每(mei)(mei)經(jing)記者｜楊建    每(mei)(mei)經(jing)編輯｜肖芮冬    

（一）重要市場新聞

1、美股三(san)大(da)指(zhi)數(shu)收盤漲(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)不一(yi)，道指(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.68%續創收盤新高(gao)，納指(zhi)跌(die)0.26%，標普500指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.06%；銀行股普漲(zhang)(zhang)(zhang)，杰富(fu)瑞(rui)漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)(chao)5%，高(gao)盛漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)(chao)3%，花旗、摩根士丹利(li)漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)(chao)2%；黃金(jin)股走強(qiang)，赫克拉(la)礦業、哈莫(mo)尼黃金(jin)漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)(chao)5%；大(da)型科技股漲(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)互現，AMD漲(zhang)(zhang)(zhang)9%，甲骨文跌(die)超(chao)(chao)3%，特(te)斯(si)拉(la)跌(die)超(chao)(chao)2%。中(zhong)概股多(duo)數(shu)下跌(die)，納斯(si)達克中(zhong)國金(jin)龍指(zhi)數(shu)跌(die)1.46%；小鵬汽車、蔚來、愛奇藝、百(bai)度跌(die)超(chao)(chao)2%，理想汽車、阿里巴巴、京東(dong)跌(die)超(chao)(chao)1%。

2、國(guo)(guo)際金(jin)(jin)(jin)價走高(gao)，截(jie)至(zhi)發稿(gao)時，現貨黃金(jin)(jin)(jin)漲(zhang)1.62%，報(bao)(bao)(bao)4193.51美(mei)(mei)元/盎司(si)，盤(pan)中最高(gao)漲(zhang)至(zhi)4211.65美(mei)(mei)元/盎司(si)；COMEX黃金(jin)(jin)(jin)漲(zhang)2.06%，報(bao)(bao)(bao)4201.3美(mei)(mei)元/盎司(si)。國(guo)(guo)際油(you)價大幅(fu)走低，美(mei)(mei)油(you)主力(li)合約跌4.28%，報(bao)(bao)(bao)58.43美(mei)(mei)元/桶；布(bu)倫特原油(you)主力(li)合約跌3.84%，報(bao)(bao)(bao)62.66美(mei)(mei)元/桶。歐(ou)洲三大股指(zhi)收(shou)盤(pan)全線(xian)上漲(zhang)，德國(guo)(guo)DAX指(zhi)數(shu)漲(zhang)1.22%報(bao)(bao)(bao)24381.46點(dian)，法國(guo)(guo)CAC40指(zhi)數(shu)漲(zhang)1.04%報(bao)(bao)(bao)8241.24點(dian)，英國(guo)(guo)富時100指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.12%報(bao)(bao)(bao)9911.42點(dian)。

（二）行業掘金

1、11月11日，全球首批人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)店員(yuan)在深圳深業(ye)上城京東之家(jia)正式上崗，這標(biao)志著(zhu)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)技術(shu)首次大(da)規模應(ying)用(yong)于零售場景。另外，優必(bi)選(xuan)震(zhen)撼發布了旗下工業(ye)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)Walker S2量產集結(jie)交付的(de)(de)視頻(pin)。前(qian)期，優必(bi)選(xuan)中(zhong)標(biao)“自(zi)貢數投人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)數據采(cai)集中(zhong)心項目設備采(cai)購(gou)”，中(zhong)標(biao)產品為(wei)優必(bi)選(xuan)最新款可(ke)自(zi)主換電的(de)(de)具身智能人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)Walker S2，采(cai)購(gou)金(jin)額達1.59億(yi)元(yuan)。此次中(zhong)標(biao)是繼9月份2.5億(yi)元(yuan)訂單后(hou)，優必(bi)選(xuan)Walker系列人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)斬獲的(de)(de)第二大(da)訂單。截至目前(qian)，Walker系列人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)全年已累計突破8億(yi)元(yuan)訂單。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產業發展趨勢愈發明朗，2025年有望成為行業爆發起點。隨著頭部明星企業資本化加速，國內產業支持力度強勁，國產機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應鏈，包括核心零部件、頭部供應鏈及代工制造。二是應用場景，重點關注相關場景訂單釋放帶來的業績高彈性。概念股包括漢宇集團、昊志機電、漢威科技等。

2、據媒體報(bao)道(dao)，中(zhong)國(guo)(guo)可(ke)(ke)回(hui)收火箭“朱(zhu)(zhu)(zhu)雀(que)(que)(que)三(san)(san)號(hao)”將(jiang)于(yu)11月(yue)中(zhong)下旬(xun)首(shou)飛(fei)，這是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)可(ke)(ke)回(hui)收火箭從驗證邁向運(yun)營(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)關鍵一躍。 朱(zhu)(zhu)(zhu)雀(que)(que)(que)三(san)(san)號(hao)，是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)首(shou)款從設(she)計之初就瞄準“大規模、低(di)(di)成(cheng)本運(yun)營(ying)”的(de)(de)(de)(de)(de)全尺寸液(ye)(ye)體運(yun)載火箭，直徑(jing)4.5米，其近(jin)地軌道(dao)運(yun)載能(neng)力(li)在不回(hui)收時達21.3噸，回(hui)收狀(zhuang)態下達18.3噸，體型和(he)(he)運(yun)力(li)與SpaceX的(de)(de)(de)(de)(de)獵(lie)鷹9號(hao)Block 5版本相(xiang)當，同(tong)時朱(zhu)(zhu)(zhu)雀(que)(que)(que)三(san)(san)號(hao)采(cai)用不銹鋼貯箱和(he)(he)液(ye)(ye)氧甲烷(wan)燃料，這與SpaceX的(de)(de)(de)(de)(de)星艦技(ji)術路(lu)徑(jing)類似，代表了當前液(ye)(ye)體火箭可(ke)(ke)回(hui)收技(ji)術的(de)(de)(de)(de)(de)先進方向。 朱(zhu)(zhu)(zhu)雀(que)(que)(que)三(san)(san)號(hao)就是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)SpaceX，朱(zhu)(zhu)(zhu)雀(que)(que)(que)三(san)(san)號(hao)一旦成(cheng)功首(shou)飛(fei)，將(jiang)大幅降低(di)(di)國(guo)(guo)內(nei)商(shang)業航天(tian)的(de)(de)(de)(de)(de)發射成(cheng)本。

點評：未來太空經濟將會成為一個新的產業領域，涉及到衛星通信、衛星導航、衛星遙感、太空旅游等多個方面。馬斯克近日表示，旗下SpaceX將在太空中建設數據中心。亞馬遜創始人杰夫·貝索斯此前也表示，未來10到20年，人類將能夠在太空建造吉瓦級數據中心。太空算網旨在建設覆蓋全球的天地一體化算力網絡。太空算網通過星間激光高速互聯、星座穩定組網和算力分布式調度，構建開放共享的太空計算系統，打造天基智能計算基礎設施。概念股包括天銀機電、上海瀚訊、佳緣科技等。

3、閃迪NAND閃存合約報(bao)(bao)價(jia)暴漲(zhang)50%之后(hou)，更多存儲(chu)廠商開(kai)始“蠢(chun)蠢(chun)欲動(dong)”。 據(ju)韓(han)國(guo)媒(mei)體(ti)報(bao)(bao)道(dao)，三星電子(zi)、SK海(hai)力(li)士(shi)和鎧(kai)(kai)俠等正(zheng)(zheng)在謀劃推(tui)動(dong)NAND價(jia)格上(shang)(shang)調(diao)。 去年(nian)(nian)一整年(nian)(nian)，NAND售價(jia)幾乎停留在成(cheng)本(ben)價(jia)水(shui)平。據(ju)悉(xi)，三星目前正(zheng)(zheng)與(yu)海(hai)外大(da)型(xing)客戶討論(lun)明年(nian)(nian)的供貨(huo)量，并在內部(bu)考慮將價(jia)格上(shang)(shang)調(diao)20%至30%以上(shang)(shang)。 與(yu)此同時，三星、SK海(hai)力(li)士(shi)、鎧(kai)(kai)俠、美(mei)光這四大(da)存儲(chu)龍頭今年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)都(dou)紛紛削減NAND閃存供應量。業內分(fen)析認為，一方面原(yuan)因在于(yu)這些公司希望通過調(diao)節供應來推(tui)動(dong)價(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)；北美(mei)大(da)型(xing)科技企業擔心NAND價(jia)格飆(biao)升，已開(kai)啟“恐慌性(xing)囤(dun)貨(huo)”。

點評：從當前時點來看，存儲價格持續回升，疊加傳統旺季的備貨動能，以及AI等新興應用需求旺盛，A股閃存產業鏈相關公司將充分受益于景氣度持續。當前海外存儲原廠盈利需求急迫，且由于AI高景氣，相關產能逐步轉向高階產品，疊加傳統備貨旺季，相關存儲產業鏈企業業績有望迎來明顯改善。存儲行業的持續回升主要由產能受限和超出預期的需求推動。多家超大規模云廠商對NAND企業級固態硬盤的大額追加訂單，正將NAND供給從消費市場轉向企業市場。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

（三）避雷針

暢聯(lian)股(gu)份：公(gong)司(si)發布(bu)公(gong)告，公(gong)司(si)董(dong)事(shi)、總(zong)經理(li)徐峰計(ji)(ji)劃減持不(bu)超過206.52萬股(gu)，占(zhan)公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本的(de)0.57%；董(dong)事(shi)、副(fu)總(zong)經理(li)陳文曄計(ji)(ji)劃減持不(bu)超過73.64萬股(gu)，占(zhan)公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本的(de)0.20%。

浙江眾(zhong)成(cheng)：公(gong)(gong)司(si)發布(bu)公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司(si)總(zong)工程(cheng)師黃旭生和副總(zong)經理潘德(de)祥因個(ge)人資(zi)金需求，計劃在公(gong)(gong)告披露之日(ri)起十五個(ge)交(jiao)易日(ri)后的三個(ge)月內，以(yi)集中(zhong)競價方(fang)式分別減(jian)持公(gong)(gong)司(si)股(gu)份不超過(guo)126,596股(gu)和126,573股(gu)。

香農芯創：公(gong)司發布公(gong)告，2025年11月11日，股東無錫高新(xin)區新(xin)動能產業發展基金(jin)通過集中競(jing)價(jia)方式(shi)減持(chi)54.92萬股，持(chi)股比例由5.12%下降至(zhi)4.999985%。本(ben)次權益變動不(bu)會導致(zhi)公(gong)司控(kong)(kong)股股東及實際控(kong)(kong)制人變化。

好當家：公司發布公告，公司控股股東好當家集(ji)(ji)團計劃減(jian)持不超(chao)過3944.68萬(wan)股，占公司總股本的2.7%，減(jian)持方式包括集(ji)(ji)中競價和大宗交易，減(jian)持期(qi)間為2025年12月(yue)(yue)4日至2026年3月(yue)(yue)4日，減(jian)持原因為自(zi)身經營資金需(xu)求。

愛(ai)朋醫療：公司(si)發布公告(gao)，持(chi)股5%以(yi)上(shang)股東章泓精選1號因自身資金需(xu)求，計劃(hua)自公告(gao)之日起十五個(ge)交易(yi)(yi)日后的(de)三個(ge)月內通過(guo)(guo)集中競價交易(yi)(yi)方式(shi)減(jian)持(chi)不超過(guo)(guo)126.05萬(wan)股（占公司(si)總股本的(de)1%），通過(guo)(guo)大宗交易(yi)(yi)方式(shi)減(jian)持(chi)不超過(guo)(guo)126.05萬(wan)股。

合(he)興包裝(zhuang)：公(gong)司發布公(gong)告，公(gong)司控股股東新疆興匯聚股權投資管理有(you)限合(he)伙企業計劃減(jian)持(chi)不超過2322.03萬股，占公(gong)司總股本的1.91%。減(jian)持(chi)原因為股東自身資金需求(qiu)，減(jian)持(chi)方(fang)式為大(da)宗交(jiao)易(yi)(yi)和/或(huo)集中競價交(jiao)易(yi)(yi)，減(jian)持(chi)期間為公(gong)告披露之(zhi)日(ri)起15個交(jiao)易(yi)(yi)日(ri)后的3個月內(nei)。

泰祥(xiang)股(gu)(gu)份(fen)：公(gong)司(si)發布公(gong)告(gao)，公(gong)司(si)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控制人(ren)(ren)之一致行動人(ren)(ren)眾遠投資因合伙人(ren)(ren)自身資金(jin)需要，計劃(hua)以集中競(jing)價方式減持公(gong)司(si)股(gu)(gu)份(fen)不超過995,770股(gu)(gu)（約99.58萬股(gu)(gu)），占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)(gu)本的1.00%。減持期間為(wei)(wei)公(gong)告(gao)披露之日(ri)(ri)起15個交(jiao)易日(ri)(ri)后的3個月內(nei)，即2025年12月4日(ri)(ri)至2026年3月3日(ri)(ri)。股(gu)(gu)份(fen)來(lai)源(yuan)為(wei)(wei)公(gong)司(si)向創業板轉板前持有的股(gu)(gu)份(fen)。

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