9月9日，A股三大指數集體(ti)低開后漲跌(die)分化，中(zhong)證(zheng)石化產業指數盤(pan)中(zhong)震蕩，現(xian)小(xiao)幅(fu)下(xia)跌(die)。成分股方面(mian)，亞(ya)鉀國際(ji)、廣東(dong)宏(hong)大、云天(tian)化、杭氧股份等領漲。相關ETF方面(mian)，石化ETF（159731）盤(pan)中(zhong)震蕩，現(xian)跌(die)約0.25%，迎(ying)低位布局機會。

國(guo)信證券認為，現階段石化(hua)化(hua)工行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)“內卷(juan)式”競爭問(wen)題突出(chu)，低質(zhi)(zhi)量、同質(zhi)(zhi)化(hua)的無序(xu)競爭導致(zhi)企業(ye)(ye)(ye)普遍(bian)面臨(lin)增產(chan)(chan)(chan)不(bu)增利困境(jing)，2025年上(shang)半年全行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)入利潤(run)率仍處低位。這一(yi)現象源于企業(ye)(ye)(ye)過(guo)度投資、重(zhong)復建設導致(zhi)的產(chan)(chan)(chan)品同質(zhi)(zhi)化(hua)，地方政(zheng)府盲目招商加劇的產(chan)(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩，以及國(guo)際國(guo)內經濟環境(jing)變化(hua)引發(fa)的競爭加劇等。對此，中央層面已明確提(ti)出(chu)綜合(he)整治要求，行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)推(tui)進(jin)反內卷(juan)或將通過(guo)加強自(zi)律，發(fa)揮協會作(zuo)用，龍頭企業(ye)(ye)(ye)帶頭規范經營(ying)；強化(hua)創(chuang)新，突破核(he)心(xin)技術(shu)實現產(chan)(chan)(chan)品高端化(hua)差(cha)異化(hua);依據能(neng)效、環保等標準淘汰不(bu)達標產(chan)(chan)(chan)能(neng)等路徑等，助力(li)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)擺脫低效競爭，邁向高質(zhi)(zhi)量可持(chi)續發(fa)展。

石(shi)化ETF（159731）及其(qi)聯(lian)接基(ji)金（017855/017856）緊密跟蹤(zong)中證(zheng)石(shi)化產(chan)(chan)業(ye)(ye)指數(shu)，按(an)照申萬二級(ji)行(xing)業(ye)(ye)來看(kan)，中證(zheng)石(shi)化產(chan)(chan)業(ye)(ye)指數(shu)前三大行(xing)業(ye)(ye)分別為(wei)煉化及貿易（27.12%）、化學制(zhi)品（23.87%）和農化制(zhi)品（19.75%），有望充分受益于反內卷(juan)、調結構和淘汰(tai)落后產(chan)(chan)能等政策。