｜2025年5月(yue)9日 星(xing)期五｜

NO.1 12家券商+177億元！證券公司首批科創債來了

科創(chuang)債發行(xing)主體(ti)擴容之后，券(quan)商積極響應(ying)。滬深交(jiao)易所官(guan)網顯(xian)示，5月8日，中(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)泰海(hai)通(tong)、華泰證(zheng)(zheng)券(quan)、中(zhong)國(guo)銀河、申萬宏源證(zheng)(zheng)券(quan)、中(zhong)信建投、招商證(zheng)(zheng)券(quan)、東方證(zheng)(zheng)券(quan)、平安證(zheng)(zheng)券(quan)、長(chang)城證(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)聯民生(sheng)、華福(fu)證(zheng)(zheng)券(quan)共計(ji)12家券(quan)商披露了公(gong)開發行(xing)科技創(chuang)新(xin)公(gong)司(si)(si)債券(quan)的公(gong)告(gao)，累計(ji)發行(xing)規模(mo)達到(dao)177億元。據(ju)悉，首(shou)批證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)科創(chuang)債募集資(zi)金(jin)主要(yao)投向集成電路、人工智(zhi)能、新(xin)能源、生(sheng)物醫藥、高端(duan)裝備等(deng)多項科技前沿(yan)、戰略(lve)性新(xin)興產業(ye)(ye)細(xi)分領域，為科創(chuang)領域開辟了中(zhong)長(chang)期(qi)增量資(zi)金(jin)，進一步(bu)提升了證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)服務(wu)科創(chuang)企業(ye)(ye)融資(zi)能力。

點評：科(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)發行(xing)主體擴(kuo)容(rong)，12家券商累計發行(xing)177億元(yuan)，資金(jin)投向科(ke)技前沿領域，提升證券公司(si)服務科(ke)創(chuang)企業融(rong)資能力(li)。此舉措(cuo)有望(wang)增強(qiang)市場(chang)對(dui)科(ke)技創(chuang)新(xin)板(ban)塊(kuai)的(de)信(xin)心，相關行(xing)業板(ban)塊(kuai)或受益于(yu)資金(jin)流入。整體來看，科(ke)創(chuang)債(zhai)(zhai)的(de)發行(xing)有助(zhu)于(yu)優化資本(ben)市場(chang)結(jie)構(gou)，推動(dong)資金(jin)向高成長性行(xing)業流動(dong)，為股市注入新(xin)的(de)活力(li)。

NO.2 今年以來公募新發產品規模突破3400億元，權益類占比超五成

中(zhong)國證監會(hui)5月7日(ri)發(fa)布(bu)的《推動公(gong)募基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)高(gao)質量發(fa)展(zhan)行(xing)(xing)動方案》提(ti)出(chu)，大力提(ti)升公(gong)募基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)權(quan)(quan)益投資規模(mo)與(yu)占比(bi)(bi)。事實上，今年(nian)(nian)以(yi)(yi)來(lai)公(gong)募對(dui)權(quan)(quan)益類(lei)(lei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的布(bu)局力度(du)(du)已明(ming)顯(xian)加大。數據(ju)顯(xian)示，按照基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)成立日(ri)口(kou)徑(jing)，截至5月8日(ri)，2025年(nian)(nian)以(yi)(yi)來(lai)公(gong)募基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)新發(fa)產品規模(mo)突破3400億元(yuan)(yuan)，權(quan)(quan)益類(lei)(lei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)規模(mo)為(wei)1837.53億元(yuan)(yuan)，占比(bi)(bi)超過(guo)50%。而2022年(nian)(nian)至2024年(nian)(nian)，權(quan)(quan)益類(lei)(lei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)發(fa)行(xing)(xing)規模(mo)在全年(nian)(nian)總發(fa)行(xing)(xing)規模(mo)的占比(bi)(bi)分別(bie)為(wei)28.3%、26.89%和28.01%，均未超過(guo)30%。從機構(gou)維度(du)(du)看，今年(nian)(nian)已有99家(jia)公(gong)募機構(gou)成立新基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。富(fu)國基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)以(yi)(yi)143.23億元(yuan)(yuan)的權(quan)(quan)益類(lei)(lei)發(fa)行(xing)(xing)規模(mo)居首，華(hua)夏基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)和易方達基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)緊隨(sui)其后，分別(bie)發(fa)行(xing)(xing)了101.11億元(yuan)(yuan)和99.89億元(yuan)(yuan)；南(nan)方基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、招商基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、鵬華(hua)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、天弘基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、建信(xin)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、匯添富(fu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)等的權(quan)(quan)益類(lei)(lei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)發(fa)行(xing)(xing)規模(mo)均超過(guo)50億元(yuan)(yuan)。

點評：今年以(yi)來公募(mu)新發產品(pin)規(gui)模突(tu)破3400億元(yuan)，權益類占比超五成，顯示市場對(dui)權益類資產的(de)配置(zhi)需(xu)求增加。富國、華夏(xia)、易方達等機構發行(xing)規(gui)模領先，反映投資者對(dui)頭部機構的(de)信(xin)任。此(ci)舉將(jiang)推動權益類基金發展，優化市場結構，提升市場活躍度。

NO.3 4月A股新開戶192萬，高于去年7個月份

2025年(nian)(nian)(nian)4月(yue)(yue)(yue)(yue)，A股市場(chang)新開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)突破192萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)，較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)(yue)數(shu)據有所回落，但(dan)整(zheng)體(ti)仍維持穩健態勢(shi)。如何看192萬(wan)(wan)新開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)？2025年(nian)(nian)(nian)1月(yue)(yue)(yue)(yue)A股新開戶(hu)(hu)(hu)總數(shu)僅為(wei)157萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)，2月(yue)(yue)(yue)(yue)的284萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)較(jiao)1月(yue)(yue)(yue)(yue)實現了近翻倍(bei)增長(chang)，3月(yue)(yue)(yue)(yue)突破了300萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)，4月(yue)(yue)(yue)(yue)受(shou)市場(chang)震蕩影響新開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)有所回落，但(dan)較(jiao)1月(yue)(yue)(yue)(yue)仍增長(chang)22.57%。放在(zai)去(qu)年(nian)(nian)(nian)月(yue)(yue)(yue)(yue)度新開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)據中來(lai)看，與2024年(nian)(nian)(nian)4月(yue)(yue)(yue)(yue)新增147萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)相比，同比增長(chang)達30.6%。結合2024年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)據對(dui)比，192萬(wan)(wan)戶(hu)(hu)(hu)高于去(qu)年(nian)(nian)(nian)的7個月(yue)(yue)(yue)(yue)份。

點評：4月(yue)A股新開(kai)戶192萬，顯示市(shi)(shi)場參與度仍(reng)較高。盡管較上月(yue)有(you)(you)所回落，但同比去年增(zeng)(zeng)長顯著，表明(ming)投資者信心有(you)(you)所恢復(fu)。新開(kai)戶數(shu)的(de)增(zeng)(zeng)加可能(neng)對券商板塊(kuai)形成利好(hao)，帶動相關股票的(de)活(huo)躍(yue)度。整體來看，市(shi)(shi)場活(huo)躍(yue)度的(de)提升有(you)(you)助于增(zeng)(zeng)強市(shi)(shi)場流(liu)動性，對股市(shi)(shi)的(de)長期健康發(fa)展具有(you)(you)積極意(yi)義(yi)。

NO.4 信達澳亞基金近半年已有4位副總經理離任

5月8日，信(xin)達(da)澳(ao)亞基(ji)金(jin)發(fa)布公(gong)告表示，魏(wei)慶孔因(yin)工作(zuo)安排原因(yin)離任副(fu)總(zong)(zong)經理(li)(li)，轉任公(gong)司首(shou)席(xi)市場官。至此，近半年信(xin)達(da)澳(ao)亞基(ji)金(jin)已有4位(wei)副(fu)總(zong)(zong)經理(li)(li)離任，其中還包括明(ming)星基(ji)金(jin)經理(li)(li)馮明(ming)遠。從產(chan)品業(ye)績表現看(kan)(kan)，信(xin)達(da)澳(ao)亞基(ji)金(jin)旗下超六成主動(dong)(dong)權益(yi)(yi)類產(chan)品近三年收(shou)益(yi)(yi)率告負，部分(fen)混(hun)合(he)債券二級基(ji)金(jin)則收(shou)獲較佳收(shou)益(yi)(yi)。在業(ye)內人士看(kan)(kan)來，公(gong)募(mu)競(jing)爭壓(ya)力大，對高管人員的(de)工作(zuo)考核要求(qiu)提高，行業(ye)加速洗牌，可能會(hui)引發(fa)人員的(de)流動(dong)(dong)及轉崗(gang)。

點評：信達(da)澳(ao)亞(ya)基(ji)金(jin)近(jin)(jin)半年4位(wei)副(fu)總經理(li)離(li)任，包括明(ming)星基(ji)金(jin)經理(li)馮明(ming)遠，反映(ying)出公(gong)募行(xing)(xing)(xing)業競爭加劇，業績壓力(li)增大(da)。信達(da)澳(ao)亞(ya)旗下超六成主(zhu)動權益(yi)類產(chan)品近(jin)(jin)三(san)年收益(yi)率告負(fu)，顯(xian)示(shi)其投(tou)資(zi)策略需調整。此(ci)變動或影響投(tou)資(zi)者信心，對(dui)基(ji)金(jin)管理(li)行(xing)(xing)(xing)業產(chan)生短期波動，但長期看，行(xing)(xing)(xing)業洗牌將促進(jin)行(xing)(xing)(xing)業健康發展，提升整體管理(li)水平(ping)。

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