每(mei)經記者｜曾子建(jian)    每(mei)經編輯｜趙(zhao)云    

7月7日，港股(gu)市場表現(xian)低迷，恒生指(zhi)數(shu)、恒生科技指(zhi)數(shu)均(jun)弱勢調(diao)整。

然而，今(jin)年(nian)備受關注(zhu)的(de)茶(cha)飲賽道再次爆發(fa)，茶(cha)百(bai)道、奈雪的(de)茶(cha)、古茗等多只個股一(yi)度(du)漲(zhang)超10%，蜜雪集團(tuan)也大漲(zhang)5%。

消息面來看(kan)，茶飲賽道(dao)走強的背后(hou)，是幾大外(wai)賣平臺突(tu)然打(da)響的補貼“大戰”。

茶飲賽道股全線爆發

今早，逆(ni)勢走強的(de)茶(cha)飲賽道，成為港(gang)股市(shi)場(chang)上一抹亮色。其中，茶(cha)百道高(gao)開15%；古茗高(gao)開5%后，沖高(gao)至13%，奈雪(xue)(xue)的(de)茶(cha)也(ye)(ye)高(gao)開近10%。此外，5月份(fen)上市(shi)的(de)滬上阿姨也(ye)(ye)大(da)漲近6%。而今年(nian)關注(zhu)度(du)最高(gao)的(de)蜜(mi)(mi)雪(xue)(xue)集團，也(ye)(ye)大(da)漲近6%，目前總市(shi)值重(zhong)新突破2000億港(gang)元(yuan)大(da)關。今年(nian)3月上市(shi)以來，蜜(mi)(mi)雪(xue)(xue)集團累計漲幅超(chao)112%。

業內人士指出，上個周末，阿里與美團(tuan)兩(liang)大外(wai)賣平臺展開史上最大規(gui)模補(bu)貼大戰，使得茶飲賽道成為最大受益者。消息(xi)面上，兩(liang)大平臺當(dang)天同(tong)步放(fang)出“滿(man)25減21”“滿(man)16減16”“滿(man)18減18”“25減20”等無門檻大額券。不(bu)到一(yi)天時間，美團(tuan)即(ji)時零售當(dang)日(ri)訂(ding)單已經突破了1.2億(yi)單，其(qi)中，餐飲訂(ding)單已超過1億(yi)單。

國金證券在(zai)最新發布的研報中指出，外(wai)賣(mai)補貼升(sheng)級的背景下，咖啡茶飲的外(wai)賣(mai)訂單預計(ji)會大幅上升(sheng)。此外(wai)，夏(xia)季是(shi)茶飲旺季，預估瑞幸咖啡、蜜(mi)雪(xue)、茶百道等品牌的同店數據持續高漲。

截至7月(yue)7日收盤，蜜雪集團上漲(zhang)(zhang)4.77%，茶(cha)百道漲(zhang)(zhang)超10%，古茗漲(zhang)(zhang)近6%，奈(nai)雪的茶(cha)和滬上阿姨均(jun)漲(zhang)(zhang)超5%。

外賣平臺股價承壓

近期部分行業“反內卷”之聲漸起，而外賣平臺的補貼大戰，似乎成了新內(nei)卷的(de)開(kai)始。這也令阿里、美(mei)團股價承壓。

今日阿里巴(ba)巴(ba)探底回(hui)升，收盤小(xiao)漲0.48%；但4月以來(lai)，其股價已經連續(xu)調整3個多月，由(you)高位回(hui)落(luo)超26%。

至于美(mei)團，今日下跌(die)1.32%之后(hou)，股價已經創出去(qu)年9月(yue)以來(lai)的新低。

外賣(mai)補貼大戰，也引發(fa)了外資(zi)機構的關注(zhu)。高盛在最新研報中表示，外賣(mai)配送和(he)即時零售市(shi)場的未來格(ge)局(ju)可能(neng)出現三種情況。其一(yi)，是美(mei)團將成功捍衛領(ling)導地(di)位(wei)；其二，是出現雙(shuang)寡頭格(ge)局(ju)，即阿里(li)和(he)美(mei)團平分秋色；其三是“三足鼎立”的碎(sui)片化市(shi)場格(ge)局(ju)。

高盛在報告中還表示，本輪價格戰根本目標是通過高頻次的(de)外(wai)賣(mai)(mai)服務獲(huo)取(qu)用戶流(liu)量，交叉銷售至(zhi)盈(ying)利能力更(geng)強的(de)電商和旅(lv)行(xing)業(ye)務，中期(qi)可(ke)能帶(dai)來GMV利潤率提升。預計(ji)這場外(wai)賣(mai)(mai)大戰將持續更(geng)長(chang)時間，短期(qi)陣痛可(ke)以換取(qu)長(chang)期(qi)收益。

恒生科技指數相關ETF受拖累

受阿里、美團、京東等龍頭公司低迷表現的拖累，上周，恒生科技指數累計下跌2.34%，港股通互聯網ETF、港股互聯網ETF、恒生科技ETF、中概互聯ETF等周跌幅均超過3%。此外，香(xiang)(xiang)港(gang)消費ETF周跌幅(fu)也超過2%，位(wei)居跌幅(fu)榜前列。

分(fen)析人士表示(shi)，就恒生(sheng)科技指(zhi)數成(cheng)分(fen)股(gu)而言，近期除了(le)騰訊控股(gu)較(jiao)為抗跌外，其他主(zhu)要公司，比如京東集團、阿里巴巴、美團等都表現(xian)較(jiao)弱。

記者注意到(dao)，港股(gu)通互聯網ETF的成分股(gu)中(zhong)，阿(a)里(li)巴巴的持倉占(zhan)比(bi)高達18.52%，美團持倉占(zhan)比(bi)超(chao)11%，因此(ci)該產品(pin)受到(dao)的拖累(lei)也較為明顯(xian)。

中概互聯(lian)ETF情況也類似，因其阿里巴(ba)巴(ba)持(chi)倉占(zhan)比(bi)19.38%，美(mei)團持(chi)倉占(zhan)比(bi)11.58%，京東持(chi)倉占(zhan)比(bi)近5%。