11月14日午后，港股(gu)(gu)三大(da)指(zhi)數(shu)(shu)悉(xi)數(shu)(shu)下跌，恒生科技指(zhi)數(shu)(shu)跌超2%。主(zhu)流ETF方面，A股(gu)(gu)同賽道規模最大(da)的恒生科技指(zhi)數(shu)(shu)ETF（513180）跟隨(sui)指(zhi)數(shu)(shu)重(zhong)挫，持(chi)倉股(gu)(gu)中(zhong)，京東(dong)健康逆(ni)勢上漲超7%，百度集(ji)(ji)團(tuan)領跌，京東(dong)集(ji)(ji)團(tuan)、騰(teng)訊控股(gu)(gu)、嗶哩(li)嗶哩(li)、中(zhong)芯國(guo)際等績后普跌。

消息面上(shang)，11月13日港股(gu)盤(pan)后，騰(teng)訊(xun)控(kong)股(gu)、京(jing)東集團等多家恒生科(ke)技成分(fen)股(gu)公布了三(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)財報。具(ju)體來看：1）騰(teng)訊(xun)控(kong)股(gu)第(di)三(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)收入(ru)同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)15%，調(diao)整后凈(jing)(jing)(jing)利同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)18%，均超預期；2）中芯國(guo)際第(di)三(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)營(ying)收為171.62億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)9.9%；凈(jing)(jing)(jing)利潤為15.17億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)43.1%；四(si)季(ji)(ji)度(du)(du)收入(ru)指引(yin)為環(huan)比(bi)(bi)(bi)持平到增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)2%，毛(mao)利率指引(yin)為18%到20%；3）京(jing)東集團第(di)三(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)凈(jing)(jing)(jing)營(ying)收2990.6億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)14.9%；4）嗶哩(li)嗶哩(li)2025年(nian)第(di)三(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)凈(jing)(jing)(jing)利潤為4.69億元，去年(nian)同(tong)期凈(jing)(jing)(jing)虧損7980萬元，扭(niu)虧為盈。

盡(jin)管短期(qi)面臨調整壓力，但(dan)港股科技(ji)板塊的(de)(de)長(chang)期(qi)投資(zi)價值(zhi)仍受(shou)到機構看好。國信證券在26年度(du)策略報告中指出，利率敏感型資(zi)產(chan)(chan)“降息下半場(chang)”受(shou)益幅(fu)度(du)更(geng)大：全球金融(rong)條件(jian)指數延(yan)續擴張，為(wei)(wei)資(zi)產(chan)(chan)價格提供流動性支撐，以恒生科技(ji)、A股科創為(wei)(wei)代(dai)表的(de)(de)利率敏感型資(zi)產(chan)(chan)尤其受(shou)益，前(qian)向(xiang)估值(zhi)容忍(ren)度(du)進一步(bu)打開(kai)。

從估(gu)值(zhi)(zhi)角度看，截至(zhi)11月13日，恒生(sheng)科(ke)(ke)技(ji)指數(shu)(shu)ETF（513180）標的(de)指數(shu)(shu)最新估(gu)值(zhi)(zhi)（PETTM）為23.09倍，低(di)于全(quan)球其他主要科(ke)(ke)技(ji)指數(shu)(shu)。此外，指數(shu)(shu)估(gu)值(zhi)(zhi)處(chu)于指數(shu)(shu)發布(bu)以(yi)來約30.83%的(de)分位點(dian)，即歷史上近7成時(shi)間(jian)的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)都高(gao)于當(dang)前。恒生(sheng)科(ke)(ke)技(ji)仍處(chu)于歷史相(xiang)對(dui)低(di)估(gu)區(qu)間(jian)，而高(gao)彈性、高(gao)成長(chang)等特性使(shi)其具(ju)備更大的(de)向上動能。沒有港(gang)股通賬戶的(de)投資者或可(ke)通過恒生(sheng)科(ke)(ke)技(ji)指數(shu)(shu)ETF（513180）一(yi)鍵布(bu)局中(zhong)國AI核心資產。（場(chang)外聯接A/C：013402/013403）。