每經記者｜朱成(cheng)祥    每經編輯｜董興(xing)生    

6月23日晚間，上工申貝（600843.SH，股價10.54元，市(shi)值75.17億元）披露2024年年報問詢函回復公告。作為(wei)2024年低空經濟(ji)概念股，上(shang)工申(shen)貝一度備受追捧，其(qi)股價(jia)(jia)曾(ceng)從3.42元/股漲至19.28元/股。然(ran)而，2024年12月(yue)以來，公司股價(jia)(jia)持(chi)續走(zou)低。

在(zai)此次年(nian)報(bao)問詢函回復(fu)中，上(shang)工申貝表示，公(gong)司(si)的海(hai)外業(ye)(ye)(ye)務(wu)主要(yao)分(fen)為(wei)縫制設備及智能(neng)制造業(ye)(ye)(ye)務(wu)、通用(yong)航空飛(fei)(fei)行器制造（輕型運動飛(fei)(fei)機相關業(ye)(ye)(ye)務(wu)），其中通用(yong)航空飛(fei)(fei)行器制造業(ye)(ye)(ye)務(wu)為(wei)公(gong)司(si)2024年(nian)開拓，在(zai)2024年(nian)度僅有少量(liang)銷售(shou)收(shou)入(ru)，對(dui)公(gong)司(si)2024年(nian)海(hai)外業(ye)(ye)(ye)務(wu)未(wei)產生重大影響。

曾因收購通用航空飛行器公司受追捧

2024年5月21日(ri)晚間(jian)，上工申貝披(pi)露，擬以自籌資(zi)金(jin)對德國(guo)全資(zi)子公(gong)(gong)司(si)杜克(ke)普愛華有(you)限公(gong)(gong)司(si)（德文名稱(cheng)(cheng)：Dürkopp Adler GmbH，以下(xia)簡稱(cheng)(cheng)“DA公(gong)(gong)司(si)”）進行增資(zi)，并通(tong)過其(qi)在美(mei)國(guo)新設(she)子公(gong)(gong)司(si)SGIA購買有(you)效資(zi)產（包(bao)括存貨、設(she)備、自有(you)知識產權、已(yi)簽署合同及相關權利、擬購資(zi)產的(de)相關政府許可等）的(de)方式參與美(mei)國(guo)ICON公(gong)(gong)司(si)及其(qi)關聯方的(de)破產重整。

彼時，上(shang)工申貝迅(xun)速收(shou)到(dao)上(shang)交所(suo)問詢(xun)函。上(shang)交所(suo)表示(shi)，公(gong)司主營(ying)業務為縫制(zhi)設備及制(zhi)造設備的生產和銷售，本次購買(mai)的飛機制(zhi)造資產與公(gong)司現有業務沒有直接關(guan)聯(lian)，屬于跨行業投(tou)資，且(qie)ICON公(gong)司已進(jin)入破產重整。

低空經(jing)(jing)濟正是(shi)當時(shi)的(de)市(shi)場(chang)熱點概(gai)念(nian)，因此，上交所要求上工申貝說明(ming)是(shi)否(fou)具備進入新領域的(de)經(jing)(jing)營(ying)資質、技術(shu)人才儲備、營(ying)運能力、管理經(jing)(jing)驗(yan)等(deng)，請(qing)公司說明(ming)是(shi)否(fou)存在迎合市(shi)場(chang)概(gai)念(nian)、進行概(gai)念(nian)炒作(zuo)的(de)情況。

對(dui)(dui)此，上工申貝表示，公(gong)司(si)從2004年開始實施海外并購國(guo)際化經(jing)營(ying)(ying)戰(zhan)略(lve)，經(jing)歷了(le)5次海外收(shou)購兼并。近20年的國(guo)際化經(jing)營(ying)(ying)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)，已(yi)逐漸培養(yang)了(le)一支具備跨國(guo)經(jing)營(ying)(ying)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)能力的團(tuan)隊，積累了(le)一定的國(guo)際化經(jing)營(ying)(ying)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)經(jing)驗(yan)(yan)。盡管(guan)(guan)(guan)公(gong)司(si)具有長期(qi)海外并購和(he)整合(he)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)經(jing)驗(yan)(yan)，海外公(gong)司(si)主要集(ji)中在(zai)德國(guo)及其他歐洲國(guo)家(jia)，在(zai)美國(guo)僅有2家(jia)銷(xiao)售和(he)應(ying)用(yong)工程公(gong)司(si)，因此對(dui)(dui)美國(guo)飛機(ji)制造(zao)企業管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)方面缺乏經(jing)驗(yan)(yan)。

盡管因為收購通用航空飛行器(qi)公(gong)(gong)(gong)司而受(shou)到追(zhui)捧，但這(zhe)并(bing)沒有給上市公(gong)(gong)(gong)司帶(dai)來(lai)業績(ji)提振。而收購主體(ti)DA公(gong)(gong)(gong)司，2024年也開始由盈轉虧。

據悉，上工申貝近(jin)年(nian)來通過DA公(gong)司(si)拓展(zhan)海外業務(wu)。2024年(nian)度，公(gong)司(si)境外營(ying)業收(shou)入(ru)13.33億(yi)(yi)元，占比(bi)超三成，毛利率為24.79%，較(jiao)(jiao)上年(nian)減少10.58個百分點。報告期（2024年(nian)）內，DA公(gong)司(si)實現營(ying)業收(shou)入(ru)13億(yi)(yi)元，同比(bi)下滑(hua)15.95%，凈(jing)利潤(run)-1.78億(yi)(yi)元，較(jiao)(jiao)上年(nian)同期由(you)盈轉虧。

“稀散金屬大王”朱世會能否破局？

值得一提的是(shi)，上(shang)工申貝曾(ceng)于2024年11月發生第一大股(gu)東(dong)的間(jian)接股(gu)東(dong)變更。據上(shang)市公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告(gao)，先導科(ke)(ke)技集團有限公(gong)(gong)司及(ji)其控股(gu)子公(gong)(gong)司廣(guang)州先導獵(lie)宇科(ke)(ke)技技術有限公(gong)(gong)司通過協議方式獲(huo)取(qu)上(shang)海宏天(tian)元管理咨詢(xun)合(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)伙(huo)）全部(bu)基金份額，從而(er)間(jian)接獲(huo)得上(shang)海浦東(dong)科(ke)(ke)技投資有限公(gong)(gong)司（以下簡稱“浦東(dong)科(ke)(ke)技”）控制權，轉讓交易價款合(he)(he)計24.9732億元。

而浦東(dong)科(ke)技為(wei)上海浦科(ke)飛(fei)(fei)人投資有限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡稱“浦科(ke)飛(fei)(fei)人”）的控(kong)股股東(dong)，浦科(ke)飛(fei)(fei)人則是上工申貝第一(yi)大股東(dong)。此外，浦東(dong)科(ke)技也是另一(yi)家上市公(gong)司(si)萬業(ye)企業(ye)（SH600641）的控(kong)股股東(dong)。先導科(ke)技集團背后(hou)，正是被稱之為(wei)“稀散金屬大王”的朱世會。

不過，目前(qian)上工申貝(bei)仍(reng)處于無實控(kong)人狀態(tai)。據(ju)公(gong)司(si)(si)(si)2024年(nian)年(nian)報(bao)，由于公(gong)司(si)(si)(si)第(di)一大股(gu)東浦(pu)科飛(fei)人和第(di)二大股(gu)東浦(pu)東國(guo)資委持(chi)有的公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)份比例較(jiao)低，且持(chi)股(gu)比例較(jiao)為接近，均未超(chao)過30%；在公(gong)司(si)(si)(si)董事會成員方面，浦(pu)科飛(fei)人和浦(pu)東國(guo)資委提名的董事人數相當(dang)，不存在任何(he)一個股(gu)東能夠單獨對公(gong)司(si)(si)(si)形成控(kong)制關系，公(gong)司(si)(si)(si)為無控(kong)股(gu)股(gu)東、無實際控(kong)制人的上市公(gong)司(si)(si)(si)。

因此，在海(hai)外業(ye)務陷入虧損的情況下，未來上(shang)工申貝如(ru)何破(po)局，對這位“稀散金屬大王”而(er)言也(ye)是一個考驗。

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