每經記者｜肖芮(rui)冬    每經編(bian)輯｜趙云(yun)    

6月6日，市場全天震蕩分化，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.19%，創業板指跌0.45%。

板塊方面，有色金屬、民爆、農藥、海南等板塊漲幅居前，美容護理、IP經濟、穩定幣概念、證券等板塊跌幅居前。

個股上漲和下跌家數基本相當。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日縮量1384億。

三連漲之后，今(jin)天A股(gu)迎來6月首次回(hui)調。

雖然回調幅度很小，并不(bu)影響趨勢，但市場(chang)還是給不(bu)少(shao)股民上了(le)一課——對(dui)于日(ri)內行情(qing)，或許不(bu)應太想當然，或者(zhe)說“擅自期待”。

這里主要指兩件事。

一是，近兩日新消費(fei)、醫藥連續(xu)回調，不少(shao)人(ren)看好科(ke)技線重拾(shi)漲勢。

這一判斷，或許近期仍有望得到驗證，但不代表科技股“必須”是今天盤面的主角。 

同花順數據顯示，來(lai)自(zi)CPO板(ban)塊的(de)新易(yi)盛、中際旭(xu)創，與(yu)PCB概念的(de)勝(sheng)宏科技，全(quan)天(tian)成(cheng)交額(e)排在市場前(qian)三，但它(ta)們漲跌不(bu)一；沿著成(cheng)交額(e)榜再往下看，同為科技股的(de)兆(zhao)易(yi)創新收盤(pan)漲4.7%，拓維信息卻下跌2.66%。

這(zhe)說明，板塊內部還(huan)是有一定分(fen)歧。

與此同時，板塊(kuai)漲幅(fu)榜輪(lun)到了周期(qi)股，具體包括(kuo)：

1）化工板塊中的丙烯(xi)酸、草甘膦、農化制(zhi)品等。

2）稀有金屬(shu)中的鋅(xin)、鉛(qian)、鎳(nie)、銅，以及白銀、鉑金等。

3）港口航運、煤(mei)炭、油氣開(kai)采等板塊也紛(fen)紛(fen)上漲。

消息面上，隔(ge)夜倫敦白銀現貨價格大漲3.4%，創(chuang)(chuang)2012年2月以(yi)來新(xin)(xin)高(gao)(gao)。今(jin)天白天，COMEX白銀期(qi)貨價格也繼(ji)續大漲，創(chuang)(chuang)多年新(xin)(xin)高(gao)(gao)。

據世界(jie)白(bai)銀協會數據，2024年全球白(bai)銀總(zong)供(gong)應量(liang)(liang)達31700噸，同比增長(chang)(chang)2%～3%，白(bai)銀總(zong)需求達36700噸，供(gong)需缺(que)口仍(reng)高達5000噸左右。考慮到白(bai)銀供(gong)應端缺(que)乏彈性，光伏(fu)裝(zhuang)機量(liang)(liang)的(de)增長(chang)(chang)帶動工業需求的(de)逐步增長(chang)(chang)，在銀價上(shang)漲后，白(bai)銀實物凈投資需求的(de)上(shang)升，白(bai)銀未來的(de)供(gong)需缺(que)口可能會繼續(xu)放大。

中信證券稱，在(zai)主礦產(chan)增長停(ting)滯以及(ji)N型電池加(jia)速滲透的(de)(de)雙向(xiang)作(zuo)用(yong)下，全(quan)球白銀(yin)供給有望維持(chi)長期短缺格(ge)局。未(wei)來隨著產(chan)業(ye)鏈庫存持(chi)續消(xiao)化，銀(yin)價(jia)(jia)對于供求關(guan)系的(de)(de)相關(guan)性(xing)有望修復，有望提振銀(yin)價(jia)(jia)長期中樞。看好白銀(yin)板(ban)塊的(de)(de)配置價(jia)(jia)值，建議(yi)關(guan)注礦產(chan)銀(yin)業(ye)務純度較(jiao)高的(de)(de)企業(ye)。

二是，市場對隔夜消息的反饋，也比較“反直覺”。

比如，昨晚是中美元首自經(jing)貿摩擦以來首次直接溝(gou)通，重(zhong)要(yao)性毋庸置疑。但A50期指等一些指標(biao)上午(wu)沖高回落，A股、港股均呈窄幅震蕩格局。

這或許說(shuo)明(ming)，市場連漲3天后(hou)本身需(xu)要一定(ding)調整，我(wo)們不必過(guo)于糾結；同(tong)時，對消息(xi)的(de)深(shen)化理(li)解留到了(le)周末。

湘財證券研報指(zhi)出，由于(yu)中國是應約通(tong)話(hua)，此次通(tong)話(hua)中方(fang)把(ba)握了對話(hua)主(zhu)導權。且通(tong)話(hua)主(zhu)要(yao)聚焦(jiao)經貿領域，一定程度(du)上(shang)降低了中美在(zai)第三方(fang)問題(ti)上(shang)的沖突風險。

其認(ren)(ren)為，在日內瓦經貿(mao)會談后，中(zhong)方(fang)(fang)已(yi)認(ren)(ren)真執行了協議，中(zhong)美貿(mao)易沖(chong)突也已(yi)明顯緩和(he)。但經貿(mao)領(ling)(ling)域并不(bu)是(shi)中(zhong)美關系(xi)的(de)全部(bu)，科(ke)(ke)技領(ling)(ling)域依然(ran)是(shi)中(zhong)美博弈的(de)重要方(fang)(fang)向(xiang)。中(zhong)美雙(shuang)方(fang)(fang)在經貿(mao)會談后，快速(su)將工作重心(xin)轉向(xiang)科(ke)(ke)技領(ling)(ling)域，一方(fang)(fang)面反應出(chu)中(zhong)美關系(xi)的(de)復雜(za)性；一方(fang)(fang)面也顯示，科(ke)(ke)技領(ling)(ling)域已(yi)成為中(zhong)美競爭的(de)核心(xin)領(ling)(ling)域。

再(zai)如，近(jin)期熱度(du)頗高、聯動A股(gu)數字貨幣板(ban)塊的穩定幣概念。

昨夜(ye)美股(gu)“穩定(ding)幣第一股(gu)”Circle上市，首日大漲168%。按照一般理(li)解，這顯然是(shi)利好刺激，但板塊今(jin)天并(bing)未(wei)走(zou)強(qiang)；昨日尾盤搶(qiang)籌(chou)異動的多只(zhi)概念股(gu)，也紛紛偃旗息鼓(gu)。

再如5月中旬(xun)以來，調(diao)整已比較充(chong)分的成飛概念。昨日央視新聞報道提及“印尼(ni)考(kao)慮購買殲-10戰機”，同樣也(ye)偏利好。

但實際走(zou)勢來看，板(ban)塊與龍頭股中航成飛，都是上午高開低走(zou)，全天留下上影線(xian)，顯然(ran)套住不少短線(xian)客。

總的(de)來說，上述現象都在提示，當下市場的(de)持(chi)續性略顯(xian)不(bu)足(zu)。于(yu)是一部分(fen)資金轉做“低吸埋伏”，另一部分(fen)則專門“預判別人的(de)預判”，導(dao)致(zhi)博弈節點被前置。

這導致(zhi)前一天(tian)強勢(shi)的題材看似(si)蓄勢(shi)待(dai)發，實則已經(jing)透支了向上動能(neng)。一個證據(ju)在于，本(ben)周(zhou)4個交易(yi)日，領漲(zhang)概念確(que)實“一天(tian)一個樣”。

國(guo)海證券研報認為，當前(qian)國(guo)內權益市場投資(zi)者情緒仍審慎，市場缺乏明確主(zhu)線，微盤股活躍反映資(zi)金(jin)尋求高彈性博(bo)弈(yi)。預計市場仍將維持區間震蕩，紅利資(zi)產可作底(di)倉，此外關注政(zheng)策(ce)與基本面共同驅動的消(xiao)費板塊(kuai)。

封面圖片(pian)來(lai)源：視覺中國-VCG41N1402492790