招商(shang)證券指(zhi)出，銀行(xing)板塊基本面處于(yu)低波動略有改善(shan)狀態，預計超額收益(yi)回歸(gui)不會晚于(yu)十一月。M1增速見(jian)頂(ding)確認和險資增量資金(jin)新(xin)額度進(jin)度是關鍵(jian)觀(guan)察點。8月央行(xing)對(dui)“其他金(jin)融性(xing)(xing)公司債(zhai)權”減少1100億元，可(ke)能表明資本市場(chang)活(huo)躍度已達政(zheng)策合(he)意水平，若銀行(xing)無法(fa)單獨(du)穩市場(chang)情緒(xu)，逆周期(qi)壓力(li)或(huo)擴散至其他板塊。社融、M2、M1增速等總(zong)量流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)(xing)指(zhi)標將(jiang)陸(lu)續(xu)階段性(xing)(xing)見(jian)頂(ding)，M1見(jian)頂(ding)最晚（11月中(zhong)旬(xun)確認），總(zong)量流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)(xing)需保持謹(jin)慎，但結構性(xing)(xing)流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)(xing)遷(qian)徙可(ke)能導致非銀行(xing)存(cun)款(kuan)單月高波動。銀行(xing)間債(zhai)市流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)(xing)方面，存(cun)款(kuan)短(duan)期(qi)化、活(huo)期(qi)化、理財(cai)化趨勢疊加(jia)同(tong)業存(cun)款(kuan)自律影響，微觀(guan)銀行(xing)負債(zhai)不穩定程(cheng)度上升，央行(xing)對(dui)銀行(xing)間流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)(xing)掌(zhang)控(kong)力(li)將(jiang)進(jin)一步提高。當前利(li)率已進(jin)入合(he)理均衡區間，上下(xia)空間有限(xian)。

金融ETF（510230）跟蹤(zong)的(de)是180金融指數(shu)（000018），該指數(shu)從市場(chang)中選取(qu)具有代表(biao)性的(de)180只金融行業(ye)證(zheng)券作為指數(shu)樣本，涵蓋銀行、保(bao)險、證(zheng)券等子(zi)行業(ye)，以反(fan)映中國金融市場(chang)整體表(biao)現。該指數(shu)注重行業(ye)均衡(heng)配(pei)置，旨在捕捉(zhuo)金融領域的(de)市場(chang)動(dong)態與投(tou)資機(ji)會。

注：如(ru)提及個(ge)股僅供參考，不(bu)代表投資(zi)建議(yi)(yi)。指數/基(ji)(ji)金短(duan)期漲(zhang)跌幅及歷史(shi)表現僅供分析參考，不(bu)預示(shi)未來表現。市場(chang)觀點(dian)隨市場(chang)環境變化而變動，不(bu)構成(cheng)任何投資(zi)建議(yi)(yi)或(huo)承(cheng)諾(nuo)。文(wen)中提及指數僅供參考，不(bu)構成(cheng)任何投資(zi)建議(yi)(yi)，也不(bu)構成(cheng)對基(ji)(ji)金業績(ji)的預測(ce)和保證(zheng)。如(ru)需購買相關基(ji)(ji)金產品(pin)，請選(xuan)擇與(yu)風(feng)險(xian)等(deng)級相匹配(pei)的產品(pin)。基(ji)(ji)金有風(feng)險(xian)，投資(zi)需謹(jin)慎。