10月9日(ri)(ri)，有色礦(kuang)業板(ban)塊大放異(yi)彩，礦(kuang)業ETF（561330）大漲超(chao)8.5%，年內(nei)漲幅超(chao)91%，跟蹤指數(shu)年內(nei)相(xiang)較(jiao)有色指數(shu)超(chao)額超(chao)10%，資金積極布局(ju)，昨日(ri)(ri)凈流入近1億元。

黃金+銅礦+稀土催化不斷，驅動礦業板塊大漲

黃金：國(guo)(guo)慶期間(jian)倫敦(dun)金(jin)(jin)(jin)現貨(huo)黃金(jin)(jin)(jin)價格(ge)繼大幅沖(chong)高，創歷(li)史新(xin)高。截至(zhi)10月8日收盤，倫敦(dun)現貨(huo)黃金(jin)(jin)(jin)報收4040.42美元/盎司。美國(guo)(guo)聯邦政府自10月1日起(qi)停擺，數據來看，美國(guo)(guo)勞(lao)動力市場整(zheng)體處于低迷狀態、壓(ya)力仍然較大。此外，央行購金(jin)(jin)(jin)趨勢仍在持續，為黃金(jin)(jin)(jin)形成支撐。

銅礦：印尼Grasberg礦山生(sheng)產停滯影響顯著，銅(tong)礦減少將向冶煉(lian)端傳導，預計后期(qi)全球精銅(tong)供(gong)應(ying)可能出現缺口。今年以來海外銅(tong)礦擾(rao)動頻發，存(cun)量項目供(gong)應(ying)擾(rao)動成常(chang)態，實際銅(tong)礦產量或(huo)不及預期(qi)，供(gong)需持續緊平(ping)衡局面提振銅(tong)價走(zou)勢。

稀土：10月9日，商務部(bu)發(fa)布(bu)61號、62號公告，商務部(bu)、海關總署發(fa)布(bu)56號、57號公告，新政策一旦生(sheng)效，意味著稀土(tu)元(yuan)素除(chu)鑭鈰鐠釹钷(po)外全部(bu)管制，稀土(tu)產品包(bao)含下游(you)零部(bu)件(jian)納入管制范疇，稀土(tu)生(sheng)產相關技術(shu)、設備基本全面(mian)管制。管制力度攀(pan)新高。

龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高，礦業ETF（561330）更勝一籌

根據wind數(shu)據，截止2025年10月9日，礦(kuang)(kuang)業ETF（561330）跟蹤指(zhi)數(shu)較市場(chang)有(you)色類指(zhi)數(shu)有(you)超10%的(de)超額(e)幅(fu)度。為何礦(kuang)(kuang)業ETF跟蹤指(zhi)數(shu)表現(xian)更優(you)？

數據來(lai)源：wind、中證指數公司，時間區(qu)間2025/1/2-2025/10/9。指數漲跌(die)幅僅供(gong)參考，不(bu)代表投資建議，不(bu)預示未來(lai)。

（1）龍頭更集中，把握行情更精準

礦(kuang)(kuang)業ETF（561330）跟(gen)蹤中(zhong)證(zheng)有色金屬礦(kuang)(kuang)業主題指(zhi)數，成(cheng)份數量為(wei)37只，前十大成(cheng)分股(gu)占(zhan)比57.9%；而中(zhong)證(zheng)有色指(zhi)數成(cheng)分股(gu)數量為(wei)60只，前十大成(cheng)分股(gu)占(zhan)比49.28%。有色礦(kuang)(kuang)業指(zhi)數的(de)龍頭股(gu)更(geng)加(jia)集(ji)中(zhong)。

中證有色金屬礦(kuang)業指(zhi)數前(qian)十大成分股

注：數(shu)據(ju)來源(yuan)中證指數(shu)公司，截止2025年10月(yue)9日。指數(shu)成分股僅(jin)供參考(kao)，不代表投資(zi)建議(yi)，不預示未來。

（2）【黃金+銅+稀土】占比更高，一鍵把握熱門賽道

中證有色金屬礦業主題指數中【黃金+銅+稀土】占比更高，為56.2%，而中(zhong)證有色指數【黃金(jin)+銅+稀土】占比為52.5%，中(zhong)證有色金(jin)屬(shu)礦業(ye)指數受黃金(jin)、銅、稀土等利好催(cui)化更明顯。

中證有(you)色金屬礦業指數行業分布

中證(zheng)有色指數行業(ye)分布(bu)

注(zhu)：數據來源wind，截止2025年10月(yue)9日，采用申萬三級行(xing)業計(ji)算。

展望后市，有色礦業板塊或持續有表現

黃金方面，在(zai)貨幣超發及財政赤字貨幣化(hua)背景(jing)下，美(mei)元信用體系受到挑(tiao)戰(zhan)；加(jia)(jia)上(shang)全球地緣動蕩(dang)頻發推動資產儲備多元化(hua)，黃金(jin)作為安全資產的需(xu)求(qiu)持續提(ti)升(sheng)。中長期(qi)“美(mei)聯儲開(kai)啟降息周期(qi)+海(hai)外(wai)宏觀政策不(bu)確定性加(jia)(jia)劇(ju)+全球去美(mei)元化(hua)趨(qu)勢”對于金(jin)價構成一定支撐(cheng)，或可考慮逢(feng)低分批布(bu)局。

銅礦方面，當(dang)前正處于降(jiang)息周期的(de)(de)早(zao)期，銅(tong)等供需偏緊的(de)(de)商品(pin)在任何(he)外(wai)部因(yin)素擾動下價格都(dou)有望呈(cheng)現(xian)較大的(de)(de)彈性。一方面，9月自由港全球(qiu)第二大銅(tong)礦發生Grasberg礦難，在中期維(wei)度(du)(du)加劇供給(gei)端(duan)短缺程度(du)(du)；另一方面，全球(qiu)電網升級、數據(ju)中心擴張、電動車普及等需求或推動銅(tong)消費快速增長。后(hou)續(xu)“反內卷”相關政策有望出(chu)臺，有望進(jin)一步釋放銅(tong)冶煉企業的(de)(de)盈利空(kong)間。

稀土方面，商務部和(he)海(hai)關總(zong)署近期發(fa)布了(le)(le)新(xin)的(de)出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策，將稀土元素的(de)出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)范圍擴大到幾乎所有種(zhong)類(lei)。此外，還增(zeng)加了(le)(le)對(dui)含(han)有磁性(xing)材料的(de)零部件(jian)和(he)組(zu)件(jian)的(de)出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)。這標志(zhi)著稀土出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)達到了(le)(le)新(xin)的(de)高度，有助于我國在關鍵(jian)領域的(de)競爭優(you)勢(shi)。

感(gan)興趣的投資(zi)者可(ke)以(yi)關注礦(kuang)業ETF（561330），當前規模為4.11億元，位居(ju)同類(lei)指數下ETF首(shou)位，流動性占優，一鍵把(ba)握(wo)【黃金+銅礦(kuang)+稀土(tu)】布局機(ji)會(hui)。

數據來源：wind，截(jie)止2025年10月9日，礦業ETF規模(mo)為4.11億，在(zai)同類2只產品(pin)中排名(ming)第一(yi)。