每(mei)經(jing)編輯｜張益(yi)銘    

|2025年11月17日 星期一|

NO.1 金融(rong)監管總局(ju)：三季度末商業銀(yin)行不(bu)良貸款率1.52%

11月(yue)14日，金融監管總局發布2025年(nian)三季(ji)(ji)度(du)銀(yin)行(xing)業(ye)保險業(ye)主要監管指標數據情況。2025年(nian)三季(ji)(ji)度(du)末(mo)，商業(ye)銀(yin)行(xing)（法人口徑(jing)，下同）不(bu)良(liang)貸(dai)款(kuan)余額3.5萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較(jiao)上季(ji)(ji)末(mo)增加883億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；商業(ye)銀(yin)行(xing)不(bu)良(liang)貸(dai)款(kuan)率1.52%，較(jiao)上季(ji)(ji)末(mo)上升0.03個(ge)百(bai)分(fen)點。2025年(nian)三季(ji)(ji)度(du)末(mo)，商業(ye)銀(yin)行(xing)正(zheng)常(chang)(chang)貸(dai)款(kuan)余額228.8萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)正(zheng)常(chang)(chang)類貸(dai)款(kuan)余額223.7萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，關注類貸(dai)款(kuan)余額5.1萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

NO.2 央行副行長陶玲：約束金融行業“內(nei)卷式競爭”，保持合理的盈利空間

11月14日，中國?民銀行副行長陶玲在第十六屆財新峰會上表示，構建可持續的金融生態。重視金融生態對金融業發展的關鍵影響。強化清晰的產權界定、公平的競爭規則、有效的契約執行、適度的融資成本、有力的權益保護。約束金融行業“內(nei)卷式(shi)競(jing)爭”，保(bao)持合理(li)的盈利空間。

點評：陶玲副行長關于防止金融行業“內(nei)卷式競(jing)爭(zheng)”的(de)言論，呼(hu)吁構建可持續的(de)金融(rong)生(sheng)態(tai)，具(ju)有重(zhong)要(yao)的(de)指(zhi)導(dao)意義。在金融(rong)行業競(jing)爭(zheng)激烈的(de)背景(jing)下，設法避免過度(du)競(jing)爭(zheng)，維護合(he)理的(de)盈利空間和(he)資源(yuan)配置效率，十分重(zhong)要(yao)。

NO.3 全國首家股份制銀行金融資產投資公司成立

11月16日，興銀(yin)金融資(zi)產投資(zi)有限公(gong)司在福(fu)州揭牌(pai)成立，成為(wei)全國首家股份制銀(yin)行金融資(zi)產投資(zi)公(gong)司（AIC）。該(gai)公(gong)司注(zhu)冊資(zi)本100億元，將(jiang)主(zhu)要依(yi)托專業化(hua)、市(shi)場化(hua)的債轉股及相關業務(wu)，支持科創企業與民營企業優(you)化(hua)資(zi)本結構、降低杠桿率。

點評：全國首家股(gu)份制銀行金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)投(tou)(tou)資(zi)公司成(cheng)立標志著金(jin)融(rong)市(shi)場創(chuang)新(xin)(xin)的(de)重要(yao)一(yi)步。這一(yi)舉(ju)措表(biao)明金(jin)融(rong)機構正(zheng)在拓寬投(tou)(tou)融(rong)資(zi)渠道(dao)，支(zhi)持(chi)科(ke)創(chuang)與民營(ying)企業(ye)(ye)的(de)資(zi)本(ben)優化(hua)。以債(zhai)轉(zhuan)股(gu)為(wei)主要(yao)業(ye)(ye)務的(de)新(xin)(xin)型(xing)投(tou)(tou)資(zi)公司，可(ke)以幫助降低企業(ye)(ye)杠桿，提升資(zi)本(ben)結(jie)構，增強(qiang)盈利能(neng)力，為(wei)經濟(ji)轉(zhuan)型(xing)提供支(zhi)持(chi)。

NO.4 現貨黃金失守4100美元/盎司

11月16日(ri)，現(xian)貨黃(huang)金盤中失守4100美元/盎司，日(ri)內跌幅1.72%。

點評：現(xian)貨(huo)黃金(jin)(jin)價格失守(shou)4100美元/盎司，顯示市(shi)場(chang)對避險需(xu)求有所減(jian)弱，或經濟復蘇信(xin)心在(zai)加強。黃金(jin)(jin)價格波(bo)動常與通脹預期、貨(huo)幣政策及地緣政治緊密相關，因此投資者需(xu)要關注這(zhe)一下行(xing)趨勢背(bei)后(hou)的宏觀經濟變化。

NO.5 美聯儲官員：美國通脹水平呈上行趨勢，不支持12月降息

據央(yang)視新(xin)聞(wen)，美(mei)國白宮新(xin)聞(wen)秘書日(ri)前表(biao)示，由于此前政府(fu)“停擺”，今年10月份美(mei)國消費者價(jia)格指數（CPI）和(he)就(jiu)業數據統(tong)計報告(gao)“可能永遠不(bu)會(hui)”發布(bu)。這將導(dao)致美(mei)國聯邦儲備委員會(hui)（美(mei)聯儲）在信息(xi)不(bu)完(wan)整(zheng)的(de)情況下(xia)被(bei)迫進行(xing)重要(yao)決策。14日(ri)，美(mei)聯儲下(xia)屬的(de)達拉斯聯邦儲備銀行(xing)行(xing)長(chang)洛(luo)根(gen)表(biao)示，除非看到美(mei)國通脹水平更快回落的(de)明(ming)確證據，否則她不(bu)支(zhi)持美(mei)聯儲在12月再次降息(xi)。

點(dian)評(ping)：美(mei)聯(lian)(lian)儲官(guan)員對于通(tong)脹上(shang)行趨勢的警惕(ti)態度顯示出對當前經濟環境的擔憂(you)。由(you)于美(mei)國政府停(ting)擺導致(zhi)關鍵經濟數據(ju)缺(que)失(shi)，政策決(jue)策面臨(lin)“不(bu)完整信息(xi)”的挑戰。這種(zhong)情(qing)況(kuang)下不(bu)降息(xi)的立場表明美(mei)聯(lian)(lian)儲優先(xian)關注物(wu)價穩定和通(tong)脹預期(qi)。

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