近期，光模塊持續(xu)回調(diao)(diao)，通信ETF（515880）今(jin)日(ri)跌超2%，10月29日(ri)以來累計(ji)回調(diao)(diao)近12%。

回(hui)調背景下(xia)，資金逢低(di)密集布局(ju)，通信ETF（515880）連續4日凈流入(ru)額(e)超(chao)7.5億元(yuan)，當(dang)前規模超(chao)120億元(yuan)位(wei)居同類首位(wei)。

消(xiao)息面，阿里巴巴已秘密啟動“千問”項(xiang)目(mu)，基于當(dang)前(qian)最(zui)強版(ban)本(ben)的Qwen模型打造個人(ren)AI助手—千問APP，在(zai)產(chan)品定位上全面對標ChatGPT，正式加入(ru)全球頂級(ji)AI應用競(jing)賽。

當前(qian)AI趨勢明確，人工智能(neng)軍(jun)備競(jing)賽持續，國內外云(yun)廠商(shang)資本開支高增(zeng)。通信(xin)板(ban)塊(kuai)作為“賣鏟子(zi)”的(de)算力行業，市場規模持續增(zeng)長。

國元證券表示，當前通(tong)信(xin)行業受AI算力需求(qiu)驅(qu)動，光模塊(kuai)(kuai)及上(shang)游芯(xin)片(pian)供給(gei)緊張，尤其InP激光器產能(neng)瓶(ping)頸制約高速模塊(kuai)(kuai)出貨。CPO技術加(jia)速滲透，2030年或(huo)為交換芯(xin)片(pian)市場(chang)貢獻47億美元收入，800G/1.6T模塊(kuai)(kuai)需求(qiu)強勁。中國AI服(fu)務(wu)器市場(chang)規(gui)模2025年上(shang)半年達160億美元，同比翻倍，本土芯(xin)片(pian)與服(fu)務(wu)器廠(chang)商份額持續提升。

光模塊市場(chang)未來五(wu)年CAGR預(yu)計22%，主(zhu)要由數據中心(xin)(xin)互連(lian)與AI集群擴張驅動。盡管(guan)市場(chang)擔憂算力通縮，但推理側token調用量(liang)指(zhi)數增長，硬(ying)件需求仍處初期(qi)，疊加(jia)國產替代加(jia)速，產業(ye)鏈核心(xin)(xin)環節具備長期(qi)配置價值(zhi)。

通信ETF（515880）光(guang)模塊占(zhan)(zhan)比近50%，“光(guang)模塊+服務器+光(guang)纖(xian)+銅連接(jie)”占(zhan)(zhan)比超75%，一鍵布(bu)局算(suan)力核(he)心引擎，感(gan)興趣的投(tou)資者可以關(guan)注(zhu)相關(guan)布(bu)局機會(hui)。

風險提示：不(bu)(bu)(bu)構(gou)成(cheng)個(ge)股投(tou)資建議，指數漲跌不(bu)(bu)(bu)代表(biao)未來(lai)。觀點隨市場環(huan)境(jing)變化，不(bu)(bu)(bu)構(gou)成(cheng)投(tou)資建議。提及(ji)基金(jin)(jin)風險收(shou)益(yi)水平各不(bu)(bu)(bu)相同，請(qing)選擇與自身風險偏好(hao)匹配的產品，謹慎投(tou)資。基金(jin)(jin)收(shou)益(yi)分配原則詳見基金(jin)(jin)法律文件。