｜2025年10月11日 星期六｜

NO.1 券商前三季度A股股權承銷額超8540億元

今年前(qian)三季(ji)度，券商A股(gu)股(gu)權承(cheng)銷(xiao)業務迎來爆發式增(zeng)長(chang)，投行(xing)業務競爭(zheng)格局加速重塑(su)。Wind資(zi)訊(xun)數(shu)據顯示，按發行(xing)日統計，前(qian)三季(ji)度，券商A股(gu)股(gu)權承(cheng)銷(xiao)金額合計為(wei)8540.44億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)414.42%。這(zhe)(zhe)一顯著增(zeng)長(chang)主要得益于定增(zeng)募集資(zi)金的(de)顯著增(zeng)加，融資(zi)規模(mo)達7322.62億(yi)(yi)元(yuan)，為(wei)券商股(gu)權承(cheng)銷(xiao)規模(mo)的(de)攀(pan)升提供(gong)了(le)有力支撐(cheng)。頭(tou)部效應在股(gu)權承(cheng)銷(xiao)領域進一步凸顯。從全(quan)市場(chang)排名來看(kan)，中(zhong)信證券憑借1864.47億(yi)(yi)元(yuan)的(de)總承(cheng)銷(xiao)金額，穩居股(gu)權承(cheng)銷(xiao)榜首位；中(zhong)銀證券以1315.17億(yi)(yi)元(yuan)的(de)承(cheng)銷(xiao)金額躍升至(zhi)行(xing)業第(di)二；國泰海通以1301.24億(yi)(yi)元(yuan)的(de)承(cheng)銷(xiao)金額位居第(di)三；中(zhong)信建投、中(zhong)金公司(si)緊隨(sui)其(qi)后，承(cheng)銷(xiao)金額分別(bie)為(wei)843.62億(yi)(yi)元(yuan)、706.65億(yi)(yi)元(yuan)。投行(xing)業務集中(zhong)度持續上行(xing)，僅這(zhe)(zhe)5家券商的(de)股(gu)權承(cheng)銷(xiao)合計金額就占據了(le)71%的(de)市場(chang)份(fen)額。

點評：前三(san)季(ji)度券(quan)(quan)商(shang)A股股權(quan)承銷額同(tong)比激增超4倍，定增融資成主要驅動力(li)，頭部券(quan)(quan)商(shang)憑借資源優勢(shi)占(zhan)據71%市(shi)場份額，行(xing)業(ye)集(ji)中度持續提升(sheng)(sheng)。中信(xin)證券(quan)(quan)等龍頭券(quan)(quan)商(shang)投行(xing)業(ye)務收入有望顯著增厚，市(shi)場地位進一(yi)步鞏固。券(quan)(quan)商(shang)板塊整體業(ye)績預期改善，但中小券(quan)(quan)商(shang)面(mian)臨更大競爭壓力(li)，分化格局或將加劇。資本市(shi)場活躍度提升(sheng)(sheng)對股市(shi)形成積極支撐(cheng)，但需關注融資規模擴張對市(shi)場流動性的潛在(zai)影響。

NO.2 長城證券：控股股東華能資本累計增持5017萬元

10月10日(ri)(ri)，長城證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，公(gong)(gong)(gong)司控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)華能資本(ben)(ben)(ben)(ben)服(fu)務有限公(gong)(gong)(gong)司（以(yi)下簡稱(cheng)華能資本(ben)(ben)(ben)(ben)）擬自2025年4月9日(ri)(ri)起(qi)6個月內(nei)，以(yi)集中(zhong)競價交易(yi)方式增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)份(fen)，擬增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)金(jin)(jin)額不低于5000萬(wan)元(yuan)且不超過(guo)1億元(yuan)。截至10月9日(ri)(ri)，本(ben)(ben)(ben)(ben)次(ci)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)計(ji)劃實(shi)施(shi)期(qi)限屆(jie)滿。華能資本(ben)(ben)(ben)(ben)于2025年4月9日(ri)(ri)至2025年10月9日(ri)(ri)期(qi)間，通過(guo)深圳(zhen)證(zheng)券(quan)交易(yi)所以(yi)集中(zhong)競價交易(yi)方式累(lei)計(ji)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)長城證(zheng)券(quan)股(gu)份(fen)637.09萬(wan)股(gu)，占公(gong)(gong)(gong)司總股(gu)本(ben)(ben)(ben)(ben)的0.16%，增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)金(jin)(jin)額5017.07萬(wan)元(yuan)（不含交易(yi)費(fei)用），本(ben)(ben)(ben)(ben)次(ci)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)計(ji)劃實(shi)施(shi)完成。本(ben)(ben)(ben)(ben)次(ci)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)前，華能資本(ben)(ben)(ben)(ben)持(chi)(chi)(chi)(chi)有長城證(zheng)券(quan)股(gu)份(fen)占其總股(gu)本(ben)(ben)(ben)(ben)比例(li)為(wei)46.38%，本(ben)(ben)(ben)(ben)次(ci)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)(chi)計(ji)劃實(shi)施(shi)后，占總股(gu)本(ben)(ben)(ben)(ben)比例(li)46.53%。

點評：長城證券(quan)控(kong)股股東華能資本完成5017萬元增持(chi)計劃(hua)，持(chi)股比例升(sheng)至(zhi)46.53%，彰顯對公司長期發展的(de)信(xin)心。此舉或提振市(shi)場對券(quan)商(shang)板(ban)塊的(de)估(gu)值(zhi)預期，尤其在(zai)當前行業分(fen)化背景下，頭(tou)部券(quan)商(shang)的(de)資本實力優勢將(jiang)進一步凸顯。從整體市(shi)場看，重(zhong)要股東的(de)增持(chi)行為往往傳(chuan)遞(di)積(ji)極信(xin)號，或為金融板(ban)塊帶來結構性機會(hui)，但需關注后續政策(ce)面及市(shi)場情緒變(bian)化對板(ban)塊的(de)持(chi)續影(ying)響(xiang)。

NO.3 知名基金經理頻出手，公募參與定增熱情高

隨著A股震蕩上行，公募基金參與定增的熱情也顯著提升。Choice數據顯示，以增發公告日為基準，截至10月9日，今年以來，共有34家基金公司參與了定增并獲配股份，認購金額合計達到301.21億元。2024年全年，共有22家基金公司參與定增并獲配股份，認購總金額為296.51億元。從各家基金公司的認購總金額來看，今年以來，諾德基金、財通基金認購總金額均超過80億元，易方達基金、廣發基金、興證全球基金等認購的總金額均超過12億元。從參與(yu)定增的基金看，不乏朱(zhu)少醒、葛蘭等百億(yi)級基金經理所管理的基金產品。

點評：知名基金經理頻頻出手定(ding)增，彰顯機構對當前(qian)市(shi)場估值及企業成長性(xing)的認(ren)可。諾(nuo)德、財(cai)通等頭部公(gong)募(mu)(mu)積極布(bu)局，易方(fang)達、廣發等緊隨其后，朱少醒、葛蘭等頂流(liu)基金經理的參與更強化了市(shi)場信心。此(ci)舉將提振相(xiang)關定(ding)增標的的流(liu)動性(xing)預期，同時(shi)帶動新能源、醫藥等熱門賽道(dao)板塊的估值修復。整體來看，公(gong)募(mu)(mu)定(ding)增熱情升溫或為A股(gu)注(zhu)入增量(liang)資金，但(dan)需警(jing)惕部分項目(mu)解禁壓力對個股(gu)表現的階段性(xing)擾動。

NO.4 中金公司獲批發行不超100億元公司債券

10月10日(ri)，中(zhong)金公司(si)發布公告，公司(si)收(shou)到上(shang)海證券交易所出具的無異議函。公司(si)面向專業投(tou)資者非公開發行(xing)總額不超過(guo)100億元公司(si)債券，符合上(shang)交所的掛牌(pai)轉讓條(tiao)件，上(shang)交所對本次債券掛牌(pai)轉讓無異議。

點評：中金(jin)公司(si)(si)獲批發行(xing)(xing)百億公司(si)(si)債，彰顯(xian)其(qi)強勁融(rong)資(zi)(zi)(zi)能力與市場(chang)認(ren)可(ke)度。此舉將(jiang)顯(xian)著優化(hua)(hua)公司(si)(si)資(zi)(zi)(zi)本結構，為業(ye)務擴張提供充足彈藥，預(yu)計對(dui)其(qi)股價形成積極支撐。從行(xing)(xing)業(ye)看，頭部券(quan)(quan)商融(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道拓寬，或(huo)將(jiang)加劇行(xing)(xing)業(ye)分化(hua)(hua)，中小券(quan)(quan)商面臨更大競(jing)爭壓力。對(dui)市場(chang)而言，大型(xing)金(jin)融(rong)機構的穩(wen)健融(rong)資(zi)(zi)(zi)有(you)助于提升整體流(liu)動性，增強投(tou)資(zi)(zi)(zi)者信心，對(dui)資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)平穩(wen)運行(xing)(xing)起到(dao)積極作用(yong)。

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