尬。

不過，新(xin)轉(zhuan)機正(zheng)在出現。在與(yu)山(shan)姆會員店(dian)合作背景(jing)下，2024年全(quan)年和今年一季度，公司營收(shou)與(yu)凈利潤均(jun)實現增長。這能(neng)否成(cheng)為有友食品“破(po)局”的起點(dian)？

圖片來源：每經記者(zhe) 張建(jian) 攝（資料圖）

上市以來已有4名董秘辭職

有(you)友食品主要業務為(wei)(wei)泡(pao)鹵風味休閑(xian)食品的(de)研發、生產和銷售，其中泡(pao)椒鳳爪(zhua)為(wei)(wei)公司的(de)主導產品。

2024年10月25日(ri)，梁余(yu)上任有友食(shi)品董(dong)(dong)秘(mi)(mi)一(yi)職，但(dan)剛(gang)剛(gang)過了三個多月，2025年2月6日(ri)公司公告(gao)梁余(yu)于近(jin)日(ri)辭(ci)職。對(dui)于梁余(yu)辭(ci)職的(de)原因，有友食(shi)品公告(gao)中稱是“因個人原因”，董(dong)(dong)秘(mi)(mi)空缺期間，由董(dong)(dong)事、財(cai)務(wu)總監崔海彬代行董(dong)(dong)秘(mi)(mi)職責(ze)。

三(san)個(ge)月(yue)(yue)時(shi)間很快(kuai)過去，有友食品(pin)新(xin)董秘仍(reng)然沒有到位。2025年5月(yue)(yue)6日晚間公司宣布，根據有關規(gui)定，董秘空(kong)缺時(shi)間超過3個(ge)月(yue)(yue)的，董事長(chang)應當代行董秘職責。自公告披露之(zhi)日起，公司董事長(chang)鹿(lu)有忠將代行董秘職責。

圖片來源：公告截圖

為什么(me)有(you)友食品的董秘(mi)這么(me)久還沒有(you)到位？事實(shi)上(shang)，自2019年5月上(shang)市以來(lai)，有(you)友食品已經相繼有(you)4位董秘(mi)辭職(zhi)。

梁余(yu)的(de)前任為劉渝燦。根據2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)，劉渝燦作為董秘的(de)任職終止日期(qi)(qi)為2024年(nian)(nian)9月(yue)25日，報(bao)告期(qi)(qi)內(nei)其從公司(si)獲得(de)的(de)稅(shui)前報(bao)酬總額(e)為21.57萬(wan)元。由此估算，劉渝燦的(de)薪(xin)資大約為稅(shui)前每月(yue)2.5萬(wan)元。

圖(tu)片(pian)來源(yuan)：公告(gao)截(jie)圖(tu)

梁余任(ren)職日(ri)期則從2024年(nian)10月25日(ri)開(kai)始，2024年(nian)兩個多月的任(ren)期內，其從有友(you)食品獲得(de)的稅前報酬總(zong)額為6.51萬元(yuan)，由(you)此估算(suan)，梁余的薪資大(da)約為稅前每月2.9萬元(yuan)。

在(zai)5月6日(ri)晚間的公(gong)告中，有友(you)食(shi)品(pin)稱公(gong)司(si)將按(an)照相關規定盡(jin)快完成董(dong)秘的選聘工(gong)作(zuo)。《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)在(zai)招聘平臺上看到，有友(you)食(shi)品(pin)正在(zai)招聘董(dong)秘一職，崗(gang)位職責(ze)列(lie)舉了9條，包括負責(ze)上市(shi)公(gong)司(si)相關股(gu)權(quan)管理、資本運(yun)作(zuo)、投(tou)融資、兼(jian)并收購(gou)等方面的規劃并組織(zhi)實施(shi)等。

上(shang)述(shu)招聘(pin)信(xin)息中，有友食(shi)品給出的薪資水平為(wei)2.5萬(wan)(wan)(wan)元至(zhi)4.5萬(wan)(wan)(wan)元。以此(ci)估算，公司董秘的年薪為(wei)30萬(wan)(wan)(wan)元至(zhi)54萬(wan)(wan)(wan)元。

根據Wind數據（剔除年(nian)(nian)薪(xin)(xin)5萬元以下(xia)的情(qing)況和未公(gong)布董秘薪(xin)(xin)酬的公(gong)司），共有5143家(jia)A股上市公(gong)司發布董秘薪(xin)(xin)資(zi)情(qing)況，其中4540家(jia)公(gong)司的董秘薪(xin)(xin)資(zi)在年(nian)(nian)薪(xin)(xin)30萬元及以上，占比約(yue)為88.28%；有3140家(jia)A股上市公(gong)司的董秘獲得了(le)54萬元及以上的年(nian)(nian)薪(xin)(xin)，占比約(yue)為61.05%。也就是說，30萬元的年(nian)(nian)薪(xin)(xin)在董秘中偏低，54萬元的年(nian)(nian)薪(xin)(xin)也不算高。

5月(yue)7日(ri)，連(lian)鎖經(jing)營產業專家、和弘(hong)咨詢總經(jing)理文志宏接受《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)微信(xin)采訪時表(biao)示(shi)，上市(shi)(shi)6年(nian)換(huan)4任董秘(mi)，這(zhe)在A股上市(shi)(shi)公司中(zhong)并(bing)不常(chang)見(jian)。董秘(mi)在上市(shi)(shi)公司中(zhong)屬于(yu)高(gao)層管理人(ren)員，肩負著信(xin)息披(pi)露和資(zi)(zi)本(ben)運營等(deng)重(zhong)要職責。董秘(mi)的頻繁變動，可(ke)能不利于(yu)公司的投資(zi)(zi)者(zhe)關系維護等(deng)工作。

布局山姆成為公司業績新增長點？

作為“泡椒鳳(feng)爪第(di)一股”，在(zai)“王小鹵”等網紅鳳(feng)爪品(pin)牌涌(yong)現(xian)和新(xin)零(ling)售(shou)變革的大趨勢(shi)下(xia)，有友食品(pin)一度陷入業績增長瓶(ping)頸：2021年至2023年，公(gong)司歸母凈利(li)潤連(lian)續(xu)三年下(xia)降；2022年和2023年公(gong)司營收也連(lian)續(xu)下(xia)降。

如今，轉機似乎出現了：2024年全(quan)年和(he)2025年一(yi)季度，有友(you)食(shi)品營(ying)(ying)收和(he)凈利(li)潤(run)均實現增長。歸(gui)屬(shu)于上市公(gong)司股(gu)東的凈利(li)潤(run)同(tong)比增加(jia)35.44%，有友(you)食(shi)品在(zai)2024年年報中稱，主要(yao)系報告期營(ying)(ying)收及理財產品公(gong)允價值變動(dong)收益(yi)增加(jia)所(suo)致。

就有友食品營收增長，太平洋證券近期(qi)發布的研報(bao)分析稱，公司自2024年第三季度起(qi)積極擁抱會員商超渠(qu)道，導入(ru)(ru)差異化創新(xin)產品，同時探索新(xin)興(xing)渠(qu)道，收入(ru)(ru)端環(huan)比明顯提速。

上述(shu)會員商超(chao)可能與山(shan)姆有關(guan)。在(zai)2024年11月(yue)底的投資者關(guan)系(xi)活動中，有友食品(pin)回復稱，山(shan)姆是重要的高勢能渠道客戶，公(gong)司非常重視與山(shan)姆的合作關(guan)系(xi)。“脫(tuo)骨鴨掌(zhang)（山(shan)椒味(wei)）”產(chan)品(pin)排(pai)名山(shan)姆肉干肉脯小食熱度榜(bang)前(qian)三。

與山姆的合(he)作能否成為公(gong)司新的業(ye)(ye)績增長(chang)驅(qu)動力？文志宏表示，作為網紅超(chao)市，山姆超(chao)市在零售(shou)(shou)端(duan)有(you)超(chao)強的銷(xiao)售(shou)(shou)能力，與山姆的合(he)作，某(mou)種程度上(shang)也意味著山姆對有(you)友食品產品的背(bei)書(shu)，這對公(gong)司銷(xiao)售(shou)(shou)渠道開拓和品牌形象提升都有(you)幫助。至于合(he)作能否長(chang)期助推公(gong)司業(ye)(ye)績增長(chang)，還(huan)取決于企業(ye)(ye)銷(xiao)售(shou)(shou)渠道、品牌營銷(xiao)等(deng)方面的建(jian)設。

值得一提的是，有友食品對于未來(lai)似乎信心滿滿。公(gong)司(si)在2024年(nian)年(nian)報中稱，經(jing)公(gong)司(si)審慎評估(gu)預測，2025年(nian)度預計營業(ye)收入增長不低于20%。那么(me)，公(gong)司(si)如(ru)何實現上(shang)述目標？

事實上，有友食品具有資(zi)金優勢。根據公司(si)4月30日晚間(jian)的公告(gao)，截至公告(gao)日，公司(si)最近12個(ge)月使用自有資(zi)金委托(tuo)理(li)財的資(zi)金合(he)計高達(da)12億元，尚未贖回的金額為8.3億元。這也引發了外界對于公司(si)不務正業和熱衷于理(li)財的質疑。

對此，文志(zhi)宏認為(wei)，使用(yong)大量閑置資(zi)金進行理財，說(shuo)明(ming)公司資(zi)金充沛，但這也(ye)說(shuo)明(ming)上市公司對于投資(zi)信心不足。

文志宏(hong)分析認為(wei)，如(ru)果是高(gao)增長、正(zheng)處于(yu)紅利期的(de)賽(sai)道，企業(ye)通過擴大(da)(da)產能、擴大(da)(da)銷售基本上可以做強做大(da)(da)；但無論(lun)是休閑食品(pin)還是鳳爪這(zhe)一細分賽(sai)道，當(dang)前競爭(zheng)都比(bi)較激烈(lie)。在(zai)這(zhe)種情況下進行投資，對(dui)于(yu)企業(ye)的(de)考驗就(jiu)比(bi)較大(da)(da)，往往要求(qiu)企業(ye)有更(geng)多(duo)的(de)智慧和更(geng)強的(de)運營能力。

就相關(guan)問題，5月6日(ri)，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者致電公司(si)并按要求發去采(cai)訪郵件，但(dan)截(jie)至發稿未獲(huo)進(jin)一(yi)步回復。

封(feng)面圖(tu)片來源：每經記者(zhe) 張建(jian) 攝(she)（資(zi)料圖(tu)）