11月4日午(wu)盤，港(gang)股(gu)(gu)消(xiao)費(fei)板塊整體承(cheng)壓下行，多只熱(re)門個股(gu)(gu)調整明顯。其中，思(si)摩(mo)爾國際、泡泡瑪特、古(gu)茗、理想汽車等成(cheng)分股(gu)(gu)震蕩走弱，港(gang)股(gu)(gu)消(xiao)費(fei)ETF（513230）現(xian)跌近(jin)1.5%，打開(kai)低位布(bu)局通(tong)道(dao)。

消(xiao)息面來看(kan)，10月30日，財政部、商務(wu)部、文化和旅游部、海關總(zong)署、稅(shui)務(wu)總(zong)局聯合印發《關于完善免(mian)(mian)稅(shui)店政策(ce)支持提振(zhen)消(xiao)費(fei)的通(tong)知》，明確自2025年11月1日起(qi)實施四項(xiang)核(he)心政策(ce)升級，從國貨(huo)賦(fu)能、品(pin)類(lei)擴(kuo)容、審批放權到(dao)服務(wu)優化形成(cheng)組合拳，旨在引導(dao)海外(wai)消(xiao)費(fei)回流、吸引外(wai)籍(ji)人員(yuan)入境(jing)消(xiao)費(fei)，為處于結構調整期的免(mian)(mian)稅(shui)店行(xing)業(ye)注入強勁政策(ce)動能。

華西(xi)證券認為，免(mian)稅(shui)新(xin)政從四方面提升免(mian)稅(shui)經(jing)(jing)(jing)營(ying)靈活(huo)性以促進(jin)消費(fei)：一是(shi)(shi)擴大經(jing)(jing)(jing)營(ying)品(pin)類，將熱銷商(shang)品(pin)納(na)入經(jing)(jing)(jing)營(ying)范圍并整合優(you)(you)化(hua)經(jing)(jing)(jing)營(ying)品(pin)類清單；二(er)是(shi)(shi)放(fang)寬(kuan)審批權限，提高審批效率并優(you)(you)化(hua)布局；三(san)是(shi)(shi)提供便利化(hua)服(fu)務(wu)，可“網上(shang)預訂+線(xian)下提貨(huo)(huo)”；四是(shi)(shi)大力支持國貨(huo)(huo)，入店(dian)銷售視同出口且經(jing)(jing)(jing)營(ying)面積不(bu)少于總面積1/4。

港(gang)股(gu)消費(fei)(fei)ETF（513230）跟(gen)蹤中(zhong)證港(gang)股(gu)通消費(fei)(fei)主題指數，一鍵打包互聯網(wang)電商(shang)龍頭+新消費(fei)(fei)，成分(fen)股(gu)近乎囊括(kuo)港(gang)股(gu)消費(fei)(fei)的各個領域，包括(kuo)泡泡瑪特(te)、老鋪黃(huang)金、名(ming)創優品等新消費(fei)(fei)龍頭，又包含騰訊、快手(shou)、阿里巴巴、小米(mi)等互聯網(wang)電商(shang)龍頭，科技+消費(fei)(fei)屬性突(tu)出。