每經(jing)(jing)記者｜彭斐    每經(jing)(jing)編輯｜陳(chen)俊(jun)杰     

在ST新潮（新潮能源，SH600777，股價3.21元，市值218.30億元）因財報(bao)難產停牌后，兩大要約(yue)方也正式進入“開(kai)牌”環節。

5月8日晚間，ST新潮公(gong)告披露(lu)浙江金(jin)帝石油(you)勘探開發(fa)有限公(gong)司（以下簡稱金(jin)帝石油(you)）要(yao)約(yue)收(shou)購(gou)(gou)公(gong)司股(gu)份(fen)的結果。公(gong)告顯示，在本次要(yao)約(yue)收(shou)購(gou)(gou)期限內，預受要(yao)約(yue)的股(gu)東(dong)賬(zhang)戶總(zong)數(shu)(shu)僅為579戶，預受要(yao)約(yue)股(gu)份(fen)總(zong)數(shu)(shu)共計為963.2萬股(gu)，占公(gong)司目前股(gu)份(fen)總(zong)數(shu)(shu)的0.14%。

《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者注意到，2025年以來，ST新潮先(xian)(xian)后(hou)迎來了(le)兩(liang)個要約收購(gou)對(dui)(dui)手(shou)方。如今，在A股市(shi)場(chang)首例競爭性要約收購(gou)案中，先(xian)(xian)入場(chang)的金(jin)帝石(shi)油已率先(xian)(xian)退(tui)出對(dui)(dui)局(ju)，另一方內蒙古伊泰煤炭股份(fen)有限公(gong)司（伊泰B股，SH900948）出價更高，但最終(zhong)能(neng)否(fou)完成要約，需等(deng)待最終(zhong)結(jie)果(guo)。

競爭要約“開牌”，金帝石油出局

事實上(shang)，金帝石油在(zai)競(jing)爭要約(yue)中出局(ju)，也在(zai)預料之中。

4月3日，金(jin)帝石油向ST新潮全體股東(dong)發起部分要約(yue)，要約(yue)收(shou)購(gou)股份(fen)數量為13.6億股，占上市公司總股本的20.00%，要約(yue)收(shou)購(gou)的價(jia)格為3.10元(yuan)/股。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到，本次要(yao)約收購(gou)生效條件系在4月8日(ri)起(qi)至5月7日(ri)期間，預受要(yao)約的ST新(xin)潮股(gu)票申(shen)報數(shu)量達(da)到5.44億股(gu)，即占(zhan)ST新(xin)潮股(gu)份(fen)總數(shu)的8.00%，否則(ze)本次要(yao)約收購(gou)不生效。

根據交易所披露的(de)數(shu)據，金帝石油本(ben)次要(yao)約(yue)收購走(zou)向失敗的(de)轉折日是(shi)(shi)4月18日。在此之(zhi)前，預(yu)(yu)受(shou)要(yao)約(yue)的(de)股(gu)份數(shu)量基本(ben)保持增勢，至4月18日累計預(yu)(yu)受(shou)要(yao)約(yue)的(de)股(gu)份數(shu)量達1.83億(yi)股(gu)。但是(shi)(shi)在后一個交易日，大批股(gu)東撤回預(yu)(yu)受(shou)要(yao)約(yue)，預(yu)(yu)受(shou)要(yao)約(yue)股(gu)份數(shu)量斷(duan)崖式下降至3815.4萬股(gu)。

值得注意(yi)的是，4月18日這(zhe)一天，伊泰B股向ST新潮股東(dong)發出要約(yue)收購報告(gao)書(shu)正式(shi)入局(ju)，以(yi)更高的要約(yue)收購價格發起收購。由此，A股出現首例(li)競(jing)爭性要約(yue)收購。

4月18日晚間，ST新潮公告稱，伊泰B股(gu)向(xiang)公司全(quan)體股(gu)東發(fa)出收(shou)(shou)購其所持有的無限(xian)售(shou)條件流通(tong)股(gu)的部分要(yao)約(yue)。預定(ding)要(yao)約(yue)收(shou)(shou)購股(gu)份數量為(wei)34.68億(yi)股(gu)，占公司總股(gu)本的51%，要(yao)約(yue)收(shou)(shou)購價格為(wei)3.4元/股(gu)。本次要(yao)約(yue)收(shou)(shou)購所需最高資金總額(e)為(wei)117.92億(yi)元。

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，收購(gou)雙方(fang)的(de)接(jie)受(shou)(shou)(shou)要約(yue)(yue)時(shi)間(jian)截止日(ri)分別(bie)為：金帝石油方(fang)接(jie)受(shou)(shou)(shou)預(yu)受(shou)(shou)(shou)要約(yue)(yue)的(de)時(shi)間(jian)點(dian)為5月7日(ri)之前，且4月30日(ri)后不可(ke)撤回預(yu)受(shou)(shou)(shou)要約(yue)(yue)；伊泰B股(gu)方(fang)接(jie)受(shou)(shou)(shou)預(yu)受(shou)(shou)(shou)要約(yue)(yue)的(de)時(shi)間(jian)點(dian)為5月22日(ri)前。

雙方要(yao)約(yue)收(shou)(shou)購(gou)還(huan)存(cun)在“排(pai)他(ta)性(xing)”，即參與(yu)金帝(di)石(shi)油(you)要(yao)約(yue)的(de)ST新潮預受股(gu)東，不可再(zai)登記為伊泰B股(gu)預受股(gu)東。因此，5月7日，也是金帝(di)石(shi)油(you)與(yu)伊泰B股(gu)競爭性(xing)要(yao)約(yue)收(shou)(shou)購(gou)的(de)“決戰日”。

從(cong)公布的結果(guo)來(lai)看，在與出(chu)價更(geng)高的伊泰(tai)B股對(dui)決(jue)中，金帝石油(you)敗下陣來(lai)。在金帝石油(you)的要約(yue)中，截至5月(yue)7日，預受要約(yue)股份(fen)總(zong)數963.2萬(wan)股，占公司(si)總(zong)股本的比例約(yue)0.14%，涉及賬戶總(zong)數579戶。

金帝石油本(ben)(ben)次要約(yue)收(shou)購(gou)結果與生(sheng)效目標相(xiang)去(qu)甚遠(yuan)。ST新潮在公告中(zhong)稱，預(yu)受(shou)要約(yue)的股(gu)(gu)份(fen)數(shu)量未達到本(ben)(ben)次要約(yue)收(shou)購(gou)生(sheng)效條件要求的數(shu)量，本(ben)(ben)次要約(yue)收(shou)購(gou)不(bu)生(sheng)效，中(zhong)登公司(si)上海(hai)分公司(si)自(zi)動解除對相(xiang)應股(gu)(gu)份(fen)的臨時保管，所有預(yu)受(shou)的股(gu)(gu)份(fen)將(jiang)不(bu)被(bei)收(shou)購(gou)人接(jie)受(shou)。

要約初見眉目，伊泰B股穩操勝券？

金帝石油鎩羽(yu)而(er)歸，與伊泰B股(gu)“半路殺出”，給了(le)更高(gao)價格密(mi)切相關(guan)。

從(cong)價格(ge)(ge)來看，伊泰B股(gu)要約(yue)收購價格(ge)(ge)3.40元/股(gu)，較ST新(xin)潮4月18日(ri)收盤的(de)2.84元/股(gu)溢價近(jin)20%，且高于金(jin)帝石(shi)(shi)油3.1元/股(gu)的(de)要約(yue)價格(ge)(ge)。競爭要約(yue)形(xing)成(cheng)后，ST新(xin)潮股(gu)價進一步上漲(zhang)，很快突破金(jin)帝石(shi)(shi)油的(de)要約(yue)收購價格(ge)(ge)。

4月(yue)23日(ri)(ri)，伊泰(tai)B股(gu)(gu)開啟預受要(yao)約(yue)(yue)，起初每日(ri)(ri)預受要(yao)約(yue)(yue)股(gu)(gu)份數(shu)在1000萬股(gu)(gu)至(zhi)4500萬股(gu)(gu)區間。4月(yue)29日(ri)(ri)之后(hou)，預受要(yao)約(yue)(yue)規模進一步擴大，從每日(ri)(ri)2.16億(yi)股(gu)(gu)最高增至(zhi)每日(ri)(ri)4.8億(yi)股(gu)(gu)。截至(zhi)5月(yue)7日(ri)(ri)，伊泰(tai)B股(gu)(gu)的(de)預受要(yao)約(yue)(yue)股(gu)(gu)份總(zong)數(shu)達(da)13.58億(yi)股(gu)(gu)，占公司總(zong)股(gu)(gu)本的(de)比例約(yue)(yue)19.99%，涉及賬戶(hu)總(zong)數(shu)1.06萬戶(hu)。

這一(yi)比例距離伊泰(tai)B股(gu)(gu)要(yao)約(yue)收購的(de)生效(xiao)條件(jian)僅差(cha)8.01%的(de)股(gu)(gu)份(fen)數。根據要(yao)約(yue)收購方案，伊泰(tai)B股(gu)(gu)要(yao)約(yue)收購的(de)生效(xiao)條件(jian)為，在本次(ci)要(yao)約(yue)期限內最后(hou)一(yi)個交(jiao)易日(ri)15時，中登公司上海分公司臨時保(bao)管的(de)預(yu)受要(yao)約(yue)的(de)ST新潮股(gu)(gu)票(piao)申報(bao)數量(liang)不低于19.04億股(gu)(gu)（占ST新潮股(gu)(gu)份(fen)總數的(de)28.00%）。

《每日(ri)(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到，伊泰(tai)B股本次(ci)要約收購有效期為2025年4月(yue)23日(ri)(ri)至2025年5月(yue)22日(ri)(ri)。在金帝(di)石油已經(jing)退出后，投資者有充分的時(shi)間可以(yi)選擇(ze)接受伊泰(tai)B股的要約。

值得注意的是，隨著金帝石(shi)油要約失(shi)敗，ST新潮也(ye)解除了“股權分布不符合上市要求”的風(feng)險。

此前(qian)，伊(yi)泰B股(gu)風險提示稱，結(jie)合ST新潮(chao)當(dang)前(qian)股(gu)東持股(gu)分布情況(kuang)及金帝(di)石(shi)(shi)油(you)發出的要(yao)(yao)約(yue)收(shou)(shou)購報告書，若本(ben)次要(yao)(yao)約(yue)收(shou)(shou)購和(he)金帝(di)石(shi)(shi)油(you)的要(yao)(yao)約(yue)收(shou)(shou)購均成功，ST新潮(chao)非社會公(gong)眾股(gu)比例最高將超過90%，其股(gu)權分布將不(bu)符合上市條(tiao)件。

即便如此，伊泰(tai)(tai)B股(gu)(gu)(gu)對ST新潮仍(reng)是志在(zai)必得。在(zai)公告中，伊泰(tai)(tai)B股(gu)(gu)(gu)稱，若本次要約收(shou)購(gou)導致ST新潮的(de)股(gu)(gu)(gu)權分布(bu)(bu)不(bu)具(ju)備上市(shi)(shi)條件，伊泰(tai)(tai)B股(gu)(gu)(gu)作為ST新潮的(de)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)可(ke)運用其股(gu)(gu)(gu)東(dong)表(biao)決權或者(zhe)(zhe)通(tong)過其他符合法律法規以及ST新潮公司章程規定的(de)方式提(ti)出相關建(jian)議或者(zhe)(zhe)動(dong)議，促(cu)(cu)使(shi)ST新潮在(zai)規定時(shi)間內提(ti)出適(shi)當的(de)解(jie)決方案(an)并加以實(shi)施(shi)，以維持ST新潮的(de)上市(shi)(shi)地位。如ST新潮最終因股(gu)(gu)(gu)權分布(bu)(bu)不(bu)具(ju)備條件而終止上市(shi)(shi)，屆時(shi)伊泰(tai)(tai)B股(gu)(gu)(gu)將通(tong)過適(shi)當安排，仍(reng)積(ji)極促(cu)(cu)使(shi)ST新潮的(de)剩余公眾(zhong)股(gu)(gu)(gu)東(dong)能夠(gou)按要約價格將其股(gu)(gu)(gu)票(piao)出售給伊泰(tai)(tai)B股(gu)(gu)(gu)。

不過，伊泰B股似乎(hu)也并非勝券在握。

5月7日(ri)晚間，金帝石油(you)要約截止(zhi)后，ST新潮發布了《董事會關于內蒙古伊泰(tai)煤炭股(gu)份有限公司要約收購(gou)事宜致全體(ti)股(gu)東(dong)的報告書》。

報告書中(zhong)提及，ST新潮董事會建(jian)議公司股東綜合(he)公司發(fa)展前景、自身風險偏好、投資(zi)成(cheng)本、不同要(yao)約(yue)(yue)(yue)收(shou)(shou)購人的收(shou)(shou)購條件(jian)、要(yao)約(yue)(yue)(yue)收(shou)(shou)購人在(zai)上交(jiao)所官網(wang)披露的各自預(yu)受要(yao)約(yue)(yue)(yue)進展情況等因素，視本次(ci)要(yao)約(yue)(yue)(yue)收(shou)(shou)購期間股票二級市場波動(dong)情況最終決定是否接受伊泰B股的要(yao)約(yue)(yue)(yue)收(shou)(shou)購條件(jian)。

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