昨(zuo)夜，金價遭遇重挫，倫敦金現跌(die)超(chao)5%，今(jin)日(ri)開盤延(yan)續下(xia)跌(die)態(tai)勢(shi)。黃(huang)金基(ji)金ETF（518800）盤中跌(die)超(chao)5%。

就(jiu)金價(jia)大幅回調，相關機構表(biao)示隨著地緣政治出現緩和消息，特朗(lang)普在貿易態(tai)度上(shang)的軟(ruan)化，避險情緒快速(su)降溫。此外，當前(qian)金銀價(jia)格已重(zhong)回歷史高位區間，短期下行(xing)風險逐(zhu)漸(jian)累積，貴金屬市場出現快速(su)調整(zheng)和獲利(li)了結情緒。

高臺跳水后，黃金還值得布局嗎？

黃金的(de)(de)“崛(jue)起”本(ben)質(zhi)反映的(de)(de)是美元信用(yong)走(zou)弱的(de)(de)現(xian)實。

歷(li)史上，美元與(yu)黃(huang)金保持穩定關(guan)系(xi)(xi)(xi)。但是近(jin)年來(lai)，隨(sui)著美元在國際貨(huo)幣(bi)體(ti)系(xi)(xi)(xi)的(de)(de)主導性地位減弱，黃(huang)金正逐步獨(du)(du)立于美元體(ti)系(xi)(xi)(xi)。近(jin)期金價的(de)(de)獨(du)(du)立上漲，顯示(shi)了其(qi)作(zuo)為避險(xian)資產的(de)(de)獨(du)(du)特(te)價值。

短期(qi)快(kuai)速上漲使(shi)得(de)金價估值過(guo)高，投資者鎖定利(li)潤需(xu)求(qiu)大是金價回調(diao)的主要(yao)原因。此外，據央視新聞報道，歐洲領導人(ren)發表聯合(he)聲明支持通過(guo)談判推動俄烏(wu)停火(huo)，進一步削弱(ruo)了避險需(xu)求(qiu)。

從長期視角(jiao)來看，黃金的(de)核心(xin)配置價值仍未改變(bian)。

美元信用體(ti)系的根(gen)基(ji)正經(jing)歷(li)布雷(lei)頓森林體(ti)系崩潰(kui)以(yi)來(lai)最嚴峻(jun)的結構性(xing)松動(dong)，近年(nian)來(lai)美國(guo)(guo)(guo)政府債務規模(mo)持續膨脹，國(guo)(guo)(guo)債市(shi)場(chang)承接(jie)能力明(ming)顯減弱，市(shi)場(chang)對美國(guo)(guo)(guo)債務可(ke)持續性(xing)的憂慮日(ri)益加劇。

隨著(zhu)美(mei)(mei)國財(cai)政赤字持(chi)續擴大，大規(gui)模發行國債勢必削(xue)弱美(mei)(mei)元信用，而黃金作(zuo)為“美(mei)(mei)元的鏡像”，便成為了對沖貨幣貶值的核心(xin)工具(ju)。各國央(yang)行的持(chi)續增(zeng)持(chi)進一步強化了這一趨(qu)勢。數據顯(xian)示，截至2025年9月，央(yang)行黃金儲(chu)備升至7406萬(wan)盎(ang)(ang)司，較前(qian)月增(zeng)加(jia)4萬(wan)盎(ang)(ang)司，實現(xian)連續第十一個月增(zeng)持(chi)。

對于長期看好(hao)黃金投資機會的投資者(zhe)來(lai)說，當(dang)前金價(jia)大幅回調，或是(shi)布局(ju)的較好(hao)時機。

如何布局黃金投資機會？

（1）黃金基金ETF（518800）

黃金(jin)(jin)(jin)(jin)基金(jin)(jin)(jin)(jin)ETF（518800）持有的(de)基礎資(zi)產(chan)是上海黃金(jin)(jin)(jin)(jin)交易所掛(gua)牌(pai)交易的(de)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)現貨合約（AU99.99），它直(zhi)接(jie)(jie)對應著存放在上金(jin)(jin)(jin)(jin)所金(jin)(jin)(jin)(jin)庫中的(de)實(shi)物(wu)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)，并可以(yi)通過合約提取。因此，投資(zi)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)基金(jin)(jin)(jin)(jin)ETF，本(ben)質上就等同于(yu)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)了實(shi)物(wu)黃金(jin)(jin)(jin)(jin)。

黃金(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)ETF其價格漲跌(die)幅緊密(mi)跟隨AU9999現(xian)貨合約，也就是國內的黃金(jin)(jin)(jin)價格。根據基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)合同規定，持有(you)黃金(jin)(jin)(jin)現(xian)貨的比(bi)例不低于(yu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資產的90%。

（2）黃金股票ETF（517400）

黃(huang)(huang)金股(gu)票(piao)(piao)ETF（517400）跟蹤中證滬深港黃(huang)(huang)金產(chan)業股(gu)票(piao)(piao)指(zhi)數(shu)，涵(han)蓋了黃(huang)(huang)金的全(quan)產(chan)業鏈相(xiang)關股(gu)票(piao)(piao)，包(bao)括(kuo)上(shang)游(you)礦端的開采、中游(you)加工(gong)以及下游(you)的消費。黃(huang)(huang)金股(gu)票(piao)(piao)ETF本身是權益資產(chan)，存在高波(bo)動特性，需(xu)(xu)根(gen)據自身的投資需(xu)(xu)求進行資產(chan)的配置。

（3）礦業ETF（561330）

礦業ETF（561330）跟(gen)蹤中(zhong)(zhong)證有色(se)金屬礦業主題(ti)指數(shu)，成(cheng)分股(gu)數(shu)量為(wei)37只，前十大(da)成(cheng)分股(gu)占(zhan)比(bi)57.51%，龍頭(tou)股(gu)集(ji)中(zhong)(zhong)。成(cheng)分股(gu)中(zhong)(zhong)，“銅+黃(huang)金+鋰”占(zhan)比(bi)為(wei)51.8%，既可以把握黃(huang)金的上漲空間，也可以捕(bu)捉鋰電、銅礦的反(fan)彈機會(hui)。

風(feng)(feng)險(xian)提(ti)示：提(ti)及(ji)個股僅(jin)供分析參考(kao)，不(bu)代表投資(zi)(zi)建(jian)議。提(ti)及(ji)基金(jin)為指(zhi)數(shu)型基金(jin)，主要(yao)采用完(wan)全復(fu)制策略，其風(feng)(feng)險(xian)收(shou)(shou)(shou)益特(te)征(zheng)與標的(de)(de)指(zhi)數(shu)所表征(zheng)的(de)(de)市場(chang)組合的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)收(shou)(shou)(shou)益特(te)征(zheng)相(xiang)似(si)。提(ti)及(ji)基金(jin)風(feng)(feng)險(xian)收(shou)(shou)(shou)益特(te)征(zheng)各不(bu)相(xiang)同，如需購買(mai)相(xiang)關基金(jin)產品,請您(nin)關注投資(zi)(zi)者適(shi)當性管理相(xiang)關規定、提(ti)前做(zuo)好風(feng)(feng)險(xian)測評,并根據您(nin)自身的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)承(cheng)受(shou)能力購買(mai)與之相(xiang)匹配的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)等級的(de)(de)基金(jin)產品。以上觀點僅(jin)供參考(kao)，不(bu)構成投資(zi)(zi)建(jian)議或(huo)承(cheng)諾(nuo)。基金(jin)有風(feng)(feng)險(xian)，投資(zi)(zi)需謹慎。