興(xing)業證券指(zhi)出，動力煤(mei)方(fang)面，電煤(mei)剛性支(zhi)撐疊加非(fei)(fei)電需(xu)求(qiu)逐(zhu)步釋放。港口煤(mei)價震蕩偏弱，供應端受(shou)查超產政策影響(xiang)，煤(mei)礦增(zeng)量(liang)(liang)有(you)限(xian)(xian)；需(xu)求(qiu)端電廠(chang)日耗季節(jie)性回落(luo)但(dan)仍維持偏高水(shui)平(ping)，港口去庫(ku)良好形(xing)成支(zhi)撐，疊加非(fei)(fei)電煤(mei)即將(jiang)進入“金(jin)九銀十”旺季，預計煤(mei)價跌幅有(you)限(xian)(xian)。煉(lian)焦煤(mei)方(fang)面，供應端停(ting)產煤(mei)礦陸續復(fu)(fu)產，但(dan)需(xu)求(qiu)端受(shou)環保限(xian)(xian)產影響(xiang)，下游產量(liang)(liang)回落(luo)且鋼廠(chang)庫(ku)存走(zou)高，復(fu)(fu)產仍需(xu)時日，需(xu)關注反內卷政策推(tui)進。

作(zuo)為(wei)市場唯(wei)一(yi)一(yi)只煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)ETF，煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)ETF（515220）跟蹤中證煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)指數（399998），煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)板塊股息率(lv)較(jiao)高，在無風(feng)險利率(lv)下(xia)行的背景(jing)下(xia)配置(zhi)價(jia)值凸顯。可考(kao)慮逢低分批布局煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把(ba)握煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)板塊投(tou)資(zi)機會。

沒(mei)有(you)股(gu)票賬戶的投(tou)資者可關注國泰(tai)(tai)中證煤炭(tan)ETF聯接(jie)C（008280），國泰(tai)(tai)中證煤炭(tan)ETF聯接(jie)A（008279）。

注：如提及(ji)個股僅(jin)供參(can)考，不(bu)代表(biao)投資建(jian)議。指(zhi)數/基(ji)(ji)金(jin)短期漲跌幅及(ji)歷(li)史(shi)表(biao)現僅(jin)供分析參(can)考，不(bu)預示未來表(biao)現。市(shi)場(chang)觀點隨市(shi)場(chang)環境(jing)變化而變動，不(bu)構(gou)(gou)成任何投資建(jian)議或承(cheng)諾。文中(zhong)提及(ji)指(zhi)數僅(jin)供參(can)考，不(bu)構(gou)(gou)成任何投資建(jian)議，也不(bu)構(gou)(gou)成對基(ji)(ji)金(jin)業績的(de)預測(ce)和保證。如需購買(mai)相關基(ji)(ji)金(jin)產品，請選擇與風險等級(ji)相匹配的(de)產品。基(ji)(ji)金(jin)有(you)風險，投資需謹慎(shen)。