每經記者(zhe)｜熊嘉(jia)楠    每經編輯｜梁 梟    

近日，海(hai)南(nan)椰(ye)(ye)島（SH600238，股價13.51元(yuan)，市(shi)值(zhi)60.55億(yi)元(yuan)）6000萬股拍賣落(luo)幕。這筆(bi)股權由海(hai)南(nan)椰(ye)(ye)島控股股東北京東方(fang)(fang)(fang)君(jun)盛(sheng)投資(zi)(zi)管理有限公司（以下簡稱(cheng)東方(fang)(fang)(fang)君(jun)盛(sheng)）持有，而東方(fang)(fang)(fang)君(jun)盛(sheng)背后(hou)則(ze)是資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場知名牛散馮彪。

過去十(shi)年間，馮彪先后向(xiang)金城股(gu)份（現(xian)(xian)更(geng)(geng)名神霧節能，SZ000820，股(gu)價4.82元(yuan)(yuan)，市值30.72億元(yuan)(yuan)）、零七股(gu)份（現(xian)(xian)更(geng)(geng)名全新好，SZ000007，股(gu)價7.75元(yuan)(yuan)，市值26.85億元(yuan)(yuan)）、嘉(jia)應制(zhi)藥（SZ002198，股(gu)價8.01元(yuan)(yuan)，市值40.65億元(yuan)(yuan)）和(he)海南(nan)椰島等(deng)至少4家上市公司的(de)控制(zhi)權發起過攻勢。近年來，由于涉(she)及相關債權糾紛，東方君(jun)盛所(suo)(suo)持海南(nan)椰島大量(liang)股(gu)份也被公開拍(pai)賣(mai)，目前(qian)其持股(gu)所(suo)(suo)剩無幾。

每日經濟新聞資料圖

作為(wei)知(zhi)名(ming)資本掮客，馮(feng)彪真的(de)就這樣交出海南(nan)椰島實控權了嗎(ma)？

成功拿下(xia)(xia)此(ci)次被(bei)拍賣(mai)股權的人中(zhong)，有原(yuan)本擬定增(zeng)入股卻失(shi)敗(bai)的馮彪(biao)“老鄉(xiang)”、海南(nan)椰(ye)島董事(shi)長王(wang)(wang)曉晴。王(wang)(wang)曉晴或仍意在拿下(xia)(xia)上市公(gong)司控制權。其他不少(shao)是牛散，且曾與馮彪(biao)有著一定交集。公(gong)司董事(shi)會(hui)、監(jian)事(shi)會(hui)仍存不少(shao)馮彪(biao)“舊部”。

公司經營層面(mian)，在馮(feng)彪入(ru)主后，海南椰島2021年高(gao)調入(ru)局白酒(jiu)業務，布局“濃醬(jiang)清”三(san)香(xiang)，彼時的公司信心(xin)滿滿甚(shen)至投(tou)50億元做(zuo)酒(jiu)。公司這(zhe)些白酒(jiu)項目進展(zhan)究竟(jing)如何？為此，《每日經濟新聞》記者展(zhan)開多方采訪。

馮彪持股所剩無幾 控制權歸屬存變數

此(ci)次6000萬股海(hai)南椰島股份的(de)拍(pai)賣，競買人分別(bie)為海(hai)南信(xin)(xin)唐(tang)(tang)貿易合伙企(qi)業(ye)（有(you)(you)限(xian)合伙）（以下(xia)簡稱(cheng)海(hai)南信(xin)(xin)唐(tang)(tang)）、全(quan)德(de)能源（江蘇）有(you)(you)限(xian)公司（以下(xia)簡稱(cheng)全(quan)德(de)能源）、胡(hu)彥斌、韓莉(li)莉(li)、鐘(zhong)革、張宇。拍(pai)賣結果顯示(shi)，海(hai)南信(xin)(xin)唐(tang)(tang)與全(quan)德(de)能源均拿下(xia)1500萬股，其余4人則(ze)各拍(pai)下(xia)750萬股。

至(zhi)此，東(dong)(dong)方(fang)君盛所持(chi)海(hai)南(nan)椰島(dao)(dao)股(gu)份縮減(jian)至(zhi)350.45萬股(gu)，持(chi)股(gu)比例為(wei)0.78%。而原第二大股(gu)東(dong)(dong)海(hai)口(kou)市國(guo)(guo)有資產經營有限公司(si)（以(yi)(yi)下簡稱海(hai)口(kou)國(guo)(guo)資）將以(yi)(yi)13.46%的股(gu)份成為(wei)海(hai)南(nan)椰島(dao)(dao)第一大股(gu)東(dong)(dong)。

可(ke)作為資本(ben)市場的(de)知名掮(qian)客(ke)，原本(ben)控(kong)制(zhi)(zhi)上市公司(si)(si)的(de)馮彪是否將就此“交出”海(hai)(hai)南(nan)椰島控(kong)制(zhi)(zhi)權(quan)？公司(si)(si)的(de)控(kong)制(zhi)(zhi)權(quan)將歸屬誰(shui)？目前來看，通過海(hai)(hai)南(nan)信唐拍下股權(quan)，原本(ben)就意在入主(zhu)公司(si)(si)的(de)海(hai)(hai)南(nan)椰島董事長王曉晴無(wu)疑(yi)是有力的(de)競(jing)爭者。

王曉晴與馮彪(biao)為四(si)川南(nan)充老鄉，二人過(guo)去投資軌跡均有(you)重合，包括參與此次競拍的海南(nan)信唐。

《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注意到，2021年(nian)，馮(feng)彪進入海南(nan)信(xin)唐(tang)持(chi)(chi)股19%，王曉(xiao)(xiao)晴持(chi)(chi)股81%。2022年(nian)11月(yue)21日(ri)，馮(feng)彪退(tui)出(chu)，王曉(xiao)(xiao)晴持(chi)(chi)股增(zeng)至99%。在馮(feng)彪退(tui)出(chu)海南(nan)信(xin)唐(tang)后不(bu)久，2022年(nian)11月(yue)28日(ri)，海南(nan)椰(ye)島擬以8.08元/股的價格向海南(nan)信(xin)唐(tang)發行股票，募資(zi)不(bu)超過(guo)6.54億元。若(ruo)定增(zeng)完成，王曉(xiao)(xiao)晴將成為(wei)海南(nan)椰(ye)島實控人(ren)。不(bu)過(guo)，該定增(zeng)預案未獲股東大會通過(guo)。

此(ci)前(qian)，王(wang)曉(xiao)晴控制的海南信唐和海口匯翔健(jian)康咨詢服務中心（有限合伙）合計持有海南椰島3.57%股(gu)份。此(ci)次(ci)拍賣結束后，王(wang)曉(xiao)晴方面合計控制約6.92%股(gu)份。

值得注(zhu)意的(de)是，上(shang)述(shu)拍賣的(de)部分競拍方(fang)曾(ceng)與馮彪存在(zai)交集(ji)。

“張宇(yu)”曾經(jing)與“張壽(shou)春(chun)”“張壽(shou)清”同時出現在 2022 年(nian) 6 月藍光發展（SH600466，股(gu)價1.14元，市值34.6億元）股(gu)權法拍(pai)的(de)(de)競(jing)拍(pai)人中，而(er)張壽(shou)春(chun)系2月8日競(jing)得海南椰島(dao)750萬股(gu)股(gu)份(fen)的(de)(de)自然人。公開信息顯示，“張壽(shou)清”曾經(jing)與馮彪共同成立(li)過(guo)公司，并在2012年(nian)金城股(gu)份(fen)重整時，為馮彪代持過(guo)股(gu)份(fen)。

“鐘革(ge)”和“張(zhang)宇”一(yi)同出現在(zai)去年10月(yue)ST冠福（SZ002102，股(gu)價(jia)3.01元，市值79.28億(yi)(yi)元）大股(gu)東(dong)股(gu)份法拍的競拍人(ren)中(zhong)，并在(zai)去年和“韓莉莉”等(deng)人(ren)競得新(xin)潮能源（SH600777，股(gu)價(jia)2.49元，市值169.3億(yi)(yi)元）21.57億(yi)(yi)股(gu)份。

目(mu)前(qian)，張壽(shou)春(chun)、鐘革、韓莉莉、張宇、胡彥斌(bin)合計持有海南椰島約8.37%的(de)股(gu)份。

在(zai)2月(yue)22日(ri)拍賣(mai)結束后(hou)，海南椰島公(gong)告(gao)稱，公(gong)司尚未(wei)收到相關(guan)司法(fa)裁定，亦未(wei)獲(huo)悉(xi)上述競(jing)買人與公(gong)司其他股(gu)東之間是否存在(zai)關(guan)聯關(guan)系或(huo)一致行(xing)動關(guan)系。

對于王曉晴后期(qi)是否有計劃(hua)拿下公(gong)司(si)控制(zhi)權(quan)，海南椰島方面近日向(xiang)《每(mei)日經濟新聞(wen)》記(ji)者郵件回復稱：“公(gong)司(si)控制(zhi)權(quan)變化(hua)情(qing)況請關注公(gong)司(si)后續(xu)有關披露。”

目前，海南(nan)椰島(dao)董監高中仍有不少馮彪“舊(jiu)部”。

具體來(lai)看，董(dong)(dong)事馮(feng)(feng)果系(xi)(xi)馮(feng)(feng)彪(biao)之子(zi)，海南(nan)椰(ye)(ye)島(dao)監事會主(zhu)席(xi)倪贛，系(xi)(xi)公司(si)(si)前任(ren)(ren)董(dong)(dong)事。高管方(fang)面，陳濤(tao)原(yuan)系(xi)(xi)茅臺旗下酒(jiu)(jiu)業(ye)公司(si)(si)高管，2018年起負責椰(ye)(ye)島(dao)酒(jiu)(jiu)業(ye)（海南(nan)椰(ye)(ye)島(dao)子(zi)公司(si)(si)）銷售(shou)，去年開始(shi)擔任(ren)(ren)海南(nan)椰(ye)(ye)島(dao)總(zong)經(jing)理；董(dong)(dong)秘楊鵬曾為馮(feng)(feng)彪(biao)另一投資平臺老虎匯風控總(zong)監，2019年8月至今(jin)任(ren)(ren)上市公司(si)(si)董(dong)(dong)秘。財務總(zong)監符惠(hui)玲，在馮(feng)(feng)彪(biao)入主(zhu)公司(si)(si)后(hou)，長期擔任(ren)(ren)子(zi)公司(si)(si)椰(ye)(ye)島(dao)酒(jiu)(jiu)業(ye)、椰(ye)(ye)島(dao)飲料公司(si)(si)財務總(zong)監。

即使馮彪有心轉讓控制權給王曉(xiao)晴，也曾被(bei)外界(jie)質(zhi)疑(yi)其“假(jia)退(tui)真隱”。

在業(ye)內相(xiang)關人士看(kan)來，公司控制權具體將如何(he)變更仍有(you)很大不確(que)定性。知(zhi)趣咨詢(xun)總經理、白酒(jiu)專家蔡學飛向(xiang)記者表示，海南(nan)椰島(dao)長期有(you)大量牛散(san)參與(yu)，加上資(zi)(zi)本市場(chang)運(yun)作，股權非常分散(san)，實控人是(shi)否會發生變更還有(you)待觀察(cha)，不排除還有(you)外部資(zi)(zi)本介入的可能性。

上市公司高調做白酒 相關項目進展如何？

2020年(nian)~2021年(nian)，疊加(jia)“名酒(jiu)(jiu)熱(re)”“醬酒(jiu)(jiu)熱(re)”等，白酒(jiu)(jiu)行(xing)業在A股(gu)市場風頭(tou)正(zheng)勁。海南椰島也因涉(she)足白酒(jiu)(jiu)業務受到市場關注。

馮(feng)彪早在2014年(nian)就開始介入海南椰島。作為(wei)曾經的(de)“保(bao)健酒(jiu)第一(yi)股”，海南椰島主(zhu)業業績長期不(bu)振(zhen)。于是(shi)，白酒(jiu)風口到來時(shi)，資本市場(chang)“老江湖”馮(feng)彪自然不(bu)會(hui)放過市場(chang)機(ji)會(hui)。

2021年3月起(qi)，海(hai)南椰(ye)島(dao)(dao)陸續與多(duo)酒企合作宣布(bu)打造(zao)(zao)“椰(ye)島(dao)(dao)健康白酒”濃醬清三個香(xiang)型板(ban)塊(kuai)，包括(kuo)與四(si)川宜(yi)府(fu)春(chun)酒業(ye)(ye)集團有(you)限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱宜(yi)府(fu)春(chun)）共(gong)同設立(li)(li)椰(ye)島(dao)(dao)糧造(zao)(zao)（成(cheng)都）酒業(ye)(ye)有(you)限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱成(cheng)都糧造(zao)(zao)）打造(zao)(zao)草本兼香(xiang)型酒，與河北衡(heng)(heng)湖(hu)緣共(gong)同成(cheng)立(li)(li)椰(ye)島(dao)(dao)糧造(zao)(zao)（衡(heng)(heng)水）酒業(ye)(ye)有(you)限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱衡(heng)(heng)水糧造(zao)(zao)），與貴州(zhou)茅臺鎮糊涂酒業(ye)(ye)共(gong)同設立(li)(li)貴州(zhou)省仁懷(huai)市椰(ye)島(dao)(dao)糊涂酒業(ye)(ye)股份(fen)有(you)限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱椰(ye)島(dao)(dao)糊涂）。

至此，海(hai)南椰島酒(jiu)類業務板塊分為(wei)鹿(lu)龜(gui)酒(jiu)系(xi)列(lie)、海(hai)王酒(jiu)系(xi)列(lie)、白酒(jiu)系(xi)列(lie)和(he)其(qi)(qi)他酒(jiu)系(xi)列(lie)。其(qi)(qi)中，椰島糊(hu)涂(tu)主推(tui)“貴臺”酒(jiu)，海(hai)南椰島官網甚至打出了“中國兩大醬(jiang)(jiang)香上市酒(jiu)企”的標簽，聘請(qing)于和(he)偉為(wei)形象代言人。彼時(shi)公司(si)高調宣稱，將(jiang)(jiang)幫助椰島糊(hu)涂(tu)實現IPO，并承諾將(jiang)(jiang)根(gen)據公司(si)業績，在未來5年內向(xiang)糊(hu)涂(tu)酒(jiu)業注資50億元，讓其(qi)(qi)成為(wei)仁懷第二大醬(jiang)(jiang)香酒(jiu)企業。

海南(nan)椰島白酒業(ye)務近況如何？2022年半(ban)年報顯示(shi)，在上市公司(si)20家主要控股的酒類銷(xiao)售(shou)子公司(si)中，僅椰島糊涂(tu)盈(ying)利，去年上半(ban)年凈利潤(run)3407萬元(yuan)。

去(qu)年(nian)前(qian)三季(ji)度，公司含貴臺年(nian)份酒(jiu)、貴臺醬酒(jiu)系(xi)列、椰島(dao)封壇酒(jiu)、椰島(dao)海(hai)醬等在(zai)內(nei)的(de)白酒(jiu)系(xi)列實現銷售收入1.68億元，同(tong)比(bi)(bi)增長37.77%。鹿龜(gui)酒(jiu)系(xi)列銷售收入2284.14萬元，同(tong)比(bi)(bi)減(jian)少60.28%。海(hai)王酒(jiu)系(xi)列銷售收入5471.9萬元，同(tong)比(bi)(bi)減(jian)少4.56%。

去年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，除椰島糊涂(tu)外，衡水糧(liang)造、成都糧(liang)造實現營業收入(ru)71.42萬(wan)元(yuan)、708.37萬(wan)元(yuan)，凈利(li)潤分別(bie)為﹣96.86萬(wan)元(yuan)、﹣38.3萬(wan)元(yuan)。可以看到(dao)，海南椰島2021年(nian)(nian)投資(zi)的另外兩個白酒(jiu)項目規(gui)模較小且均處(chu)于虧損(sun)狀態。

上市公司新投(tou)資的白(bai)酒(jiu)(jiu)項(xiang)目究竟如何？為此，《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者近期以意向合作商身(shen)份實地探(tan)訪了成都糧(liang)造和宜府春酒(jiu)(jiu)業(ye)。

宜府(fu)春(chun)酒(jiu)(jiu)業(ye)為(wei)邛崍市的一家酒(jiu)(jiu)企，目前主要以銷售原(yuan)酒(jiu)(jiu)為(wei)主，注冊地為(wei)邛崍市孔(kong)明街(jie)道酒(jiu)(jiu)源大道59號、69號，成(cheng)都(dou)糧造注冊地緊(jin)挨宜府(fu)春(chun)酒(jiu)(jiu)業(ye)，位(wei)于(yu)酒(jiu)(jiu)源大道67號。

記者到達現(xian)場后找到了宜府春位于52號、59號和69號的(de)三個廠區(qu)，卻并未(wei)發(fa)現(xian)成都糧造的(de)67號門牌。

據宜(yi)(yi)府春相關人員介紹，公(gong)司目前年產能2萬～3萬噸，年銷售額約(yue)7億～8億元。而(er)宜(yi)(yi)府春其中一個(ge)廠(chang)(chang)區為曾經(jing)“渝酒之王”詩仙太白(bai)的生產車間，占地300余畝。目前，宜(yi)(yi)府春在該(gai)廠(chang)(chang)區生產濃(nong)香(xiang)、醬(jiang)香(xiang)兩種香(xiang)型(xing)的原酒。

一位工作人員稱，公司最開始計劃以原詩仙(xian)太白廠區跟海南(nan)椰島(dao)合(he)作，但目前“只(zhi)有小范圍的(de)合(he)作，沒有實質性的(de)大(da)量的(de)合(he)作”。

據其介(jie)紹，目前合(he)作仍是以(yi)海南椰島向(xiang)宜府春(chun)采(cai)購醬(jiang)香原酒(jiu)為主，合(he)作金額并(bing)不(bu)高(gao)。“目前可能最(zui)多上(shang)百(bai)萬（結合(he)語(yu)境(jing)，應指(zhi)宜府春(chun)的銷售(shou)額），沒上(shang)千萬。”該(gai)工作人員說道，“我們只負(fu)責生產，灌裝、運(yun)輸(shu)等都由他們負(fu)責。”

至于與海南椰島(dao)的合作，宜府(fu)春該工作人(ren)員也表示：“合作這個(ge)東西(xi)……我們談(tan)得再好(hao)，說投10個(ge)億、20個(ge)億，但是錢沒有到位(wei)，后期就都沒有跟(gen)進。”

記者(zhe)(zhe)也曾以合作商身份致電(dian)衡水(shui)糧造(zao)工商資料(liao)的公開電(dian)話，但(dan)對(dui)方(fang)稱該電(dian)話并不(bu)是衡水(shui)糧造(zao)。而椰島糊涂(tu)方(fang)面記者(zhe)(zhe)亦未能成功(gong)取得聯系。

目前來看，海南椰(ye)島(dao)白酒業(ye)務(wu)的(de)(de)營收規模，與(yu)其曾稱僅醬酒就投入50億元相去甚遠。白酒是長周期產業(ye)，而頻吃(chi)罰單、實控人變動、資金短缺(que)等(deng)因素無(wu)疑給(gei)海南椰(ye)島(dao)的(de)(de)發展前景蒙上了一(yi)層陰影(ying)。

對于(yu)實(shi)控(kong)人可能變(bian)更(geng)對主業的(de)影(ying)響，海南(nan)椰島則向《每日經濟新聞》記(ji)者表示，公司控(kong)制權變(bian)更(geng)不會(hui)對公司正(zheng)常經營(ying)產生(sheng)影(ying)響，公司經營(ying)方向未發生(sheng)改(gai)變(bian)，經營(ying)計劃請(qing)以公司披(pi)露的(de)有關信息為準。

“行(xing)業普遍認為(wei)海南(nan)椰(ye)島有(you)(you)‘脫實入(ru)虛’和過(guo)度資(zi)本化(hua)(hua)的(de)問題。過(guo)度資(zi)本化(hua)(hua)對于海南(nan)椰(ye)島這種(zhong)比較弱勢的(de)區(qu)域(yu)中小型酒(jiu)(jiu)企(qi)的(de)發(fa)展是不利的(de)，尤其是多(duo)元化(hua)(hua)投資(zi)醬酒(jiu)(jiu)、濃(nong)香、房地(di)產(chan)(chan)、旅游等。”蔡學飛(fei)認為(wei)，“若通過(guo)這次實控人(ren)變更，海南(nan)椰(ye)島能夠(gou)回(hui)歸經(jing)營(ying)主業，真正在(zai)名酒(jiu)(jiu)時代(dai)重新(xin)進行(xing)市場布局、產(chan)(chan)品結構發(fa)展，這對于企(qi)業的(de)長期利益以及海南(nan)當地(di)的(de)經(jing)濟發(fa)展都會有(you)(you)積極(ji)貢獻。”

（實習生羅藝(yi)對本(ben)文亦(yi)有貢獻(xian)）

封面(mian)圖片來源：每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞資料圖