7月10日，恒(heng)生指數(shu)午(wu)盤微漲0.09%，恒(heng)生科技指數(shu)走低0.44%，恒(heng)生中(zhong)國(guo)企(qi)業指數(shu)上揚0.30%，市場半日成交額為1257.01億港元(yuan)。

AI這(zhe)波浪(lang)潮，從(cong)最開始的算力層，一步步往應用(yong)端推進，科技板塊也正(zheng)在從(cong)以前(qian)的概念炒作，慢慢變成有實際(ji)業績支撐。

從互聯(lian)網龍(long)頭企業資本(ben)開支增速(su)回升(sheng)，到云(yun)業務(wu)收入(ru)加(jia)速(su)增長，這(zhe)些(xie)微觀變化正(zheng)在扭轉市場對科技股(gu)“只有估值沒有盈利”的刻(ke)板印象，新舊動能(neng)的轉換迎來了曙光。

包括DeepSeek 實現了技術上的突(tu)破，不光把(ba) AI 賽道(dao)的熱度徹底點燃(ran)，更(geng)在全球科技格局里畫出(chu)了屬于中國科技的新坐標。

AH溢價已經收斂(lian)至歷史低(di)位，港股相對A股的性價比有所降(jiang)低(di)，但(dan)作為(wei)政策預(yu)期的強(qiang)(qiang)BETA品種，港股2025年依然(ran)具(ju)有較強(qiang)(qiang)的階段性超配價值，只是需要把握好投資節奏。戰(zhan)略上，我(wo)們(men)要直面中美(mei)博弈(yi)的擾動；戰(zhan)術上，可(ke)以聚(ju)焦互(hu)聯網、AI產業鏈及新消費等業績(ji)確定性較強(qiang)(qiang)的領域，把握“預(yu)期差”帶來(lai)的波段收益(yi)。

恒生(sheng)互(hu)聯網(wang)ETF（513330）支持T+0交易，標的(de)指數聚焦互(hu)聯網(wang)平臺經濟，涵蓋了(le)阿(a)里巴巴、京東、騰訊(xun)、美團、快手、百(bai)度(du)等大型互(hu)聯網(wang)龍頭(tou)，DeepSeek含量達86%，具(ju)備(bei)“新(xin)消費+新(xin)科技”雙重(zhong)屬性，是投資(zi)者布(bu)局AI應用端、“AI+互(hu)聯網(wang)”核心資(zi)產的(de)好(hao)工具(ju)。（聯接(jie)A類：013171；聯接(jie)C類：013172）。