理財產品綜合評價體系簡介

（1）產品評價范圍

截(jie)至評估日存續(xu)且成立滿180天的凈值型(xing)、公(gong)募類(lei)、非結構性、人民(min)幣理財產品。

（2）產品評價體系

評(ping)價(jia)方(fang)(fang)案(an)對現金管(guan)理(li)(li)類(lei)(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)和非現金管(guan)理(li)(li)類(lei)(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)設置差異化評(ping)價(jia)體系。其中，非現金管(guan)理(li)(li)類(lei)(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)統一評(ping)分(fen)，在星級評(ping)價(jia)時按產(chan)品(pin)(pin)的投資性(xing)質、期限類(lei)(lei)(lei)型、運作模式進一步細分(fen)為八個類(lei)(lei)(lei)別分(fen)別開展評(ping)價(jia)；商品(pin)(pin)及衍(yan)生品(pin)(pin)類(lei)(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)因(yin)數量較少(shao)，暫不納(na)入評(ping)價(jia)范圍。具體評(ping)價(jia)方(fang)(fang)案(an)可詳見《普益標準·銀行(xing)理(li)(li)財產(chan)品(pin)(pin)星級綜合評(ping)價(jia)3.0》。

圖(tu)表1：現金管理(li)類(lei)銀行理(li)財產品(pin)綜合能(neng)力(li)評價維度及指標說明(ming)

資料來源：普益標準

圖表2：非現(xian)金管理(li)類銀行理(li)財產(chan)品綜合(he)能力評價(jia)維度及指標說明(ming)

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圖表3：銀行理財產品星級評價分類

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上榜產品¹全景概覽

股份行理財公司成為上榜機構主體

2025年三(san)季度理(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)品(pin)綜(zong)合(he)能力(li)評價(jia)理(li)(li)財(cai)公司上(shang)榜五星產(chan)(chan)品(pin)中，股(gu)份行理(li)(li)財(cai)公司表(biao)現突出，共有931款(kuan)產(chan)(chan)品(pin)上(shang)榜，在數量(liang)上(shang)保(bao)持(chi)領先地位。與此(ci)同時(shi)城商行理(li)(li)財(cai)公司也表(biao)現出一定(ding)的競爭力(li)，共計558款(kuan)產(chan)(chan)品(pin)上(shang)榜。

圖表4：2025年3季度理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)綜合能力評價理(li)(li)財(cai)公司上(shang)榜五星產(chan)品(pin)數(shu)量

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進一步分榜(bang)(bang)(bang)單來(lai)看，股份行理(li)財(cai)公(gong)司(si)在(zai)多個(ge)分榜(bang)(bang)(bang)單中上(shang)榜(bang)(bang)(bang)五星(xing)產(chan)(chan)品(pin)數(shu)量位(wei)列(lie)第一位(wei)。具(ju)體來(lai)看，股份行理(li)財(cai)公(gong)司(si)在(zai)固(gu)收類（一年(nian)及(ji)以(yi)下）全(quan)開(kai)放(fang)式(shi)與半(ban)開(kai)放(fang)式(shi)、固(gu)收類（一年(nian)及(ji)以(yi)上(shang)）半(ban)開(kai)放(fang)式(shi)、混(hun)合(he)類產(chan)(chan)品(pin)榜(bang)(bang)(bang)單中，上(shang)榜(bang)(bang)(bang)五星(xing)產(chan)(chan)品(pin)數(shu)量均(jun)位(wei)列(lie)第一，尤其在(zai)固(gu)收類（一年(nian)及(ji)以(yi)下）半(ban)開(kai)放(fang)式(shi)產(chan)(chan)品(pin)中，以(yi)595款上(shang)榜(bang)(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)的(de)絕(jue)對優勢(shi)領跑。城(cheng)商行理(li)財(cai)公(gong)司(si)也展現(xian)出(chu)差(cha)異化競爭力，在(zai)現(xian)金管理(li)類榜(bang)(bang)(bang)單中表(biao)現(xian)突(tu)出(chu)，有73款產(chan)(chan)品(pin)上(shang)榜(bang)(bang)(bang)，上(shang)榜(bang)(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)數(shu)量超出(chu)其他類型機(ji)構(gou)；同時，在(zai)封閉式(shi)產(chan)(chan)品(pin)領域(yu)也具(ju)有一定優勢(shi)，上(shang)榜(bang)(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)數(shu)量達230款，占(zhan)據了領先(xian)地位(wei)。

圖表5：2025年3季度(du)理財產(chan)品綜合(he)能力評價理財公司(si)不同維度(du)產(chan)品上(shang)榜(bang)五星產(chan)品數量

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上榜產品收益與風險表現穩健，持有體驗較佳

從產品(pin)(pin)(pin)表現(xian)來看，理(li)財(cai)公司(si)上榜五星產品(pin)(pin)(pin)整(zheng)體表現(xian)穩健(jian)，較(jiao)好(hao)地(di)平(ping)(ping)衡了(le)收(shou)益與風險，為投資者提(ti)供了(le)較(jiao)好(hao)的(de)持有(you)體驗。其(qi)中，現(xian)金管(guan)理(li)類(lei)上榜產品(pin)(pin)(pin)平(ping)(ping)均(jun)(jun)成(cheng)立以(yi)(yi)來年化(hua)收(shou)益率(lv)約2.10%，超(chao)(chao)過半數產品(pin)(pin)(pin)收(shou)益表現(xian)優于(yu)平(ping)(ping)均(jun)(jun)水(shui)平(ping)(ping)。固(gu)收(shou)（1年及以(yi)(yi)下）產品(pin)(pin)(pin)中，全(quan)開(kai)放(fang)(fang)和(he)半開(kai)放(fang)(fang)式(shi)產品(pin)(pin)(pin)平(ping)(ping)均(jun)(jun)收(shou)益率(lv)均(jun)(jun)在4.30%以(yi)(yi)上，其(qi)中全(quan)開(kai)放(fang)(fang)式(shi)產品(pin)(pin)(pin)有(you)近60款收(shou)益率(lv)超(chao)(chao)過4.50%；在風險控(kong)制方面，絕(jue)大多(duo)數產品(pin)(pin)(pin)最大回撤控(kong)制在0.10%以(yi)(yi)內。固(gu)收(shou)（1年以(yi)(yi)上）半開(kai)放(fang)(fang)式(shi)產品(pin)(pin)(pin)平(ping)(ping)均(jun)(jun)收(shou)益率(lv)約4.37%，七成(cheng)產品(pin)(pin)(pin)收(shou)益率(lv)超(chao)(chao)4.00%；封閉(bi)式(shi)產品(pin)(pin)(pin)平(ping)(ping)均(jun)(jun)收(shou)益率(lv)為3.38%，獲得(de)了(le)良好(hao)的(de)收(shou)益表現(xian)。

圖表6：2025年3季(ji)度理財(cai)產(chan)品(pin)綜合能力評價理財(cai)公司上榜五(wu)星產(chan)品(pin)成立以來收益(yi)率

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圖表7：2025年3季度(du)理財產品綜合(he)能(neng)力評價理財公司上榜(bang)五星產品成立以來最大回撤(che)

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機構表現情況

平安理財上榜五星產品最多，綜合實力強

從各機(ji)構(gou)(gou)表現來看，平安理(li)財、上銀理(li)財和光大理(li)財三家機(ji)構(gou)(gou)上榜五星產品(pin)數量分列(lie)前(qian)三，分別(bie)達(da)169款(kuan)、151款(kuan)和135款(kuan)，三家機(ji)構(gou)(gou)上榜產品(pin)最多的(de)均主(zhu)(zhu)要是固收類(lei)（1年及以下）半開(kai)放式產品(pin)，這部分產品(pin)較(jiao)為(wei)適配當前(qian)客戶追求(qiu)穩健與適度(du)流動性平衡的(de)主(zhu)(zhu)流需求(qiu)。

優勢機構上(shang)榜(bang)產(chan)(chan)品所屬系列方(fang)面(mian)，上(shang)銀理財(cai)(cai)上(shang)榜(bang)產(chan)(chan)品主(zhu)要集中在“聚寶盈”“易享利(li)”等系列下，而光大理財(cai)(cai)的上(shang)榜(bang)產(chan)(chan)品則多(duo)來自“陽光金增利(li)”“陽光金創利(li)”等系列。平安理財(cai)(cai)的表現突出，不(bu)僅(jin)上(shang)榜(bang)產(chan)(chan)品總數最高，其產(chan)(chan)品更是廣泛覆蓋(gai)了現金管(guan)理類(lei)、固收(shou)類(lei)乃至混合類(lei)等多(duo)個(ge)細分(fen)榜(bang)單，覆蓋(gai)啟(qi)元(yuan)、啟(qi)航、靈活成長(chang)等多(duo)個(ge)核心(xin)系列。

圖表(biao)8：2025年3季(ji)度理財(cai)產品綜合(he)能力(li)評價(jia)排名前十(shi)理財(cai)公司上榜五星(xing)產品數量

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平安理財如何打造出綜合實力強、上榜多的五星產品線？

榜單針對(dui)(dui)現(xian)金(jin)管理類(lei)(lei)產(chan)品從投資(zi)收益水平(ping)以(yi)及針對(dui)(dui)非現(xian)金(jin)管理類(lei)(lei)產(chan)品圍繞投資(zi)收益水平(ping)、風險(xian)控(kong)制水平(ping)和投資(zi)體驗三(san)大(da)維度對(dui)(dui)各家(jia)理財公(gong)司的產(chan)品進行綜合評價(jia)，平(ping)安(an)理財上榜產(chan)品數量多、綜合實(shi)力(li)強(qiang)。

從投資收益(yi)(yi)水平看，平安理財(cai)上榜五星產品(pin)總體收益(yi)(yi)突出，現(xian)金(jin)管理類(lei)產品(pin)高于理財(cai)公(gong)司整體上榜產品(pin)12BP，非現(xian)管產品(pin)高于理財(cai)公(gong)司整體上榜產品(pin)收益(yi)(yi)在(zai)35BP-135BP范(fan)圍。

圖表9：2025年3季(ji)度理(li)財(cai)產品(pin)綜合能力評價平安理(li)財(cai)上榜五星產品(pin)收益及回撤情況

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從風(feng)險控制水平(ping)看，在今年(nian)市(shi)場(chang)震蕩的(de)環境下，截至10月末，國(guo)股理財(cai)公(gong)司(si)產(chan)品(pin)(pin)破凈(jing)比(bi)例(li)(li)為0.35%，平(ping)安理財(cai)的(de)產(chan)品(pin)(pin)破凈(jing)比(bi)例(li)(li)僅0.20%，顯著低于(yu)國(guo)股理財(cai)公(gong)司(si)整(zheng)體水平(ping)。國(guo)股理財(cai)公(gong)司(si)產(chan)品(pin)(pin)今年(nian)以來負收益的(de)比(bi)例(li)(li)為1.48%，平(ping)安理財(cai)產(chan)品(pin)(pin)負收益比(bi)例(li)(li)為0.47%，平(ping)安理財(cai)產(chan)品(pin)(pin)風(feng)險控制較好。

從投資(zi)(zi)體驗看(kan)，平(ping)安理財(cai)綜合打造(zao)出多個系(xi)列(lie)風(feng)險收(shou)(shou)益性(xing)價比(bi)高(gao)的產(chan)品線。“啟航增強穩盈”系(xi)列(lie)，作為(wei)以絕對收(shou)(shou)益為(wei)目標的R2中低風(feng)險固收(shou)(shou)類產(chan)品，通過“穩定資(zi)(zi)產(chan)+類穩定資(zi)(zi)產(chan)”構(gou)建穩健底倉，并運用(yong)多資(zi)(zi)產(chan)多策略進行收(shou)(shou)益增強。該(gai)系(xi)列(lie)自(zi)2023年11月(yue)22日成立以來，在低利(li)率(lv)環境下(xia)獲(huo)得良好(hao)的投資(zi)(zi)回報，截至2025年11月(yue)11日，該(gai)系(xi)列(lie)合計到(dao)期154期，到(dao)期收(shou)(shou)益業績基準下(xia)限達標率(lv)100%，到(dao)期平(ping)均(jun)年化(hua)收(shou)(shou)益率(lv)3.22%(最高(gao)5.87%，最低1.91%），到(dao)期收(shou)(shou)益平(ping)均(jun)超(chao)越基準下(xia)限92BP。

“啟(qi)元(yuan)策略”系(xi)(xi)列(lie)(lie)采用(yong)平安理財(cai)(cai)自主研發的固收機(ji)器(qi)量化模型，通過“人(ren)機(ji)結合+多元(yuan)策略”，在低(di)利(li)率(lv)(lv)環境下(xia)(xia)可(ke)以幫助投資者(zhe)高效捕捉債(zhai)券的資本利(li)得增厚機(ji)會，該(gai)系(xi)(xi)列(lie)(lie)自2022年10月18日(ri)成(cheng)(cheng)立以來，面對低(di)利(li)率(lv)(lv)環境，其中，定開系(xi)(xi)列(lie)(lie)到(dao)(dao)期收益業(ye)績(ji)基準下(xia)(xia)限達標(biao)率(lv)(lv)100%，到(dao)(dao)期平均(jun)年化收益率(lv)(lv)3.99%(最(zui)(zui)高5.63%，最(zui)(zui)低(di)2.02%），到(dao)(dao)期收益平均(jun)超越(yue)基準下(xia)(xia)限108BP；持有(you)期系(xi)(xi)列(lie)(lie)以最(zui)(zui)早成(cheng)(cheng)立的平安理財(cai)(cai)啟(qi)元(yuan)策略（360天持有(you)）1號固收類理財(cai)(cai)產品(pin)A為例(li)，在歷史(shi)任一時間買入且持滿1年正收益概率(lv)(lv)100%，平均(jun)年化收益率(lv)(lv)3.76%（最(zui)(zui)高5.16%，最(zui)(zui)低(di)2.80%），而(er)且在今年三季(ji)度的債(zhai)市持續(xu)回撤(che)中，產品(pin)凈值逆勢上漲(zhang)。

“啟(qi)(qi)航(hang)創利穩(wen)進”系列(lie)是平安理財主(zhu)打ABS+REITs特色資產的“固收(shou)+”代(dai)表(biao)產品(pin)之一，通(tong)過債券(quan)+ABS策略打底，適時配置(zhi)公募(mu)REITs提升收(shou)益彈性(xing)。該(gai)系列(lie)自2024年(nian)(nian)11月(yue)14日(ri)(ri)，截至(zhi)2025年(nian)(nian)11月(yue)11日(ri)(ri)，啟(qi)(qi)航(hang)創利穩(wen)進系列(lie)成立以來平均年(nian)(nian)化收(shou)益率為(wei)3.93%（最(zui)高(gao)6.93%，最(zui)低(di)1.98%），且成立以來最(zui)大回撤為(wei)-0.16%（僅一只），其余最(zui)大回撤均低(di)于-0.1%，在今年(nian)(nian)震蕩的市場環境(jing)中，不但收(shou)益突出，也(ye)體現(xian)出了平滑凈(jing)值波動的優秀能(neng)力。

“智享全周(zhou)期180天(tian)持(chi)有1號(hao)混合(he)類A”是平安理(li)財通過定量模型(xing)與定性分析相結合(he)，科學化(hua)應用債券、股(gu)票(piao)等多(duo)(duo)資(zi)(zi)產(chan)(chan)以及(ji)多(duo)(duo)種投資(zi)(zi)策略之間(jian)的(de)(de)低相關性，所打造的(de)(de)混合(he)類投資(zi)(zi)策略產(chan)(chan)品(pin)。產(chan)(chan)品(pin)于2024年(nian)9月10日(ri)上架(jia)，成立以來至2025年(nian)11月4日(ri)，年(nian)化(hua)收(shou)益3.63%，最大回撤(che)-0.33%，展現了出色的(de)(de)風險(xian)收(shou)益性價比(bi)。

目前(qian)，在(zai)產(chan)品(pin)(pin)整(zheng)體布局方面(mian)，平安(an)(an)理財已構(gou)建了覆蓋“安(an)(an)心”（現金管(guan)理類）、“安(an)(an)穩”（固(gu)收(shou)）、“安(an)(an)致(zhi)”（固(gu)收(shou)+）和“安(an)(an)遠”（混(hun)合類）產(chan)品(pin)(pin)矩陣，形成了“安(an)(an)+心穩致(zhi)遠”的體系化(hua)品(pin)(pin)牌格局，致(zhi)力于打造兼具安(an)(an)心、安(an)(an)穩和長期穩健收(shou)益體驗(yan)的好理財，能夠滿足(zu)從追(zhui)求高流動性、絕(jue)對收(shou)益到長期增值等不同風險偏好投資者的多元化(hua)需求。

平(ping)(ping)安理(li)財秉承(cheng)“以客戶為中心”的服(fu)務理(li)念(nian)，守護投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)穩穩的幸福，作為一(yi)家投(tou)(tou)資(zi)驅動型的理(li)財公司已(yi)建立科學的平(ping)(ping)臺化投(tou)(tou)資(zi)模式，形(xing)成全量、全域、同寬(kuan)、共享、協作的平(ping)(ping)臺化能(neng)力和組織優勢。隨著時間沉淀，能(neng)形(xing)成適應多(duo)種市場環境的可持續(xu)投(tou)(tou)資(zi)優勢，真正(zheng)形(xing)成以價值創造為核心的資(zi)管文化。

市場競爭加劇，理財公司應著力提升專業能力

從2025年3季度(du)理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)綜合能力評(ping)價(jia)上(shang)榜(bang)(bang)五星(xing)產(chan)(chan)品(pin)來看，上(shang)榜(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)整體收(shou)益較(jiao)高同時風險(xian)控制較(jiao)好，對理財(cai)公司(si)管理機(ji)構(gou)提出了更高要(yao)求，同時頭部機(ji)構(gou)上(shang)榜(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)數量差異并不大，且上(shang)榜(bang)(bang)產(chan)(chan)品(pin)相對集中，市場競爭也較(jiao)為激烈。為此理財(cai)公司(si)應做好以下(xia)兩方(fang)面，以提高公司(si)和產(chan)(chan)品(pin)競爭力。

打造(zao)多(duo)(duo)(duo)(duo)元(yuan)化、精細(xi)化產(chan)品(pin)體(ti)系(xi)。理財公司(si)應(ying)加強(qiang)對多(duo)(duo)(duo)(duo)資(zi)(zi)產(chan)、多(duo)(duo)(duo)(duo)策(ce)(ce)略研(yan)究，在做好對固收類資(zi)(zi)產(chan)研(yan)究基(ji)礎上，強(qiang)化對股(gu)票(piao)權益資(zi)(zi)產(chan)（特別(bie)是紅利資(zi)(zi)產(chan)）、可(ke)轉債、黃金、衍生品(pin)類資(zi)(zi)產(chan)、海外(wai)資(zi)(zi)產(chan)等(deng)多(duo)(duo)(duo)(duo)類別(bie)資(zi)(zi)產(chan)的(de)投(tou)資(zi)(zi)研(yan)究，構(gou)建(jian)覆蓋(gai)不同(tong)風(feng)險收益特征、具備多(duo)(duo)(duo)(duo)層(ceng)次波動(dong)區(qu)間(jian)的(de)產(chan)品(pin)體(ti)系(xi)，并可(ke)提(ti)高對量化策(ce)(ce)略、結構(gou)化投(tou)資(zi)(zi)策(ce)(ce)略的(de)開發力度，多(duo)(duo)(duo)(duo)資(zi)(zi)產(chan)與(yu)多(duo)(duo)(duo)(duo)策(ce)(ce)略相結合，打造(zao)“差異(yi)化”競爭路(lu)徑(jing)。

注重投研(yan)(yan)能力(li)提升和(he)(he)(he)風(feng)控體(ti)系(xi)優(you)化。無論是(shi)前邊(bian)提到的(de)多(duo)資(zi)(zi)(zi)產研(yan)(yan)究還是(shi)多(duo)策略投資(zi)(zi)(zi)，都將是(shi)對理(li)財公(gong)司投研(yan)(yan)能力(li)的(de)挑戰(zhan)。理(li)財公(gong)司要想提升自身競爭力(li)，必須(xu)“修煉內功”，加快公(gong)司人才培養與(yu)人才引進的(de)梯隊(dui)建(jian)設，進而推動投資(zi)(zi)(zi)和(he)(he)(he)研(yan)(yan)究體(ti)系(xi)升級。同時，完善風(feng)險管理(li)體(ti)系(xi)也(ye)至關重要，要運用先進的(de)風(feng)險評估模型和(he)(he)(he)工(gong)具，對投資(zi)(zi)(zi)組(zu)合(he)進行實(shi)時的(de)風(feng)險監(jian)測與(yu)預警(jing)，確保風(feng)險可(ke)控，為投資(zi)(zi)(zi)者創造長期穩健收(shou)益。

（¹上榜(bang)產品(pin)是指《普益(yi)標準·銀行理財產品(pin)星(xing)級綜(zong)合評價(jia)3.0》方案中，產品(pin)星(xing)級評價(jia)為五星(xing)的產品(pin)。）

（市場(chang)有風(feng)險，投資需謹慎。）