10月(yue)28日晚間，肉類加工龍頭(tou)雙匯發(fa)展交出了一份“量利雙優”的三季度成績單。

在國(guo)內(nei)經濟穩(wen)步發(fa)展的(de)(de)背(bei)景下，公司前三季(ji)度(du)實現營(ying)業(ye)收入445.23億元，同比(bi)增長1.19%；歸母凈利(li)潤(run)39.59億元，同比(bi)增長4.05%，盈利(li)增速顯著跑(pao)贏營(ying)收增速，展現出(chu)強勁的(de)(de)經營(ying)韌(ren)性。

具體看，報告(gao)期內，肉制品行(xing)業(ye)實現對(dui)(dui)外(wai)交(jiao)易(yi)收(shou)入(ru)179.93億元，屠宰行(xing)業(ye)對(dui)(dui)外(wai)交(jiao)易(yi)收(shou)入(ru)193.72億元，兩大(da)業(ye)務板(ban)塊收(shou)入(ru)規(gui)模接近，發展(zhan)格(ge)局均(jun)衡。

同日披露(lu)的投資者(zhe)調研中，公(gong)司(si)披露(lu)，報告期內肉類總外銷量創歷史新高，凸顯了其在(zai)成本管控(kong)與市場(chang)開拓上的雙重成效(xiao)。現(xian)金流(liu)(liu)方面，2025年前(qian)三季度，公(gong)司(si)經營活動產生的現(xian)金流(liu)(liu)量凈(jing)額充裕(yu)，規模接近(jin)60億元。

營利雙增，核心業務盈利能力持續穩固

盈利端的穩步(bu)增長與質量優化(hua)，是雙(shuang)匯發展三季(ji)報的核心亮點之一(yi)。

根據雙匯發展2025年三(san)季(ji)度(du)報告數據，公司前(qian)三(san)季(ji)度(du)歸母凈利潤達39.59億元(yuan)，同比增長(chang)4.05%，扣除非(fei)經(jing)常性損益后的(de)歸母凈利潤為38.15億元(yuan)，同比增長(chang)3.78%，核心業務盈(ying)利能力持續穩固。

值(zhi)得(de)關注的是，單季(ji)度(du)業績表(biao)現更(geng)為亮(liang)眼，2025年第(di)三(san)季(ji)度(du)公司實(shi)現歸(gui)母凈(jing)利潤16.36億元，同(tong)比增(zeng)幅(fu)高達8.45%，扣非歸(gui)母凈(jing)利潤15.99億元，同(tong)比增(zeng)長10.70%，顯示(shi)出下半年經營態勢(shi)持續向好。

盈利增長的(de)背后，是公司成本管控與產品結構升級的(de)雙重支撐。

公司多項財務指標數據提(ti)升，前三季度(du)公司加權平均凈資產收益率達18.50%，較上年同(tong)(tong)期上升0.51個百分點，資產盈利效(xiao)(xiao)率進一步提(ti)高。費(fei)用(yong)管控方面同(tong)(tong)樣成效(xiao)(xiao)顯著(zhu)，前三季度(du)銷(xiao)售(shou)費(fei)用(yong)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長(chang)(chang)8.72%至15.66億元(yuan)，管理(li)費(fei)用(yong)同(tong)(tong)比(bi)(bi)微降1.23%至9.54億元(yuan)，費(fei)用(yong)結構的優化為盈利增長(chang)(chang)提(ti)供了有(you)力支(zhi)撐。

對于四季度盈利展望，公司(si)管理層在(zai)調研中表示，預(yu)計(ji)原輔包成本環比(bi)將繼(ji)續下降(jiang)，但為促進(jin)銷(xiao)售(shou)，公司(si)將加大市場支持力度，增加費用投入并推廣(guang)高性價比(bi)產品(pin)。

肉類總銷量248.85萬噸，創同期歷史新高

在(zai)盈利穩步(bu)提升(sheng)的同時，雙匯發展的市場規模也(ye)持續擴大，肉類產品(pin)總外銷量(liang)創下(xia)同期歷史(shi)新高(gao)。

根據(ju)三(san)季報數據(ju)，2025年1~9月，公司肉類產品總(zong)外銷(xiao)量(liang)達248.85萬噸，同(tong)比增(zeng)長5.92%，其中第三(san)季度單(dan)季肉品外銷(xiao)量(liang)92.32萬噸，同(tong)比增(zeng)長9.97%，單(dan)季度銷(xiao)量(liang)增(zeng)速(su)顯著高于前三(san)季度平均水平，終端需求持續回暖。

分品類來看，各業務板塊呈現(xian)差異化(hua)增長(chang)態勢。生鮮豬肉外銷(xiao)量表現(xian)穩健，前三季(ji)度同比增長(chang)13.4%至108.7萬噸，公司通過加大客戶開發及生產(chan)挖潛力度，產(chan)品結構持續優化(hua)。

禽肉業務成(cheng)為最大(da)亮點，前三季(ji)度禽肉外銷(xiao)量(liang)(liang)同(tong)比增(zeng)長18.4%至28.5萬(wan)噸，創歷史(shi)新高，得益于養宰(zai)協同(tong)及環控(kong)標準(zhun)化管理，經營(ying)業績顯著改善。肉制品方面(mian)，盡管前三季(ji)度銷(xiao)量(liang)(liang)同(tong)比下降5.6%至103萬(wan)噸，但二、三季(ji)度銷(xiao)量(liang)(liang)已(yi)同(tong)比止跌(die)企穩，新渠(qu)道放量(liang)(liang)成(cheng)為重要增(zeng)長點。

渠道改(gai)(gai)革與創新是銷量增長的(de)重要驅動力(li)，新渠道開(kai)拓尤為亮眼。據悉，公司從2025年上(shang)半(ban)年開(kai)始實施銷售機構(gou)專(zhuan)業(ye)化改(gai)(gai)革，通過組建專(zhuan)業(ye)銷售團隊(dui)和客戶(hu)隊(dui)伍，進(jin)一步提升市場專(zhuan)業(ye)化運作水平，改(gai)(gai)革效果逐步顯現。

數據顯(xian)示，前三季(ji)度(du)肉制品(pin)新渠道(dao)銷量(liang)逐季(ji)提升，第(di)三季(ji)度(du)新渠道(dao)銷量(liang)同比增(zeng)長34%，后續公(gong)司(si)將繼續拓(tuo)展興趣電商(shang)、即(ji)時(shi)零售(shou)等(deng)新興領域，構建多(duo)消(xiao)費層級品(pin)牌(pai)矩陣(zhen)。此(ci)外，公(gong)司(si)推(tui)出的富樂品(pin)牌(pai)等(deng)高性價比產品(pin)市(shi)場反(fan)饋(kui)良(liang)好，上半年銷量(liang)約1萬(wan)噸(dun)，以(yi)新品(pin)牌(pai)、新客戶、新渠道(dao)等(deng)模式運作，為公(gong)司(si)帶(dai)來(lai)新增(zeng)量(liang)。

新(xin)(xin)品開(kai)發(fa)策略上，管理(li)層表(biao)示(shi)，公司(si)推(tui)出的(de)肉蛋拍檔香(xiang)腸(chang)、秘鹵(lu)肉腸(chang)、肉花火腿、麻醬香(xiang)腸(chang)等新(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)品市場(chang)反(fan)饋較好。下一(yi)步公司(si)將圍繞當(dang)前K型消費(fei)(fei)需求，繼續加強高(gao)端(duan)(duan)產(chan)(chan)(chan)品及高(gao)性價比(bi)產(chan)(chan)(chan)品開(kai)發(fa)，一(yi)方面滿足(zu)大眾(zhong)需求、推(tui)動規模(mo)提升，另一(yi)方面培育高(gao)端(duan)(duan)產(chan)(chan)(chan)品、開(kai)發(fa)高(gao)端(duan)(duan)市場(chang)；圍繞營養健康概念(nian)，開(kai)發(fa)零(ling)糖、低鈉、清(qing)潔標簽等概念(nian)新(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)品，滿足(zu)品質(zhi)化的(de)消費(fei)(fei)需求。

未來發展(zhan)方面，公司明確了(le)“產業(ye)化(hua)(hua)、多元(yuan)化(hua)(hua)、國(guo)際化(hua)(hua)、數(shu)字(zi)化(hua)(hua)”的戰(zhan)略方向。具體來看(kan)，將(jiang)加快(kuai)市場(chang)創新方案(an)落地，推(tui)動規模提升；生(sheng)鮮品升級市場(chang)網絡(luo)，加大小包裝(zhuang)產品推(tui)廣；肉制品拓(tuo)展(zhan)新興銷(xiao)售(shou)渠道，完善品牌矩陣；優化(hua)(hua)養(yang)殖與禽產業(ye)管理，降低完全成本；同時推(tui)進供(gong)應鏈(lian)、銷(xiao)售(shou)及養(yang)殖數(shu)字(zi)化(hua)(hua)項目，提升全程管理效率。 文(wen)/姜楠