每經記(ji)者｜曾劍(jian)  ;  每經編輯｜魏官(guan)紅    

煌上煌（SZ002695，股價13.54元，市(shi)值(zhi)69.37億元）3月(yue)6日晚間(jian)宣布，擬使用自有資金1.11億元收購邵建國持有的嘉興市(shi)真(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)老老食品有限公司（以下簡(jian)稱真(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)老老）27%股權(quan)。

真(zhen)真(zhen)老老是煌上煌上市(shi)后首次(ci)并(bing)購的(de)標的(de)，主要從事粽(zong)子生(sheng)產(chan)、銷售(shou)。從業績上看，真(zhen)真(zhen)老老一度(du)業績不錯(cuo)，但近(jin)兩年來(lai)業績下滑明顯，去(qu)年前10月更是出現大幅虧損。在此情況下，上市(shi)公(gong)司為(wei)何仍愿意(yi)溢(yi)價收購該公(gong)司股權(quan)？

據煌(huang)上煌(huang)披(pi)露(lu)，真(zhen)真(zhen)老(lao)老(lao)成立于(yu)2005年(nian)，注(zhu)冊資本為3500萬(wan)(wan)元。真(zhen)真(zhen)老(lao)老(lao)官網顯示，公(gong)司坐落于(yu)嘉興市秀洲區(qu)，占(zhan)地約百畝，廠房(fang)建筑面積約12萬(wan)(wan)平方米，擁(yong)有國(guo)(guo)內先(xian)進的(de)(de)粽子生產流水線，日產能突破150萬(wan)(wan)只，是目前全國(guo)(guo)最大的(de)(de)粽子生產單體工(gong)廠之一(yi)。

2015年，真(zhen)(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)(zhen)老(lao)老(lao)成為煌上(shang)煌的(de)控(kong)股(gu)(gu)子公司（持(chi)股(gu)(gu)67%）。此次(ci)收購(gou)完成后，上(shang)市公司將持(chi)有真(zhen)(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)(zhen)老(lao)老(lao)94%股(gu)(gu)權(quan)，邵建國持(chi)有真(zhen)(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)(zhen)老(lao)老(lao)5%股(gu)(gu)權(quan)，馮月明(ming)持(chi)有真(zhen)(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)(zhen)老(lao)老(lao)1%股(gu)(gu)權(quan)，真(zhen)(zhen)(zhen)真(zhen)(zhen)(zhen)老(lao)老(lao)仍為公司控(kong)股(gu)(gu)子公司。

2015年(nian)2月(yue)，上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司披露其使用了超募(mu)資金(jin)7370萬(wan)元收(shou)購了邵建國等人持有(you)的真(zhen)真(zhen)老(lao)(lao)老(lao)(lao)67%的股(gu)權。截至2014年(nian)12月(yue)31日，真(zhen)真(zhen)老(lao)(lao)老(lao)(lao)合并報(bao)表反映總(zong)資產(chan)1.11億元，凈(jing)資產(chan)4128.93萬(wan)元。經評(ping)估，公(gong)(gong)(gong)司全部權益的市(shi)場(chang)價(jia)值評(ping)估值為9800萬(wan)元，較(jiao)賬面凈(jing)資產(chan)增值5394.31萬(wan)元，增值率為122.44%。對于(yu)這場(chang)收(shou)購，上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司當時稱，交(jiao)易(yi)有(you)利(li)(li)于(yu)公(gong)(gong)(gong)司貫(guan)徹橫向規模(mo)化的戰(zhan)略，進一步完善(shan)公(gong)(gong)(gong)司的產(chan)業布局和產(chan)品結構，從(cong)而不斷(duan)擴大市(shi)場(chang)規模(mo)、增加(jia)新的利(li)(li)潤增長點(dian)等。

此次加碼真(zhen)真(zhen)老(lao)老(lao)股權，煌上煌稱是為進(jin)一步增強對真(zhen)真(zhen)老(lao)老(lao)的(de)管控力度，提(ti)高經營決策效率，實現經營目(mu)標。

值得一提的(de)是，近(jin)兩年(nian)真真老老的(de)業績下(xia)滑明顯。2018年(nian)、2019年(nian)，公司的(de)凈(jing)利潤(run)分別為2151.25萬(wan)元、2005.44萬(wan)元。然而，2021年(nian)，公司的(de)凈(jing)利潤(run)下(xia)降(jiang)至91.85萬(wan)元。2022年(nian)前10月，真真老老的(de)凈(jing)利潤(run)為-3053.45萬(wan)元。

在煌上(shang)煌加碼真真老(lao)(lao)老(lao)(lao)背后，上(shang)市公司業績(ji)也出(chu)現了(le)較大幅度(du)的下(xia)(xia)(xia)滑。上(shang)市公司2月末(mo)發布的業績(ji)快(kuai)報顯示(shi)，其2022年實現營業收入19.54億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)16.46%（其中煌上(shang)煌肉制品(pin)加工(gong)業同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)16.06%，米(mi)制品(pin)業務(wu)同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)18.28%）；實現歸母凈利潤3081.62萬元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)78.69%。

上述業績快報(bao)的發布，也意味著煌上煌未能(neng)實現(xian)(xian)公司在2021年(nian)年(nian)報(bao)定下的經營(ying)計劃。“公司計劃完(wan)成營(ying)業收(shou)入26億(yi)元(yuan)、凈(jing)利(li)(li)潤2.70億(yi)元(yuan)，實現(xian)(xian)營(ying)業收(shou)入與(yu)凈(jing)利(li)(li)潤的雙增長(chang)。”公司當時稱(cheng)。

這也是上市公(gong)司(si)連續(xu)兩(liang)年(nian)未能達成經營計劃。在2020年(nian)年(nian)報(bao)中，公(gong)司(si)曾預(yu)計2021年(nian)度實(shi)現營業收(shou)(shou)入29.60億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)不低于(yu)(yu)21%；預(yu)計實(shi)現凈利(li)潤(run)3.40億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)不低于(yu)(yu)20%。但公(gong)司(si)2021年(nian)度實(shi)際的營業收(shou)(shou)入為23.39億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤(run)為1.45億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。