華泰(tai)證券表示，展(zhan)望(wang)4Q25及2026年，全球(qiu)AI算力側(ce)投(tou)資(zi)加(jia)碼有望(wang)驅動(dong)光通信(xin)板(ban)塊歸(gui)母(mu)凈利潤延續(xu)高(gao)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；電信(xin)運營(ying)(ying)商板(ban)塊歸(gui)母(mu)預計(ji)保(bao)持穩健(jian)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；ICT設備及IDC板(ban)塊有望(wang)持續(xu)受益(yi)互聯網巨頭資(zi)本開支增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；銅(tong)連接板(ban)塊產(chan)能釋放將兌現歸(gui)母(mu)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；光纖(xian)光纜中(zhong)空芯光纖(xian)、海纜及DCI需求值得關注(zhu)。此外(wai)，AI應用蓬勃發(fa)展(zhan)為電信(xin)運營(ying)(ying)商云計(ji)算、數據中(zhong)心業務帶來新增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)動(dong)能，液冷技術滲透率提(ti)升或推動(dong)產(chan)業鏈相關公(gong)司(si)受益(yi)。

在海內外算力基礎設施(shi)持(chi)續投入的背景下，光(guang)模塊市場有望維(wei)持(chi)高景氣度。通信(xin)ETF（515880）規模同類第一，截(jie)至10月28日，通信(xin)ETF光(guang)模塊占(zhan)比達(da)52%，服務器占(zhan)比達(da)22%，疊加光(guang)纖、銅(tong)連接等環節，合計占(zhan)比超(chao)81%，代表了海外算力的基本面底氣。

注(zhu)：數(shu)據(ju)來(lai)源：中證(zheng)(zheng)指(zhi)數(shu)公司，wind，截至(zhi)2025/11/17，通信(xin)ETF規模(mo)為117.44億，在同類(lei)15只產(chan)品(pin)中排名第一。權重占比截至(zhi)2025/10/28。指(zhi)數(shu)成分(fen)(fen)股(gu)可能(neng)隨指(zhi)數(shu)編制規則發生變(bian)動，不(bu)(bu)(bu)構(gou)成任(ren)何投(tou)(tou)資(zi)建議或個股(gu)推薦。如(ru)提(ti)及個股(gu)僅(jin)(jin)供參(can)考(kao)，不(bu)(bu)(bu)代表投(tou)(tou)資(zi)建議。指(zhi)數(shu)/基(ji)(ji)金短期漲跌幅及歷(li)史表現(xian)僅(jin)(jin)供分(fen)(fen)析參(can)考(kao)，不(bu)(bu)(bu)預示(shi)未來(lai)表現(xian)。市場觀點隨市場環(huan)境變(bian)化而(er)變(bian)動，不(bu)(bu)(bu)構(gou)成任(ren)何投(tou)(tou)資(zi)建議或承諾(nuo)。文(wen)中提(ti)及指(zhi)數(shu)僅(jin)(jin)供參(can)考(kao)，不(bu)(bu)(bu)構(gou)成任(ren)何投(tou)(tou)資(zi)建議，也不(bu)(bu)(bu)構(gou)成對基(ji)(ji)金業績的預測和保證(zheng)(zheng)。如(ru)需購買相(xiang)關(guan)基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)，請選擇(ze)與風(feng)險等級相(xiang)匹配的產(chan)品(pin)。基(ji)(ji)金有風(feng)險，投(tou)(tou)資(zi)需謹慎。