每(mei)經(jing)記者｜黃海    每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜魏文(wen)藝   ;  

自6月18日中國(guo)證監會宣布在科創(chuang)板設立(li)科創(chuang)成(cheng)長層以(yi)來，歷經(jing)4個月零十(shi)天，科創(chuang)板科創(chuang)成(cheng)長層終于迎來首批新注冊(ce)企業。10月28日，禾元生(sheng)物(wu)、西(xi)安奕材、必(bi)貝特三家尚未盈利的公司成(cheng)功登陸(lu)科創(chuang)板科創(chuang)成(cheng)長層。 

在當日舉辦的科創板科創成長層首批新注冊企業上市儀式上，中國證監會副主(zhu)席(xi)(xi)李超表示，科創板科創成長層迎來首批新注冊企業上市，這標志著資本市場服務科技創新和新質(zhi)生產(chan)力發展邁出(chu)了新的堅實步伐(fa)。

“希望(wang)科創(chuang)(chuang)板(ban)公司用(yong)(yong)好用(yong)(yong)足(zu)改革政(zheng)策，完善公司治理，提升發(fa)展質量和(he)投資(zi)(zi)者回報；希望(wang)行業機(ji)構進一步提升專業能力和(he)執業質量，更(geng)好服務實體企(qi)業和(he)投資(zi)(zi)者；希望(wang)上交所堅守科創(chuang)(chuang)板(ban)硬(ying)科技(ji)定位，加(jia)強(qiang)監管，優化服務。”李超說。

三家未盈利(li)公司登(deng)陸科創板 圖片(pian)來源：上交所提供

第五套標準破冰：未盈利"硬科技"企業登陸科創板

今年6月18日，證(zheng)監會發布科創板“1+6”政策(ce)，設(she)立(li)科創成(cheng)長層(ceng)，重點服務技術有(you)較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大，但目前仍(reng)處(chu)于未盈(ying)利階段的科技型企業。此次旨在有針(zhen)對(dui)性(xing)地改(gai)革優化科創(chuang)(chuang)板(ban)發行上市等制度，著力打通(tong)堵點難點，促進科技創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)和(he)產(chan)業創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)深度融合。

據(ju)了(le)(le)解(jie)，此次上(shang)市的三(san)家公司中，禾元(yuan)生(sheng)物和必貝(bei)特均采用科(ke)創(chuang)板(ban)第五套標(biao)準(zhun)上(shang)市，打破了(le)(le)2023年6月(yue)以來(lai)該標(biao)準(zhun)的上(shang)市空白(bai)。分(fen)領(ling)域來(lai)看，禾元(yuan)生(sheng)物與必貝(bei)特是生(sheng)物醫藥領(ling)域的高新(xin)技術企業，西安奕材則來(lai)自(zi)半導體材料領(ling)域。

談(tan)及此次成(cheng)功登陸科(ke)創板(ban)科(ke)創成(cheng)長(chang)層(ceng)，西安奕材董事長(chang)楊新元(yuan)在(zai)(zai)上(shang)(shang)市儀式(shi)上(shang)(shang)表(biao)示，科(ke)技(ji)(ji)型(xing)企業往往需要(yao)(yao)在(zai)(zai)前期投入大量資本、經歷(li)長(chang)期研(yan)發(fa)，才能(neng)實現(xian)技(ji)(ji)術(shu)突破和積(ji)(ji)累(lei)。這一過程中的(de)階段性虧損并非經營不善(shan)，而是(shi)厚積(ji)(ji)薄發(fa)、磨煉內功的(de)必經之(zhi)路。特別是(shi)在(zai)(zai)全球競爭格局下，我們(men)面(mian)對的(de)往往是(shi)技(ji)(ji)術(shu)更領先、資金(jin)更雄厚的(de)國際對手，要(yao)(yao)迎頭趕上(shang)(shang)，不僅需要(yao)(yao)企業自(zi)身(shen)堅韌不拔，更需要(yao)(yao)資本市場在(zai)(zai)制度上(shang)(shang)的(de)遠見與包容(rong)。

“我(wo)們由衷感謝新(xin)‘國九條(tiao)’、‘科八條(tiao)’、科創板‘1+6’制度等一系列改革舉措的落地。正是這些制度創新(xin)，為我們(men)三家身處不同賽道的企業打開了(le)通往(wang)資(zi)本市場的大門，使我們(men)得以借(jie)助資(zi)本力(li)量加速科技成果轉化，提升產業化能力(li)。”楊新(xin)元說。

共(gong)識(shi)已在(zai)上下游凝聚(ju)。必貝(bei)特的參(can)投(tou)機構廣州越秀產(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)管理(li)股(gu)份有(you)限公司董事(shi)長盧榮(rong)認(ren)為(wei)，科(ke)創板(ban)“1+6”改革通過(guo)差異化制度(du)設計，破解了未盈(ying)利科(ke)技企(qi)業(ye)的融資(zi)(zi)困局：科(ke)創板(ban)科(ke)創成長層精(jing)準對接技術突(tu)破性(xing)強、研發投(tou)入高(gao)的企(qi)業(ye)，打破“唯(wei)盈(ying)利論”桎梏，讓(rang)更多“硬科(ke)技”企(qi)業(ye)獲(huo)得資(zi)(zi)本(ben)助(zhu)力；允許(xu)在(zai)審(shen)企(qi)業(ye)增資(zi)(zi)擴(kuo)股(gu)，緩(huan)解研發期資(zi)(zi)金(jin)壓力，形(xing)成“技術突(tu)破—資(zi)(zi)本(ben)反哺(bu)—產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)”的正向(xiang)循(xun)環；引導資(zi)(zi)本(ben)向(xiang)戰略性(xing)新興產(chan)業(ye)集聚(ju)，推動“投(tou)早、投(tou)小、投(tou)硬科(ke)技”成為(wei)行業(ye)共(gong)識(shi)，助(zhu)力風險投(tou)資(zi)(zi)與實體經濟深度(du)融合。

第五套標準將擴容：人工智能、商業航天等領域有望適用

在此次上(shang)市儀式上(shang)，上(shang)海證(zheng)券交(jiao)易所理事長邱勇(yong)表示，下一步(bu)，上(shang)交(jiao)所將進一步(bu)發揮科(ke)創板“試驗田”作用(yong)(yong)，把好準(zhun)入關，更好識(shi)別優質科(ke)創企(qi)業，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科(ke)技(ji)領域適用(yong)(yong)第五套標準(zhun)，不拘一格支持具(ju)有(you)參(can)與(yu)全(quan)球競爭潛力的“硬科(ke)技(ji)”企(qi)業上(shang)市。

相關影響早已在資本市場有所展現。據了解，自科創板“1+6”改革啟動以來，市場對科創板ETF（交易型開放式指數基金）參與熱情持續升溫，4個月內已新增21只科創板ETF上市。截至目前，上交所上市的科創板ETF已達105只，跟蹤的產品總規模達3000億元，引導資金持續流向新質(zhi)生(sheng)(sheng)產力(li)重點發展領域。

談及此次新(xin)政的(de)影響，易方達基金指數研究部總經(jing)理(li)龐亞平(ping)表示(shi)，科(ke)創(chuang)板問世(shi)以(yi)來(lai)，相關(guan)指數產品蓬勃發展，已成(cheng)(cheng)為投(tou)資者布局科(ke)技創(chuang)新(xin)領域的(de)重要工(gong)具。目前科(ke)創(chuang)板已涌現出科(ke)創(chuang)50、科(ke)創(chuang)100等代表性寬基指數，以(yi)及聚焦細分領域的(de)人工(gong)智(zhi)能、新(xin)能源(yuan)等行業主題指數，形成(cheng)(cheng)了多(duo)層次、多(duo)維度的(de)指數體系。

“此次新政將為(wei)指數(shu)體(ti)系(xi)注(zhu)入新的(de)活力：一(yi)方(fang)面，科創成(cheng)長層的(de)設立，為(wei)開發更(geng)(geng)具(ju)針對(dui)性、更(geng)(geng)聚焦未盈利高研發企(qi)業(ye)的(de)精(jing)準化指數(shu)奠定了堅實基礎(chu)；另一(yi)方(fang)面，一(yi)系(xi)列配套舉措更(geng)(geng)從源頭(tou)上強化了科創板的(de)‘硬科技’底色，加(jia)速優質前沿(yan)企(qi)業(ye)的(de)集(ji)聚，為(wei)指數(shu)化投資提供更(geng)(geng)豐富、更(geng)(geng)優質的(de)底層資產與策略(lve)選(xuan)擇。”龐(pang)亞平說。

在華(hua)夏基金數量投(tou)資部行政負責人(ren)徐猛看來，此次制度(du)優(you)化后(hou)，也將推動(dong)公(gong)募基金行業在科技等領(ling)域開展更深入的投(tou)資布局。

“制(zhi)度優化(hua)后，科創板市(shi)場(chang)層(ceng)次更(geng)加豐富(fu)，審(shen)核效率和(he)透明度明顯提升，為長(chang)期資金(jin)(jin)(jin)和(he)耐心資本營造了更(geng)良好的投(tou)資環(huan)境。對(dui)于(yu)公(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)行業而言，改革(ge)拓展(zhan)了投(tou)研與產(chan)品(pin)創新的空間，推(tui)動基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司在(zai)科技(ji)主(zhu)題等(deng)領域開展(zhan)更(geng)深入的投(tou)資布局。改革(ge)還將進一步引(yin)導(dao)社(she)會資金(jin)(jin)(jin)向(xiang)高端制(zhi)造、前沿科技(ji)等(deng)方向(xiang)集中(zhong)，促進科技(ji)、產(chan)業與資本的良性循環(huan)。”徐猛說。

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