近(jin)日，牧原股份向港交(jiao)所遞交(jiao)上(shang)市申請書，聯席保薦人(ren)為摩根士(shi)丹(dan)利、中(zhong)信(xin)證券與高盛。

牧原股份是一家以生豬(zhu)(zhu)養(yang)殖(zhi)(zhi)為核心，集(ji)飼(si)料(liao)加(jia)工、種豬(zhu)(zhu)育種、生豬(zhu)(zhu)養(yang)殖(zhi)(zhi)、屠宰加(jia)工為一體的(de)現(xian)代化企(qi)業。自2014年登陸深交所以來，公司(si)憑借領(ling)先的(de)生豬(zhu)(zhu)出欄量穩居(ju)全球第(di)一。在業內人(ren)士看(kan)來，此次公司(si)向港交所遞交上市申請，有望進一步拓展(zhan)其融資渠道，提升公司(si)國際影響力，也為養(yang)殖(zhi)(zhi)業板塊的(de)發展(zhan)注(zhu)入(ru)了新的(de)活(huo)力。

招商證券認為(wei)，受前期(qi)標肥價差(cha)(cha)季(ji)(ji)節(jie)性(xing)收窄，養殖業(ye)加(jia)快出(chu)(chu)(chu)欄節(jie)奏、出(chu)(chu)(chu)現(xian)明顯超(chao)賣，部(bu)分緩解了供給壓(ya)力，豬價表現(xian)強于市(shi)場預(yu)期(qi)。展望后市(shi)，二(er)季(ji)(ji)度(du)生豬供給增幅有限(xian)，凍品庫存、二(er)次育肥仍有季(ji)(ji)節(jie)性(xing)提升空間，預(yu)計豬價底部(bu)仍有支撐。同時(shi)，2024年(nian)母(mu)豬產(chan)能(neng)增長緩慢，對(dui)應(ying)(ying)2025年(nian)生豬供給增幅有限(xian)，而行業(ye)成(cheng)本方(fang)(fang)差(cha)(cha)仍較大，優質豬企(qi)(qi)有望憑借低(di)成(cheng)本優勢獲(huo)取可觀盈(ying)利、持(chi)續修復資產(chan)負(fu)債(zhai)表。估(gu)值方(fang)(fang)面，對(dui)應(ying)(ying)2025年(nian)出(chu)(chu)(chu)欄量，主要上市(shi)豬企(qi)(qi)頭均市(shi)值已回落至(zhi)歷史底部(bu)水(shui)平，板塊(kuai)低(di)估(gu)值已充分反應(ying)(ying)市(shi)場的低(di)預(yu)期(qi)，“低(di)成(cheng)本+”豬企(qi)(qi)估(gu)值有望修復。

農業(ye)(ye)50ETF（516810）緊密跟蹤(zong)中證(zheng)農業(ye)(ye)主題指數，覆(fu)蓋養殖業(ye)(ye)、農化制品、飼料、種植業(ye)(ye)等細分領域，匯聚“養殖+種植”龍頭(tou)，前十大(da)權重(zhong)股合計占比(bi)超60%。當(dang)前農業(ye)(ye)板(ban)塊(kuai)(kuai)整(zheng)體(ti)估值處于歷史較低位置，在豬(zhu)周期反轉和新一代大(da)模型(xing)等多重(zhong)催化下，板(ban)塊(kuai)(kuai)長期投資價值凸顯(xian)。