每經記(ji)者｜曾子建    每經編(bian)輯(ji)｜肖芮冬    

本周四晚間，在多重重磅利(li)好消息的(de)刺激下(xia)，周五大盤迎來強勢上攻，盤中一度突(tu)破(po)3100點整數關，兩市(shi)成交(jiao)量(liang)放大到(dao)1.2萬億，且(qie)留下(xia)重要的(de)向上跳空缺口。

市場突如(ru)其來的巨變，是(shi)否意味著(zhu)在持續調(diao)整近(jin)1年時(shi)間之后(hou)，A股有望重新回(hui)到牛市格(ge)局？另(ling)外(wai)，市場熱點再度發生變化(hua)，哪些領域(yu)將成為市場未來的“主戰場”？

首先(xian)說一(yi)下本(ben)周市場兩個超預(yu)期的重(zhong)磅利好(hao)。

第一個，美(mei)國10月(yue)(yue)CPI增速下(xia)降到(dao)8%以下(xia)。10月(yue)(yue)美(mei)國消費(fei)者價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)(CPI)環比增長0.4%、同(tong)(tong)比增7.7%，較9月(yue)(yue)收窄(zhai)0.5個百分點(dian)，是今年1月(yue)(yue)以來(lai)(lai)最小(xiao)同(tong)(tong)比漲(zhang)幅。今年，美(mei)國經(jing)過6次加息，終(zhong)見成(cheng)效。中信證券債券研究首席分析師明(ming)明(ming)指(zhi)出(chu)，“美(mei)國10月(yue)(yue)CPI增速超預期下(xia)行(xing)，表明(ming)未來(lai)(lai)通脹壓力出(chu)現了曙光。”

本周四(si)，道(dao)瓊斯(si)(si)指數(shu)單日大漲(zhang)3.7%，納斯(si)(si)達克(ke)指數(shu)大漲(zhang)7.35%。周五，道(dao)指漲(zhang)幅雖然明顯(xian)減小，但納斯(si)(si)達克(ke)指數(shu)繼(ji)續上漲(zhang)1.88%，顯(xian)示(shi)出強勁的上攻欲(yu)望。

美股的大(da)漲，說明市場(chang)普遍預期未來美聯儲加息力度將會(hui)減弱(ruo)，市場(chang)信心得到明顯提振，這對A股、港股都是好(hao)事。

第二個，對于A股(gu)市場也是(shi)最(zui)重要的消息，則是(shi)關于疫(yi)情(qing)防控的“二十條優化措(cuo)施”發布，則更是(shi)超(chao)出市場預期(qi)，直接(jie)(jie)引發了(le)周(zhou)(zhou)五(wu)行情(qing)的變化。上證(zheng)指數(shu)周(zhou)(zhou)五(wu)直接(jie)(jie)跳空高開63.52點，直接(jie)(jie)扭轉了(le)本周(zhou)(zhou)前期(qi)縮量調整的態勢，并在盤中直接(jie)(jie)突破了(le)3100點。

對于周(zhou)五(wu)的行情(qing)，Z哥覺得最(zui)關鍵的是(shi)兩(liang)(liang)點。一是(shi)放(fang)(fang)量，兩(liang)(liang)市(shi)成交突破1.2萬億。如果說11月初的微(wei)弱放(fang)(fang)量，說明市(shi)場主(zhu)力(li)還(huan)在猶豫，那么周(zhou)五(wu)的放(fang)(fang)量，則表明主(zhu)力(li)機構的態度發生了重要變(bian)化。

其(qi)次，周五滬指留下了3047.98點~3070.30點的向上跳(tiao)空缺口，從(cong)技術層面來(lai)講(jiang)，雖然缺口本(ben)身不(bu)大，只有(you)(you)20多點，但對于后市將具有(you)(you)更(geng)加重要的市場意義。

今年(nian)初(chu)以(yi)來，A股市場處(chu)于持(chi)續調(diao)整趨勢之中，期間(jian)每一次出現(xian)的(de)向(xiang)上(shang)跳空缺口，都是值得關(guan)注的(de)重(zhong)要信(xin)號。而(er)今年(nian)以(yi)來，上(shang)證指數(shu)這種向(xiang)上(shang)跳空缺口，迄今為(wei)止只(zhi)出現(xian)過兩次。

第一次是3月(yue)(yue)17日，當(dang)時大(da)盤在(zai)3月(yue)(yue)15日大(da)跌5.95%，急(ji)跌之后，3月(yue)(yue)16日出現(xian)超跌反(fan)彈(dan)，而3月(yue)(yue)17日出現(xian)的3177點(dian)~3202點(dian)的向上跳空缺(que)口，也是一個(ge)短(duan)線反(fan)彈(dan)的信號。

但由于(yu)當時的短線反彈以及(ji)跳空缺(que)口，都(dou)沒(mei)有成(cheng)交(jiao)放(fang)量來配合(he)，因此趨勢沒(mei)有被(bei)改變(bian)，4月行(xing)情(qing)A股再創新低。

而(er)這(zhe)一次，困(kun)擾(rao)市場(chang)的(de)(de)諸多(duo)不確定性因素都(dou)得以化解(jie)，比如美聯儲加息(xi)預期、疫情防控措施等。基本(ben)面都(dou)在(zai)向(xiang)(xiang)(xiang)好(hao)的(de)(de)方向(xiang)(xiang)(xiang)發展(zhan)，再加上成(cheng)交量(liang)的(de)(de)明顯(xian)放量(liang)，因此，Z哥(ge)覺(jue)得，周五(wu)出現的(de)(de)向(xiang)(xiang)(xiang)上跳空缺口(kou)，有可能意(yi)味著這(zhe)個長(chang)達近(jin)11個月的(de)(de)調(diao)整(zheng)趨(qu)勢將會就此告終。

有朋友或許會(hui)擔(dan)心(xin)，接下來如果補(bu)缺(que)口了怎么(me)辦？

對于(yu)這個問(wen)題，Z哥倒是并不(bu)(bu)擔心。后市，如果不(bu)(bu)回補(bu)缺(que)口(kou)繼(ji)續上行(xing)，那么(me)可能(neng)迎來階段性(xing)的(de)逼空行(xing)情。如果下周迅速補(bu)缺(que)之后，重(zhong)新上行(xing)，反(fan)倒是讓(rang)大家少(shao)了這一層擔憂，也有(you)助于(yu)行(xing)情舒(shu)暢發展。

當然，如果行情在(zai)3100點附近再次縮量震蕩(dang)，然后補缺(que)，那(nei)么(me)多(duo)頭(tou)則可能偃旗息鼓。

接下(xia)來，說一(yi)下(xia)后市的熱(re)點方面。

首先是，醫藥(yao)板塊，尤其(qi)是疫苗類個股，周五出(chu)現利好見光死(si)的走勢(shi)，震蕩(dang)幅度大。龍頭康希諾（SH688185，股價(jia)215.30元，市值532.76億元）在大漲16%之后(hou)，尾盤下挫，最終跌了15.57%，全天(tian)振幅超(chao)過30%，這個走勢(shi)超(chao)出(chu)市場(chang)預期。

除(chu)了康希諾外，眾生(sheng)藥業(ye)、以嶺藥業(ye)、舒泰神等與新(xin)冠(guan)藥物有關的個股，周五都出現了劇烈震蕩。短期(qi)來看，確實要稍(shao)微謹慎一(yi)些。不過由于這(zhe)個板塊前期(qi)漲幅較(jiao)大，目(mu)前借消息刺激換(huan)籌休整(zheng)也(ye)是(shi)(shi)情理之中(zhong)。但從中(zhong)長期(qi)看，新(xin)冠(guan)疫(yi)苗、新(xin)冠(guan)特效藥將是(shi)(shi)未來戰勝疫(yi)情最重要的領域，因此經(jing)過短期(qi)調(diao)整(zheng)之后，后市依然值得繼續關注(zhu)。

對于(yu)后(hou)市(shi)的(de)熱點，Z哥認為(wei)主要關注(zhu)三大賽(sai)道。

一個是地產(chan)，周末又有(you)利好刺激(ji)，管理(li)層出臺金融(rong)16條措施支持房地產(chan)市場平(ping)穩(wen)健康(kang)發展(zhan)。

據媒體(ti)報道(dao)，一份關于做(zuo)好當前金融支持房(fang)(fang)(fang)地產市(shi)場平(ping)穩健(jian)康發展工作的通(tong)(tong)知已經下發到(dao)有(you)關房(fang)(fang)(fang)企。通(tong)(tong)知涉及保持房(fang)(fang)(fang)地產融資平(ping)穩有(you)序、積極做(zuo)好“保交樓”金融服務、積極配合做(zuo)好受困房(fang)(fang)(fang)地產企業風險處置、依法保障住房(fang)(fang)(fang)金融消費(fei)者合法權(quan)益、階段(duan)性(xing)調整部分金融管理政策、加大住房(fang)(fang)(fang)租賃金融支持力度等(deng)6方(fang)面，共16條具體(ti)措施。

其中，在保持房地(di)產融資(zi)平穩有序方面，通知特別(bie)提出，自印發之(zhi)日起，未(wei)來半年(nian)(nian)內到期的(de)，可(ke)以(yi)允許超出原規定多展期1年(nian)(nian)，可(ke)不調(diao)整貸款(kuan)分類，報送(song)征信系統的(de)貸款(kuan)分類與之(zhi)保持一致。

這(zhe)個(ge)消(xiao)息，有(you)望在下周繼續刺激地(di)產(chan)股有(you)所表(biao)現。而在本周五(wu)，整個(ge)房(fang)地(di)產(chan)板塊集體大漲(zhang)，房(fang)地(di)產(chan)ETF更(geng)是出現漲(zhang)停的表(biao)現，或(huo)許也(ye)與此消(xiao)息有(you)關。

第(di)二是(shi)金(jin)融(rong)、尤其是(shi)券(quan)商賽道，一旦市(shi)(shi)場重回牛市(shi)(shi)，券(quan)商股(gu)(gu)的表(biao)現值(zhi)(zhi)得期待。首先，地產和(he)金(jin)融(rong)是(shi)不(bu)分家的，地產如果(guo)能夠持續走強，那(nei)么銀行股(gu)(gu)也(ye)不(bu)會差。而券(quan)商股(gu)(gu)在走弱了近一年(nian)(nian)之(zhi)后(hou)，也(ye)有望再次(ci)被(bei)機構(gou)重視起來。今年(nian)(nian)以來，以東方財富、中(zhong)信證(zheng)券(quan)、中(zhong)金(jin)公司為代表(biao)的券(quan)商股(gu)(gu)，總體被(bei)機構(gou)減持。隨著估值(zhi)(zhi)逐漸回到歷史地位，后(hou)市(shi)(shi)也(ye)值(zhi)(zhi)得關注(zhu)。

第三，港股今年遭遇(yu)近20年來最大(da)下(xia)挫，如今也是迎來戰略性建(jian)倉的機會(hui)。

廣(guang)發證券戴(dai)康認(ren)為，港股迎來戰略(lve)機遇，彈(dan)(dan)性遠大于(yu)(yu)A股。港股今年(nian)核(he)心觀(guan)察要(yao)(yao)(yao)素是兩個——第一是國內(nei)穩(wen)(wen)增(zeng)長預(yu)期(qi)(qi)重新統一（盈(ying)(ying)利(li)(li)改(gai)善）；第二是美(mei)(mei)債(zhai)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)上行(xing)壓(ya)力得到緩解（美(mei)(mei)聯(lian)儲寬(kuan)松）。當前來看，要(yao)(yao)(yao)素一：近期(qi)(qi)穩(wen)(wen)增(zeng)長政策(ce)符合我們關于(yu)(yu)有序優(you)化地產調(diao)控(kong)(kong)和疫情防控(kong)(kong)措施的(de)判斷，有望(wang)改(gai)善港股的(de)信用和盈(ying)(ying)利(li)(li)預(yu)期(qi)(qi)。要(yao)(yao)(yao)素二：海外流動(dong)性收緊的(de)擔憂有望(wang)逐步緩和，10月美(mei)(mei)國核(he)心CPI超預(yu)期(qi)(qi)下降，美(mei)(mei)債(zhai)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)大概(gai)率(lv)(lv)(lv)在今年(nian)底(di)明年(nian)初確認(ren)下行(xing)拐點。歷史(shi)經驗看，港股對于(yu)(yu)“基本面修復+美(mei)(mei)債(zhai)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)頂部”比A股更(geng)敏感且在更(geng)吸引的(de)賠率(lv)(lv)(lv)下表現更(geng)大的(de)彈(dan)(dan)性。

封(feng)面圖片來源：攝圖網_500786507