每(mei)經(jing)記(ji)者｜王(wang)晶    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜董興生    

8月27日開盤后，“果鏈”概念股領益智造（002600.SZ，股價14.78元(yuan)，市值1035.81億元(yuan)）股價震蕩上漲(zhang)逾7%，但截至(zhi)收盤(pan)有所回落，報收于14.78元(yuan)/股。自今年4月以來(lai)，公司股價漲(zhang)幅達到63.68%。

消息面上，最近，領益(yi)(yi)智(zhi)造的一則(ze)招聘(pin)信息引發外界(jie)關注(zhu)。獵(lie)聘(pin)網顯示，東(dong)莞領益(yi)(yi)正在招聘(pin)英(ying)偉(wei)達(da)(da)液(ye)冷交付高級(ji)工程師，需“精通英(ying)偉(wei)達(da)(da)MGX架構”及“熟悉英(ying)偉(wei)達(da)(da)認(ren)證體系”，且該(gai)職位核心職責包括主導GB300等下一代液(ye)冷機(ji)柜(ju)（單柜(ju)400kW+）全生(sheng)命周(zhou)期交付、代表公司(si)與英(ying)偉(wei)達(da)(da)研發團隊聯合制定(ding)液(ye)冷接口標(biao)準等。不過，目前，該(gai)招聘(pin)信息已無法搜索到。

為(wei)進(jin)一步核實了解情況，8月27日午(wu)間，《每日經濟新聞(wen)》記者致電領益智造，相(xiang)關工作人員僅回應(ying)稱，以公司官方公告為(wei)準。然而，上(shang)述招聘信息已被市場解讀(du)為(wei)領益智造正式切入英偉達液冷供應(ying)鏈的(de)關鍵信號(hao)。

過(guo)去(qu)，外界提到領益智(zhi)造，第一反應(ying)是(shi)“蘋(pin)(pin)果供應(ying)鏈”成(cheng)員。自2009年(nian)成(cheng)為蘋(pin)(pin)果Mac零(ling)部(bu)件(jian)供應(ying)商至今(jin)，公司已為包括Mac、iPhone、iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等(deng)在內(nei)的(de)所有蘋(pin)(pin)果產品提供幾千種模組件(jian)和零(ling)部(bu)件(jian)。如今(jin)，公司已悄然布局AI（人工智(zhi)能）散熱業務以及人形機(ji)器人等(deng)前沿領域，其發展路徑開始向更(geng)廣闊的(de)AI領域延伸。

在互動易平臺披露液冷布局

領益(yi)智(zhi)造布(bu)局液(ye)冷(leng)技術(shu)的背后，是AI服務器算(suan)力提升帶來的散(san)熱革命(ming)。

繼(ji)去(qu)年英(ying)偉達發布其芯片系(xi)列產品(pin)GB200后，今(jin)年，英(ying)偉達即將(jiang)發布其專為AI推(tui)理時代打(da)造的(de)(de)AI服(fu)務器GB300 NVL72。該產品(pin)AI算力(li)進一步(bu)提(ti)升(sheng)，推(tui)論效能較GB200提(ti)升(sheng)1.5倍。然而，由于(yu)英(ying)偉達GB300超高(gao)的(de)(de)運(yun)算能力(li)，其熱設(she)計功耗將(jiang)進一步(bu)提(ti)升(sheng)。

TrendForce數據顯示(shi)，英偉達今年(nian)上(shang)半年(nian)主推的(de)GB200 NVL72機柜因運算(suan)密(mi)度大(da)(da)幅(fu)提升，每柜TDP（熱設計功耗(hao)(hao)）達125kW（千瓦）至(zhi)130kW。而(er)即將發布的(de)更高(gao)性能(neng)的(de)GB300 NVL72機柜系統功耗(hao)(hao)預(yu)計將提升至(zhi)135kW至(zhi)140kW，從(cong)而(er)進一步(bu)加大(da)(da)對散熱性能(neng)的(de)要(yao)求。

國金證(zheng)券在日前(qian)發布(bu)的(de)(de)研報(bao)中指出，傳(chuan)統風冷(leng)(leng)技術使用的(de)(de)冷(leng)(leng)卻介質是空氣(qi)，其熱導率(lv)低(di)，而液(ye)(ye)體(ti)的(de)(de)熱導率(lv)較(jiao)氣(qi)體(ti)可(ke)提高(gao)(gao)一個數量級，理論上可(ke)將傳(chuan)熱速率(lv)極大提高(gao)(gao)，可(ke)滿足高(gao)(gao)功率(lv)密度機(ji)柜的(de)(de)散熱冷(leng)(leng)卻要(yao)求。因此，GB300 NVL72拋棄了(le)傳(chuan)統的(de)(de)風冷(leng)(leng)散熱系統，采用完全液(ye)(ye)冷(leng)(leng)式機(ji)架規模設(she)計，同時(shi)引領了(le)AI服務器(qi)液(ye)(ye)冷(leng)(leng)的(de)(de)新潮流。

雖(sui)然領益(yi)智造目前并未公開回應(ying)關(guan)于英偉(wei)達(da)訂(ding)單的情況，但(dan)記者注意到(dao)，在互動(dong)易平臺上，本月領益(yi)智造曾介紹公司(si)(si)的散(san)熱(re)(re)業(ye)務：“公司(si)(si)在AI基建（GPU、CPU、光模塊(kuai)、服務器(qi)(qi)）及AI應(ying)用(yong)（筆記本、PC、顯(xian)卡、可穿戴設備、人形機(ji)器(qi)(qi)人等(deng)(deng)）等(deng)(deng)領域深(shen)度(du)布局(ju)散(san)熱(re)(re)業(ye)務。在散(san)熱(re)(re)領域，公司(si)(si)已為AMD等(deng)(deng)國際客戶批(pi)量出貨散(san)熱(re)(re)模組(zu)，也已全面具(ju)備CDU（冷(leng)液(ye)分配裝置(zhi)）、液(ye)冷(leng)模組(zu)、液(ye)冷(leng)板、空冷(leng)散(san)熱(re)(re)模組(zu)、熱(re)(re)管(guan)、均熱(re)(re)板、石墨片等(deng)(deng)產品(pin)(pin)及系統性散(san)熱(re)(re)解決方(fang)案的研發、生產能(neng)力(li)，應(ying)用(yong)于人形機(ji)器(qi)(qi)人、服務器(qi)(qi)、光模塊(kuai)、XR、手機(ji)等(deng)(deng)各(ge)類(lei)產品(pin)(pin)。”

領益智造野心不止于蘋果供應鏈

盡(jin)管因“蘋(pin)果供應鏈”身份(fen)被外界熟知，但近年(nian)來，領益智造(zao)已不滿足(zu)于單(dan)一客戶或單(dan)一業務板塊。

公開資(zi)料(liao)顯示，領(ling)(ling)益(yi)智(zhi)造(zao)成立于(yu)2006年，公司以消費電(dian)子模(mo)切產品起家(jia)，通過橫向拓(tuo)展CNC（計算機數字控制）、沖壓(ya)、注(zhu)塑等(deng)工(gong)藝平(ping)(ping)臺，縱向拓(tuo)展模(mo)組(zu)、整機組(zu)裝等(deng)制造(zao)環節，逐漸成長為覆蓋消費電(dian)子、汽(qi)車及(ji)機器人等(deng)領(ling)(ling)域(yu)的AI終(zhong)端硬件智(zhi)造(zao)平(ping)(ping)臺。

不過，在消費電子功能件/結構(gou)件領域，當前蘋果仍(reng)然是領益智(zhi)造最重要的合作伙伴。8月27日(ri)(ri)凌晨，蘋果正式公布(bu)9月新(xin)品發布(bu)會的邀請函(han)，iPhone 17系(xi)列(lie)將于9月10日(ri)(ri)凌晨1點(dian)亮相。據(ju)悉，iPhone 17系(xi)列(lie)將迎(ying)來(lai)近五年來(lai)最大(da)的外(wai)觀變革——全系(xi)四款機型首次采用差(cha)異化的相機模組(zu)布(bu)局。隨著新(xin)機發布(bu)在即，有(you)望(wang)為公司業(ye)績提供穩定支撐。

消費電子(zi)之外，近幾年(nian)(nian)，領益(yi)(yi)智(zhi)造還開(kai)始(shi)大力拓(tuo)展具(ju)身智(zhi)能機(ji)器(qi)(qi)人領域(yu)。領益(yi)(yi)智(zhi)造董(dong)事(shi)長曾(ceng)芳(fang)勤(qin)于(yu)今年(nian)(nian)6月(yue)公(gong)開(kai)表示，將機(ji)器(qi)(qi)人定位為繼消費電子(zi)、汽車之后的(de)第三大核心業(ye)務(wu)板塊。“公(gong)司現有的(de)業(ye)務(wu)是賺(zhuan)錢的(de)，計劃(hua)未(wei)來三年(nian)(nian)每(mei)年(nian)(nian)對機(ji)器(qi)(qi)人的(de)投資不(bu)少于(yu)2億元。”

財(cai)務(wu)數據方面，領(ling)益智造(zao)今年(nian)一季度實現(xian)營收114.94億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長17.11%；實現(xian)歸母凈(jing)利(li)潤5.65億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長23.52%。公(gong)司預計今年(nian)上半年(nian)凈(jing)利(li)潤為9億(yi)元(yuan)(yuan)～11.4億(yi)元(yuan)(yuan)，比上年(nian)同期增長31.57%～66.66%。

對于(yu)業(ye)績變動的原(yuan)因，領益智造解釋稱(cheng)，公司(si)通過持續(xu)增(zeng)加AI終端硬件(jian)高附加值產(chan)品相(xiang)關的研發(fa)投入、提升(sheng)市(shi)場份額及建立供(gong)應(ying)商(shang)聯盟，進一(yi)步(bu)提升(sheng)產(chan)線稼動率及降(jiang)低制造成本，公司(si)整體利(li)潤同比有(you)所(suo)提升(sheng)。此外，公司(si)部分海外新工廠(chang)積極采取應(ying)對措施，虧損幅度同期有(you)所(suo)減(jian)少。

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