從全球科(ke)技(ji)周期來看(kan)，我們正(zheng)處(chu)在AI引(yin)領的(de)新一輪科(ke)技(ji)浪潮中，AI正(zheng)加速(su)滲透至經(jing)濟和社會的(de)各個(ge)層面。

從國內經濟發展階段來看(kan)，我國正處在(zai)新舊動能轉換期，通過科技(ji)創(chuang)新引領新質生(sheng)產力(li)發展，是(shi)推動產業結構升級的關鍵，科技(ji)產業仍將(jiang)是(shi)政策重點支持的領域。

港(gang)股科(ke)技匯聚國產(chan)AI核(he)心(xin)資產(chan)，涵蓋(gai)算(suan)力、模型、軟件應用和硬件終端等全產(chan)業鏈(lian)的龍頭企(qi)業，已(yi)成為中(zhong)國資產(chan)重(zhong)估的先鋒，并有望在后(hou)續(xu)AI加速滲透中(zhong)持續(xu)受益。

從更宏觀的視角(jiao)看，港股(gu)市場正在經歷深刻的價值重估過(guo)程，這一過(guo)程主要由三大動能驅動。

首先是產(chan)業(ye)格局的(de)(de)蝶變(bian)(bian)重生(sheng)。港(gang)股市(shi)場(chang)結(jie)構已發生(sheng)根本性變(bian)(bian)化(hua)，科技和消費(fei)產(chan)業(ye)市(shi)值合計占據半壁江(jiang)山，徹(che)底改變(bian)(bian)了以往(wang)金(jin)融(rong)地(di)產(chan)主導的(de)(de)格局。這(zhe)種(zhong)轉變(bian)(bian)不僅(jin)提升了市(shi)場(chang)的(de)(de)成長(chang)性，也在重塑港(gang)股的(de)(de)估值框(kuang)架。同(tong)時，大量過去投(tou)資(zi)(zi)美(mei)元資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)出現回流訴求，外資(zi)(zi)中的(de)(de)長(chang)線資(zi)(zi)金(jin)開(kai)始關(guan)注中國(guo)資(zi)(zi)產(chan)，而港(gang)股市(shi)場(chang)具(ju)備獨特的(de)(de)承接條(tiao)件。

其(qi)次是全(quan)球(qiu)資(zi)(zi)本再配置趨勢(shi)。在“東穩(wen)西蕩”的(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)格局下(xia)，中國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)產(chan)正成為(wei)國(guo)(guo)(guo)(guo)際資(zi)(zi)本逃離(li)美(mei)元資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)避風港(gang)(gang)(gang)。港(gang)(gang)(gang)股市(shi)場迎來了大量優(you)質(zhi)企業的(de)(de)(de)上市(shi)潮，優(you)質(zhi)中國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)產(chan)構成了本輪(lun)港(gang)(gang)(gang)股可持(chi)續走(zou)牛的(de)(de)(de)基本面基礎。當(dang)前海外資(zi)(zi)金配置中國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)比例仍(reng)處于歷(li)史(shi)較低水平，一旦(dan)市(shi)場情緒維(wei)持(chi)穩(wen)定、國(guo)(guo)(guo)(guo)際關(guan)系出(chu)現緩和，港(gang)(gang)(gang)股作為(wei)中國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)橋頭堡(bao)，有望率先受(shou)益于海外增(zeng)量資(zi)(zi)金流入。

第(di)三(san)是(shi)估值(zhi)體系的重塑(su)升(sheng)級。2024年(nian)以來，南下資(zi)金涌(yong)入推(tui)動港股估值(zhi)持續修復，但(dan)仍未達到高估狀態，相比(bi)2018年(nian)初(chu)和2021年(nian)初(chu)的高位仍有較大提升(sheng)空間。

近(jin)期港股市場波動中顯現長期布(bu)局機(ji)遇。多(duo)家機(ji)構指(zhi)出，盡管短期可能面臨震蕩，但驅動行情的(de)中長期核心邏(luo)輯依然穩(wen)固。短期調整(zheng)為(wei)投資者(zhe)提供了難(nan)得的(de)逢低(di)入場機(ji)會。

【港股科技相關ETF】

覆蓋(gai)科技全產業鏈——港(gang)股通科技ETF基(ji)金（159101）；

聚焦(jiao)互(hu)(hu)聯(lian)網龍頭——恒(heng)生(sheng)互(hu)(hu)聯(lian)網ETF（513330）。