每經編(bian)輯｜杜宇

6月5日，現貨白(bai)銀一度大漲4.5%，觸及每盎司36美元整數關(guan)口(kou)上方，創下(xia)2012年2月以(yi)來最高水平。

截至6月6日發稿，現貨白銀報35.76美(mei)元/盎(ang)司。

德國貴金屬精煉商Heraeus Group高級交易員Alexander Zumpfe指出，這輪(lun)漲勢(shi)由技術動能、基本(ben)面(mian)改(gai)善和更廣泛(fan)的投資者興(xing)趣共同推(tui)動。

Zumpfe表示：“在落后黃金數周后，白銀現在正在迎頭趕上，這表明趨勢投資者重新燃起興趣，正在輪動至白銀。”

過去12個月(yue)，受益于(yu)美國主導的(de)關稅戰升級(ji)以及(ji)各(ge)國央行(xing)持續大舉購(gou)金(jin)，黃(huang)金(jin)漲幅高達42%。相比之(zhi)下，白銀(yin)漲幅約15%，明(ming)顯落后。

但6月5日的爆發性上漲正在縮小這一差距，交易所的白銀交易基金出現顯著資金流入，持倉量單日增加220萬盎司。與此同時，截至5月23日當(dang)周，資金管理(li)公司(si)也增(zeng)加了對Comex白銀期貨的看漲押注(zhu)。

分析指出，這種資金流入模(mo)式往(wang)往(wang)預示著更大規(gui)模(mo)的趨勢性行情。當避險需(xu)求從黃金擴散至白銀時，通常意(yi)味著投資者(zhe)對(dui)傳統避險資產的需(xu)求已達到(dao)臨界點，開(kai)始尋求更具彈性的替代品。

據錢江(jiang)晚報，光(guang)大(da)期(qi)貨研究所有色(se)金屬(shu)總監展大(da)鵬(peng)此前分析(xi)稱，從歷(li)史走勢來看，銀價與金價呈現(xian)強相(xiang)關性。

廣東省黃金(jin)協會副(fu)會長(chang)兼首席黃金(jin)分析師朱志剛此前表示(shi)，適量購入一些白銀(yin)作為資產配置，可能會獲得更高的回報(bao)。

業內人士表(biao)示，若(ruo)想長期保值，可(ke)(ke)選擇(ze)銀(yin)行實物銀(yin)條或(huo)積存業務，注重(zhong)短期收益(yi)可(ke)(ke)購買紙白銀(yin)、國(guo)際現貨白銀(yin)等，要考(kao)慮自身(shen)的風險承受能力(li)，同時(shi)也(ye)要考(kao)慮手(shou)續費(fei)、保管費(fei)及變(bian)現能力(li)，避(bi)免高成本影響收益(yi)。

作為工業原料，白(bai)銀在清(qing)潔能(neng)源技術中扮演關(guan)鍵角色(se)，特別(bie)是太陽能(neng)電池板制(zhi)造的核心(xin)材料，需求(qiu)持續(xu)增長。這一定程度上為價(jia)格提供了堅實的基本面支撐。

根據行業組織白銀協會數據，白銀市場(chang)正邁向連續第五年供應(ying)赤(chi)字，供需(xu)失衡格局進一步惡化。

區別于純(chun)粹依賴避(bi)險需(xu)求的(de)黃金(jin)，這種結構性短缺為(wei)白銀價格上漲奠定(ding)了結構性基礎。

4日公布的數據(ju)顯示美國(guo)服務業活動收縮，就業增長放緩。國(guo)債(zhai)收益率(lv)隨之下(xia)跌(die)，掉期(qi)交易員開始押(ya)注美聯儲將在10月(yue)和(he)12月(yue)兩(liang)次降息。

較低的(de)利(li)率環境通常對不(bu)產生利(li)息的(de)貴金屬構成利(li)好，而白(bai)銀由(you)于其更高的(de)價格彈性，往往在這種環境下(xia)表(biao)現更為突出。

分(fen)析認(ren)為，這輪白銀暴漲或許只是開始——當(dang)避險需求遇上工業短缺，再疊加貨幣寬(kuan)松預期，歷史(shi)告訴我們，這樣的組合(he)往(wang)往(wang)會產(chan)生超出預期的價格(ge)沖擊。

每(mei)日經濟(ji)新(xin)聞綜合錢江晚報、市場公開(kai)資料(liao)

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