2025年11月(yue)18日，聚焦光伏(fu)全產業鏈(lian)的光伏(fu)ETF華夏（5151370）重磅上市。

近兩年來光伏行業出現明顯供過于求，一方面是行業面臨電網的消納瓶頸，限制了需求進一步快速增長，另一方面是行業過熱引起的產能擴張。

長(chang)期“內卷式”競爭不(bu)利于(yu)光伏行(xing)(xing)業持續健(jian)康發展(zhan)(zhan)。導致價格下降(jiang)，企(qi)業承(cheng)擔(dan)較為嚴重的減值損失，“內卷式”競爭導致行(xing)(xing)業難于(yu)持續健(jian)康的發展(zhan)(zhan)。

今年(nian)3月政(zheng)府工(gong)作報(bao)告(gao)寫入綜合(he)整治內卷(juan)式競(jing)爭(zheng)，6月出臺修(xiu)訂《反(fan)不正當競(jing)爭(zheng)法》，國(guo)家層面“反(fan)內卷(juan)”政(zheng)策信(xin)號(hao)持(chi)續釋放(fang)。

本輪反內卷(juan)政(zheng)策(ce)與上輪供給側改革在各方面還是有明顯差異的(de)，光(guang)伏(fu)盈(ying)利壓(ya)力最(zui)大(da)，政(zheng)策(ce)推進最(zui)快，大(da)概率是本輪政(zheng)策(ce)的(de)風向標行業。