上一交(jiao)易日(ri)，十年國債ETF（511260）凈流入超(chao)6.3億(yi)元。

消息面上，2025年(nian)7月4日(ri)(ri)央行(xing)單日(ri)(ri)凈回籠資(zi)(zi)金超4500億元，但資(zi)(zi)金面維持寬松，隔夜資(zi)(zi)金價(jia)格下行(xing)至1.31%。此外，7月3日(ri)(ri)德國10年(nian)期國債收益率波動上行(xing)，投資(zi)(zi)者關(guan)注歐洲(zhou)市場對(dui)融資(zi)(zi)成本的影響。

渤海(hai)證券指(zhi)出，長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)美(mei)國(guo)國(guo)債利(li)率(lv)主(zhu)要由預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)實際(ji)利(li)率(lv)、預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)通(tong)貨膨脹、實際(ji)風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)及(ji)通(tong)脹風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)四部分組成。近期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)美(mei)國(guo)10年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)國(guo)債利(li)率(lv)呈現(xian)先下后上(shang)走(zou)勢，預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)實際(ji)利(li)率(lv)下降(jiang)(jiang)是主(zhu)要下行動(dong)力，而實際(ji)風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)的上(shang)升(sheng)(sheng)起到較大抵消(xiao)作用，特別是2025年(nian)以來(lai)(lai)實際(ji)風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)顯著抬升(sheng)(sheng)。短(duan)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)供需矛(mao)盾預(yu)(yu)計將進一步推升(sheng)(sheng)實際(ji)風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)，關稅及(ji)地緣政(zheng)治問題也對通(tong)脹風(feng)險(xian)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)和預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)通(tong)脹帶來(lai)(lai)挑戰。長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)看，美(mei)國(guo)經濟(ji)結構(gou)問題及(ji)國(guo)際(ji)競爭環(huan)境演變(bian)將加劇(ju)美(mei)債體系(xi)重塑，推動(dong)國(guo)際(ji)資(zi)金再分配。此外，美(mei)債市場(chang)波動(dong)率(lv)因政(zheng)策(ce)不確定(ding)性增加，交(jiao)易(yi)難度上(shang)升(sheng)(sheng)，市場(chang)參與者或降(jiang)(jiang)低倉位(wei)。

十年國(guo)債ETF跟蹤的(de)(de)是10年國(guo)債指數(shu)，該指數(shu)主要反映剩余期(qi)限約為(wei)10年的(de)(de)中國(guo)政府債券(quan)的(de)(de)整體表現。其成(cheng)分券(quan)由財政部發行的(de)(de)固(gu)定利率(lv)國(guo)債構(gou)成(cheng)，不(bu)包含股票或(huo)其他行業資產(chan)配置，具有風險較低、收(shou)益穩定的(de)(de)特點，是中國(guo)長(chang)期(qi)國(guo)債市場(chang)走勢(shi)的(de)(de)重要風向標。

注：如提及個股僅供參考，不代(dai)表投(tou)資(zi)(zi)建議(yi)。指數(shu)/基金(jin)(jin)短期(qi)漲跌幅及歷史表現僅供分析(xi)參考，不預(yu)示未(wei)來表現。市(shi)場觀(guan)點隨市(shi)場環境變化而變動，不構成(cheng)任何投(tou)資(zi)(zi)建議(yi)或承諾(nuo)。文中提及指數(shu)僅供參考，不構成(cheng)任何投(tou)資(zi)(zi)建議(yi)，也不構成(cheng)對基金(jin)(jin)業績的預(yu)測和(he)保證(zheng)。如需(xu)購買相關基金(jin)(jin)產(chan)(chan)品，請選擇(ze)與風險(xian)等級相匹配的產(chan)(chan)品。基金(jin)(jin)有風險(xian)，投(tou)資(zi)(zi)需(xu)謹慎。